機(jī)構(gòu)指出，低空之境，無限未來。低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈包括上游飛行基礎(chǔ)設(shè)施及保障服務(wù)端，中游的航空器制造端以及下游的運(yùn)營(yíng)應(yīng)用端，展望未來，低空經(jīng)濟(jì)萬億級(jí)市場(chǎng)爆發(fā)在即，基建先行，制造與運(yùn)營(yíng)齊頭并進(jìn)，建議“七維度”配置。

核心邏輯

1.低空經(jīng)濟(jì)作為新質(zhì)生產(chǎn)力代表，迎重大發(fā)展機(jī)遇。作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，低空經(jīng)濟(jì)具有科技含量高、創(chuàng)新要素集中、數(shù)實(shí)深度融合、產(chǎn)業(yè)先導(dǎo)等特征，不僅是交通范式的巨大變化，還將助力經(jīng)濟(jì)形態(tài)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，已成為新質(zhì)生產(chǎn)力的典型代表。賽迪顧問發(fā)布的《中國(guó)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究報(bào)告（2024）》顯示，2023年中國(guó)低空經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)5059.5億元，增速約33.8%，2026年有望達(dá)到10644.6億元，3年復(fù)合增速達(dá)28.1%。

2.我國(guó)低空經(jīng)濟(jì)政策頻發(fā)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)有望持續(xù)受益。整體來看，一方面，隨著5G-A的技術(shù)升級(jí)，將有效降低連接成本和經(jīng)濟(jì)成本，同時(shí)將進(jìn)一步拓展應(yīng)用場(chǎng)景。另一方面，隨著國(guó)家低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)政策的不斷推行，航空航天企業(yè)、汽車廠商及新興科技企業(yè)持續(xù)入局，飛行汽車市場(chǎng)規(guī)模及需求或?qū)⒊掷m(xù)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)eVTOL市場(chǎng)份額也將持續(xù)擴(kuò)大，持續(xù)看好相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。

3.低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展的堵點(diǎn)、痛點(diǎn)有望得到解決。低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展，基礎(chǔ)設(shè)施先行。低空經(jīng)濟(jì)目前發(fā)展的關(guān)鍵是物理、信息和管理服務(wù)系統(tǒng)三大基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，建設(shè)的主要阻礙在于管理及資金問題。近期，低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域在政府管理、基礎(chǔ)建設(shè)和應(yīng)用場(chǎng)景深化等方面均取得較大進(jìn)展，未來正逐步照進(jìn)現(xiàn)實(shí)。

4.低空經(jīng)濟(jì)板塊從當(dāng)下投資角度來看，是政策催化下的主題性投資機(jī)會(huì)，短期業(yè)績(jī)承壓主要由板塊中軍工行業(yè)公司數(shù)量占比較大且行業(yè)需求放緩所致。從統(tǒng)計(jì)樣本表觀數(shù)據(jù)觀察，通過對(duì)比低空經(jīng)濟(jì)板塊上、中、下游及應(yīng)用或管理各環(huán)節(jié)，中游環(huán)節(jié)（動(dòng)力、能源、雷達(dá)、機(jī)載系統(tǒng)）2024年H1業(yè)績(jī)表現(xiàn)最佳，上游及應(yīng)用環(huán)節(jié)2024年Q2業(yè)績(jī)降幅收窄。目前行業(yè)政策拐點(diǎn)已至，未來低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)有望加速提升。

利好個(gè)股

海通證券指出，低空經(jīng)濟(jì)作為新興技術(shù)，是新質(zhì)生產(chǎn)力的重要組成，是科技創(chuàng)新的前沿陣地。低空領(lǐng)域的地方政策不斷出臺(tái)，產(chǎn)業(yè)鏈較為成熟，發(fā)展空間廣闊。珠海航展開幕在即，新產(chǎn)品、新技術(shù)的展示將為低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入強(qiáng)心針。建議關(guān)注：萊斯信息、新晨科技、中科星圖、四川九州、恒拓開源、中國(guó)通號(hào)。

銀河證券認(rèn)為，低空經(jīng)濟(jì)萬億級(jí)市場(chǎng)爆發(fā)在即，基建先行，制造與運(yùn)營(yíng)齊頭并進(jìn)，建議“七維度”配置。整機(jī)端，建議關(guān)注中直股份、航天電子、萬豐奧威、縱橫股份、億航智能等；動(dòng)力系統(tǒng)端，建議關(guān)注航發(fā)動(dòng)力、臥龍電驅(qū)、宗申動(dòng)力等；機(jī)身結(jié)構(gòu)端，建議關(guān)注中航高科、光威復(fù)材、廣聯(lián)航空、時(shí)代新材等；空域管理端，建議關(guān)注中科星圖、萊斯信息；適航認(rèn)證端，建議關(guān)注廣電計(jì)量、西測(cè)測(cè)試；低空感知端，建議關(guān)注四川九洲、國(guó)睿科技、國(guó)博電子、納睿雷達(dá)等；低空運(yùn)營(yíng)端，建議關(guān)注深城交、中信海直等。

本文內(nèi)容精選自以下研報(bào)：

海通證券《低空司有望設(shè)立、珠海航展在即，低空經(jīng)濟(jì)是新質(zhì)生產(chǎn)力重要構(gòu)成》

長(zhǎng)城證券《通信行業(yè)周報(bào)：低空經(jīng)濟(jì)政策頻發(fā)，原生鴻蒙正式發(fā)布，持續(xù)看好相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)》

銀河證券《低空經(jīng)濟(jì)專管司局?jǐn)M成立，未來逐步照進(jìn)現(xiàn)實(shí)》

銀河證券《專項(xiàng)債支持可期，低空經(jīng)濟(jì)有望乘風(fēng)而起》

國(guó)投證券《低空經(jīng)濟(jì)2024半年報(bào)綜述：政策持續(xù)催化，上游及應(yīng)用環(huán)節(jié)業(yè)績(jī)降幅收窄》

校對(duì)：楊舒欣