機構(gòu)指出,固態(tài)電池作為下一代鋰離子電池重要的升級方向之一,具有高能量密度、高安全等優(yōu)點,未來有望逐步實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化,市場空間廣闊。
核心邏輯
1.傳統(tǒng)液態(tài)鋰電技術(shù)迭代已達瓶頸,固態(tài)電池具備技術(shù)顛覆潛力。傳統(tǒng)液態(tài)電池體系成熟,現(xiàn)有液態(tài)鋰電池能量密度接近理論上限,難以滿足未來中長期對于電池能量密度的需求。安全性能方面,液態(tài)電池使用的有機液態(tài)電解液具有易燃、易泄漏等缺點,容易引發(fā)安全問題。從兼顧高能量密度和本征安全性兩方面出發(fā),以鋰金屬作為負(fù)極,使用穩(wěn)定、不易燃燒的固態(tài)電解質(zhì)的全固態(tài)鋰離子電池將成為未來最有技術(shù)顛覆潛力的電池。
2.半固態(tài)電池已實現(xiàn)量產(chǎn)裝車,全固態(tài)有望2027年量產(chǎn)裝車。以衛(wèi)藍(lán)、清陶等為代表的固態(tài)電池企業(yè)已實現(xiàn)了半固態(tài)電池的量產(chǎn)裝車,技術(shù)研發(fā)已經(jīng)進入了加速階段,半固態(tài)電池的裝車也為全固態(tài)電池的發(fā)展積累了經(jīng)驗。此次支持六家企業(yè)的全固態(tài)電池研發(fā)專項進一步整合了國內(nèi)的研發(fā)力量,有望加速全固態(tài)電池的發(fā)展速度,我們預(yù)計全固態(tài)電池有望2027年實現(xiàn)量產(chǎn)裝車。
3.基于固態(tài)電池2027年量產(chǎn)預(yù)期,2024年起固態(tài)電池相關(guān)材料的生產(chǎn)商將依托于各電池廠商中試產(chǎn)線開始批量供貨并兌現(xiàn)業(yè)績。固態(tài)電池行業(yè)將持續(xù)蓬勃發(fā)展,國內(nèi)相關(guān)企業(yè)對氧化物路線布局眾多,其中LLZO型電解質(zhì)應(yīng)用前景最佳,氧化鋯為其供應(yīng)核心制約環(huán)節(jié),預(yù)測2024年—2030年固態(tài)電池領(lǐng)域氧化鋯粉末市場需求增量CAGR達106.7%,市場龍頭通過鎖定鋯礦供應(yīng)及擴產(chǎn)加強競爭優(yōu)勢。
4.固態(tài)電池可分為聚合物、氧化物、硫化物三種體系,測算固態(tài)電池2030年量產(chǎn)將降本29%,且低于當(dāng)前液態(tài)電池。氧化物綜合性能好,體系制備難度適中,但電導(dǎo)率較低;硫化物是理論上最佳的固態(tài)電解質(zhì)材料;聚合物固態(tài)電解質(zhì)技術(shù)最成熟。正極材料方面,層狀氧化物結(jié)構(gòu)當(dāng)前使用最為廣泛,已代替穩(wěn)定性差的尖晶石結(jié)構(gòu),富鋰錳正極材料是未來的理想選擇。負(fù)極材料方面,硅基材料具備超高理論容量、原料豐富,是目前各大廠商重點研究對象,鋰金屬負(fù)極材料有望成為全固態(tài)電池的負(fù)極材料。測算固態(tài)電池2030年量產(chǎn)后將降本29%,且成本有望低于當(dāng)前液態(tài)電池。
利好個股
山西證券重點推薦:寧德時代。建議關(guān)注:(1)電池廠商如鵬輝能源、南都電源、孚能科技等;(2)技術(shù)進展領(lǐng)先的創(chuàng)業(yè)型公司如清陶能源、衛(wèi)藍(lán)新能源等;(3)核心材料固態(tài)電解質(zhì)環(huán)節(jié),如三祥新材、瑞泰新材等。(4)新型正負(fù)極材料環(huán)節(jié),如太藍(lán)新能源、輝能科技、當(dāng)升科技、翔豐華、國軒高科、容百科技等。金屬鋰負(fù)極關(guān)注贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)。
中銀證券認(rèn)為,固態(tài)電解質(zhì)是固態(tài)電池的關(guān)鍵變化,在眾多固態(tài)電解質(zhì)技術(shù)路線中,復(fù)合固態(tài)電解質(zhì)綜合聚合物和氧化物的優(yōu)點,配合界面技術(shù)的應(yīng)用,有望率先實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化落地。硫化物電解質(zhì)是全固態(tài)電池的理想路線,未來隨著相關(guān)技術(shù)的成熟,有望批量化生產(chǎn)。推薦寧德時代、億緯鋰能、欣旺達、豪鵬科技、當(dāng)升科技、容百科技、德方納米、廈鎢新能、璞泰來、中科電氣、恩捷股份、星源材質(zhì)、壹石通、天賜材料、新宙邦、多氟多等,建議關(guān)注孚能科技、中偉股份、三祥新材、聯(lián)創(chuàng)股份等。
本文內(nèi)容精選自以下研報:
山西證券《固態(tài)電池深度報告:聚焦性能和成本,固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化提速》
中信證券《固態(tài)電池:氧化物路線技術(shù)突破不斷,關(guān)注核心制約環(huán)節(jié)鋯材龍頭企業(yè)》
中銀證券《固態(tài)電池系列報告之二:技術(shù)路線多元發(fā)展,產(chǎn)業(yè)化落地加速》
財信證券《新能源電池行業(yè)點評:相關(guān)企業(yè)獲研發(fā)支持,全固態(tài)電池研發(fā)提速》
校對:呂久彪