上海市委金融辦近日發(fā)布通知稱，支持浦東等8個(gè)區(qū)域打造股權(quán)投資集聚區(qū)，并同步公示了區(qū)級(jí)政府引導(dǎo)基金清單以及相關(guān)扶持政策。其中，浦東新區(qū)引導(dǎo)基金主體為浦東引領(lǐng)區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金及各下設(shè)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)母基金。

浦東引領(lǐng)區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的管理機(jī)構(gòu)為今年1月正式掛牌運(yùn)營(yíng)的浦東國(guó)資創(chuàng)投平臺(tái)——浦東創(chuàng)投集團(tuán)，該集團(tuán)注冊(cè)資本100億元，擬發(fā)揮國(guó)資創(chuàng)投引領(lǐng)和補(bǔ)位功能，打造服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)全生命周期的投資體系。

掛牌以來(lái)，浦東創(chuàng)投集團(tuán)業(yè)務(wù)開(kāi)展情況如何？有何特色打法？當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，如何發(fā)揮國(guó)資創(chuàng)投的補(bǔ)位功能？對(duì)此，浦東創(chuàng)投集團(tuán)黨委書(shū)記、執(zhí)行董事文新春近日接受了證券時(shí)報(bào)記者專訪。在他看來(lái)，在逆周期階段，上海國(guó)有資本更應(yīng)發(fā)揮“壓艙石”作用，建議以市級(jí)引導(dǎo)基金作為有限合伙人（LP），投資各區(qū)內(nèi)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)基金，在逐級(jí)放大資金杠桿效應(yīng)的同時(shí)，能更好規(guī)劃全市的科技產(chǎn)業(yè)布局。

浦東創(chuàng)投集團(tuán)黨委書(shū)記、執(zhí)行董事 文新春

文新春介紹，自掛牌運(yùn)營(yíng)以來(lái)，浦東創(chuàng)投集團(tuán)圍繞自身業(yè)務(wù)布局，形成了以天使投資、產(chǎn)業(yè)投資、戰(zhàn)略投資、基金投資協(xié)同聯(lián)動(dòng)的新格局。目前，浦東創(chuàng)投集團(tuán)在管基金規(guī)模650億元，其中主動(dòng)管理基金規(guī)模270億元。

展望未來(lái)，文新春表示，浦東創(chuàng)投集團(tuán)未來(lái)三年將完成項(xiàng)目直接投資200億元，同時(shí)通過(guò)引領(lǐng)區(qū)基金布局，帶動(dòng)1000億元基金群，吸引2000億元社會(huì)資本，助力浦東科創(chuàng)企業(yè)跨周期發(fā)展。

撬動(dòng)1000億基金群和2000億社會(huì)資本

證券時(shí)報(bào)記者：作為浦東新區(qū)新揭牌的股權(quán)機(jī)構(gòu)，浦東創(chuàng)投集團(tuán)目前業(yè)務(wù)布局和開(kāi)展情況如何？

文新春：浦東創(chuàng)投集團(tuán)自今年1月4日正式掛牌運(yùn)營(yíng)以來(lái)，圍繞自身業(yè)務(wù)布局，形成了以天使投資、產(chǎn)業(yè)投資、戰(zhàn)略投資、基金投資協(xié)同聯(lián)動(dòng)的新格局，有效發(fā)揮國(guó)資創(chuàng)投引領(lǐng)和補(bǔ)位作用。在龍年初始便以“起步即沖刺”的姿態(tài)、“追風(fēng)逐浪”的干勁，聚焦“創(chuàng)新藥”、“數(shù)據(jù)港”、“未來(lái)車(chē)”等硬核產(chǎn)業(yè)賽道，服務(wù)新一批科技領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目扎根浦東科創(chuàng)沃土。

目前，浦東創(chuàng)投集團(tuán)在管基金規(guī)模650億元，其中主動(dòng)管理基金規(guī)模270億元，已形成了引領(lǐng)區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、科創(chuàng)母基金、天使母基金等三大母基金為引領(lǐng)的覆蓋科創(chuàng)企業(yè)全生命周期的基金群。

證券時(shí)報(bào)記者：展望未來(lái)三至五年，浦東創(chuàng)投集團(tuán)有什么發(fā)展規(guī)劃和發(fā)展目標(biāo)？

文新春：浦東創(chuàng)投集團(tuán)未來(lái)在規(guī)劃布局上將實(shí)施“四大行動(dòng)計(jì)劃”：一是科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)投資促進(jìn)計(jì)劃，在未來(lái)三年完成項(xiàng)目直接投資200億元；二是重大項(xiàng)目招引提升計(jì)劃，通過(guò)引領(lǐng)區(qū)基金布局，帶動(dòng)1000億元基金群，吸引2000億元社會(huì)資本；三是投后賦能企業(yè)成長(zhǎng)計(jì)劃，將鏈接政策資源、金融資源、產(chǎn)業(yè)資源和應(yīng)用場(chǎng)景，形成多元服務(wù)的投后增值賦能工具箱；四是浦東創(chuàng)投品牌培樹(shù)計(jì)劃，以黨建引領(lǐng)匯聚資本合力，以品牌賦能引領(lǐng)主業(yè)發(fā)展，發(fā)揮“合伙人之家”平臺(tái)功能，持續(xù)提升國(guó)資創(chuàng)投平臺(tái)的影響力和顯示度。

目前計(jì)劃在未來(lái)三至五年內(nèi)，將浦東創(chuàng)投集團(tuán)打造成具有產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)力、市場(chǎng)影響力的浦東國(guó)資創(chuàng)投平臺(tái)，引導(dǎo)更多資金、項(xiàng)目、人才、技術(shù)集聚浦東、賦能科創(chuàng)企業(yè)，助推浦東區(qū)域“小企業(yè)鋪天蓋地、大企業(yè)頂天立地”，在國(guó)資創(chuàng)投領(lǐng)域書(shū)寫(xiě)生動(dòng)圖景。

證券時(shí)報(bào)記者：浦東創(chuàng)投集團(tuán)旗下既有母基金也有直投基金，所投的子基金和直投項(xiàng)目側(cè)重哪些賽道，基于什么方面考慮？

文新春：在基金布局方面，浦東創(chuàng)投集團(tuán)目前已形成包括引領(lǐng)區(qū)母基金、浦東科創(chuàng)母基金、浦東天使母基金在內(nèi)的三大母基金矩陣，其對(duì)應(yīng)的功能也各有側(cè)重。

其中，引領(lǐng)區(qū)母基金聚焦“投大投強(qiáng)”，重點(diǎn)把握“硬科技”培育和逆周期調(diào)節(jié)。以國(guó)有資本為基石，充分發(fā)揮基金杠桿作用，通過(guò)打造母子基金群實(shí)現(xiàn)投資二次放大，帶動(dòng)更多社會(huì)資本投資浦東產(chǎn)業(yè)發(fā)展，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級(jí)化和產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平穩(wěn)步提升。

天使母基金聚焦“投早投小”，重點(diǎn)圍繞“四大新賽道”、“五大未來(lái)產(chǎn)業(yè)”等領(lǐng)域發(fā)揮國(guó)資天使投資人的引領(lǐng)補(bǔ)位作用，截至目前，已形成重點(diǎn)推進(jìn)項(xiàng)目40個(gè)，完成立項(xiàng)16個(gè)，投資7個(gè)生物醫(yī)藥、智能智造、人工智能等科技領(lǐng)域項(xiàng)目。

科創(chuàng)母基金聚焦投“硬科技”，目前已完成8只子基金的設(shè)立，在實(shí)現(xiàn)浦東六大硬核產(chǎn)業(yè)全覆蓋的基礎(chǔ)上，拓展子基金招商功能，進(jìn)一步提升“產(chǎn)業(yè)+基地+基金”運(yùn)作模式效能，在持續(xù)擴(kuò)大投資成效基礎(chǔ)上發(fā)揮出較強(qiáng)投資引領(lǐng)作用。

在產(chǎn)業(yè)直投方面，根據(jù)已投項(xiàng)目的投資賽道來(lái)看，浦東創(chuàng)投集團(tuán)主要投向集成電路、生物醫(yī)藥和人工智能，分別占比42%、32%、16%。

引領(lǐng)浦東科創(chuàng)企業(yè)跨周期發(fā)展

證券時(shí)報(bào)記者：浦東作為股權(quán)機(jī)構(gòu)集聚區(qū)，可以說(shuō)并不缺創(chuàng)投資源，在這樣的背景下，大手筆設(shè)立浦東創(chuàng)投集團(tuán)，基于什么考慮？

文新春：盡管浦東創(chuàng)投資源集聚，但我們發(fā)現(xiàn)，早期科創(chuàng)企業(yè)作為走在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)能級(jí)躍升最前沿的市場(chǎng)主體，未來(lái)發(fā)展高度不確定性，社會(huì)資本基于逐利屬性，往往出手更加謹(jǐn)慎。

在這一背景下，發(fā)揮國(guó)資創(chuàng)投的市場(chǎng)影響力和要素凝聚力顯得尤為重要，這也是浦東創(chuàng)投集團(tuán)成立的初衷，以國(guó)有資本和政府引導(dǎo)基金為紐帶，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的底層創(chuàng)新提供更多更有效的資本支持。

證券時(shí)報(bào)記者：近年來(lái)，浦東新區(qū)也在大力發(fā)展股權(quán)投資行業(yè)，您認(rèn)為浦東發(fā)展股權(quán)投資行業(yè)具備哪些優(yōu)勢(shì)？

文新春：浦東新區(qū)是改革開(kāi)放的“開(kāi)路先鋒”，多年來(lái)扎實(shí)推進(jìn)資金、資源、資產(chǎn)聯(lián)動(dòng)協(xié)同發(fā)展。

首先，在金融要素方面，浦東作為金融要素市場(chǎng)最為完備、最為開(kāi)放的地區(qū)之一，依托強(qiáng)力的政策支持，有利于吸引大量的國(guó)內(nèi)外資本流入，形成“虹吸效應(yīng)”。截至2023年，浦東新區(qū)集聚的私募股權(quán)機(jī)構(gòu)數(shù)量及管理規(guī)模在上海乃至全國(guó)均位列前茅。

其次，在創(chuàng)新策源方面，浦東依托大科學(xué)設(shè)施、國(guó)家實(shí)驗(yàn)室、明珠人才政策、創(chuàng)新應(yīng)用平臺(tái)及園區(qū)、孵化器等，積累了一定的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、人才優(yōu)勢(shì)和數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，為科技創(chuàng)新企業(yè)提供了良好的營(yíng)商環(huán)境、創(chuàng)新氛圍。

最后，在產(chǎn)業(yè)集群方面，“中國(guó)芯”“創(chuàng)新藥”“藍(lán)天夢(mèng)”“未來(lái)車(chē)”“智能造”“數(shù)據(jù)港”等六大硬核產(chǎn)業(yè)在浦東快速發(fā)展，重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目加快推進(jìn)。其中，浦東集成電路產(chǎn)業(yè)已成為國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈最完整、配套條件最好的產(chǎn)業(yè)集群；生物醫(yī)藥研發(fā)能力全國(guó)領(lǐng)先，目前處于臨床階段的一類新藥200余個(gè)，約占全國(guó)的20%。

證券時(shí)報(bào)記者：與上海其他國(guó)資創(chuàng)投相比，浦東創(chuàng)投集團(tuán)有哪些優(yōu)勢(shì)以及獨(dú)特打法？

文新春：相較于其他上海國(guó)資，浦東創(chuàng)投集團(tuán)還有其特殊使命，一是協(xié)同聯(lián)動(dòng)區(qū)屬資源，助力浦東新區(qū)招商穩(wěn)商能級(jí)提升；二是加強(qiáng)逆周期投資，引領(lǐng)浦東區(qū)域內(nèi)科創(chuàng)企業(yè)跨周期發(fā)展；三是培育壯大本土優(yōu)秀企業(yè)，努力形成“鋪天蓋地”立體投資面。

在助力科創(chuàng)企業(yè)健康成長(zhǎng)的過(guò)程中，浦東創(chuàng)投集團(tuán)將通過(guò)發(fā)揮“創(chuàng)投項(xiàng)目庫(kù)”“行業(yè)專家?guī)臁薄肮蚕頂?shù)據(jù)庫(kù)”的資源優(yōu)勢(shì)，圍繞被投企業(yè)需求，推進(jìn)創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈、人才鏈深度融合，實(shí)現(xiàn)“聚鏈成群”，促進(jìn)創(chuàng)新企業(yè)培育和創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

在打法上，浦東創(chuàng)投集團(tuán)主要在“投大投強(qiáng)”及“投早投小”兩端發(fā)力。在“投大投強(qiáng)”上，浦東創(chuàng)投集團(tuán)聚焦投四類企業(yè)，即具有產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)的龍頭企業(yè)、具有自主可控的核心企業(yè)、具有戰(zhàn)略招商價(jià)值的總部企業(yè)及具有功能溢出效應(yīng)的平臺(tái)企業(yè)。

在“投早投小”上，浦東創(chuàng)投集團(tuán)依托天使母基金，在投資邏輯上重點(diǎn)抓四個(gè)方向，一是風(fēng)險(xiǎn)高、社會(huì)資本關(guān)注少的種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)；二是抓硬核科技、前沿技術(shù)；三是抓要素引入；四是抓“明珠人才”。

建議市區(qū)聯(lián)動(dòng)建設(shè)上海創(chuàng)投生態(tài)

證券時(shí)報(bào)記者：圍繞募投管退等環(huán)節(jié)，您認(rèn)為上海股權(quán)投資行業(yè)目前存在哪些痛點(diǎn)和堵點(diǎn)？

文新春：上海雖然已出臺(tái)各類舉措鼓勵(lì)投資人“投早、投小、投硬科技”，但當(dāng)前科技領(lǐng)域投資仍然存在一些難點(diǎn)：募資方面，受?chē)?guó)內(nèi)國(guó)際宏觀環(huán)境及私募監(jiān)管趨嚴(yán)等影響，投資機(jī)構(gòu)近幾年在募資方面承受較大壓力，資金來(lái)源受限。

投資方面，對(duì)于國(guó)有創(chuàng)投來(lái)說(shuō)，“ 投早、投小、投硬科技”的風(fēng)險(xiǎn)屬性與國(guó)有資產(chǎn)的保值增值傳統(tǒng)考核目標(biāo)存在偏離，加上風(fēng)險(xiǎn)容忍機(jī)制不完善，使國(guó)資投資人在統(tǒng)籌經(jīng)濟(jì)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值方面存在困擾，可能貽誤最佳投資時(shí)機(jī)。

投后管理方面，孵化培育周期長(zhǎng)，被投企業(yè)需求呈現(xiàn)個(gè)性化、多元化，服務(wù)賦能手段有限，投后管理成效很難量化評(píng)估，導(dǎo)致投資團(tuán)隊(duì)在跟蹤企業(yè)發(fā)展、提供精準(zhǔn)服務(wù)方面動(dòng)力不足。

退出方面，我國(guó)90%私募股權(quán)基金都以IPO實(shí)現(xiàn)退出，渠道較為單一。面對(duì)“退出”這一世界性難題，我國(guó)在完善中小企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)和私募股權(quán)交易市場(chǎng)方面任重道遠(yuǎn)。特別是當(dāng)下IPO上市節(jié)奏放緩，“退出堵車(chē)”現(xiàn)象亟待化解。

證券時(shí)報(bào)記者：包括國(guó)家和上海近年來(lái)都在積極培育和鼓勵(lì)長(zhǎng)期資金、耐心資本，鼓勵(lì)投早投小投硬科技，您認(rèn)為相關(guān)措施效果如何？就上海而言，您認(rèn)為還應(yīng)在哪些方面發(fā)力？

文新春：從結(jié)果導(dǎo)向上來(lái)看，以浦東2023年的股權(quán)投融資輪次分布情況為參考依據(jù)，2023年浦東A輪投資事件數(shù)150起，投資金額403.29億元，在所有輪次中均位列第一。相較2022年A輪投資金額180.62億元，同比增長(zhǎng)123%。另外，根據(jù)私募股權(quán)基金投資浦東項(xiàng)目所屬行業(yè)來(lái)看，2023年1308.89億元投融資規(guī)模中有六成資金精準(zhǔn)匹配浦東新區(qū)六大硬核產(chǎn)業(yè)。其中，2023年浦東集成電路產(chǎn)業(yè)投融資規(guī)模為404.64億元，較2022年規(guī)模增長(zhǎng)90%。

然而，要實(shí)現(xiàn)耐心資本的穩(wěn)定增長(zhǎng)和有效運(yùn)作，除了國(guó)有資本要發(fā)揮好帶頭作用外，還要在生態(tài)建設(shè)方面織密多層次的創(chuàng)新資源網(wǎng)絡(luò)，打造創(chuàng)投合作伙伴生態(tài)圈。

一是整合聯(lián)動(dòng)市區(qū)資源，促進(jìn)上海創(chuàng)投生態(tài)建設(shè)。建議以市級(jí)引導(dǎo)基金作為L(zhǎng)P，投資各區(qū)內(nèi)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)基金，在逐級(jí)放大資金杠桿效應(yīng)的同時(shí)，能更好規(guī)劃全市的科技產(chǎn)業(yè)布局，做優(yōu)做強(qiáng)各區(qū)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)。

二是加強(qiáng)科創(chuàng)服務(wù)合作，探索全要素金融工具組合。建議加強(qiáng)“投、貸、保、擔(dān)”聯(lián)動(dòng)，發(fā)揮上海國(guó)有投資平臺(tái)“粘合劑”作用，強(qiáng)化資源整合，重點(diǎn)推動(dòng)銀行、保險(xiǎn)、擔(dān)保公司協(xié)同合作，為科技創(chuàng)新型中小企業(yè)提供多元化融資支持。

三是加強(qiáng)跨境投融資合作，打造全球化資源配置中心。建議市內(nèi)有條件的國(guó)有投資公司探索打造面向海外市場(chǎng)與科創(chuàng)企業(yè)的平行基金，以國(guó)有企業(yè)為母基金出資主體，尋找國(guó)際優(yōu)質(zhì)投資機(jī)構(gòu)，對(duì)接海內(nèi)外優(yōu)質(zhì)子基金管理人，以雙平臺(tái)聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)探索靈活退出方式，推動(dòng)國(guó)際科技資源高效導(dǎo)入以及助推國(guó)內(nèi)企業(yè)出海。

最美人間4月天，不負(fù)春光與時(shí)行。在這萬(wàn)物生長(zhǎng)的時(shí)節(jié)，我們迎來(lái)國(guó)內(nèi)創(chuàng)投界的盛舉——2024證券時(shí)報(bào)“尋找創(chuàng)投‘金鷹’、發(fā)現(xiàn)企業(yè)‘新苗’”計(jì)劃隆重啟幕。

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責(zé)編：王昭丞

校對(duì)：高源