臨近年末，隨著優(yōu)質(zhì)地塊的推出，長三角土拍大戲不斷上演。

11月28日，南京舉行了一場土拍，上架五宗地，其中包括主城區(qū)兩宗低密度宅地。其中，綠城中國溢價拿走了鼓樓濱江地塊，濱江集團則是今年首次走出杭州，以13.51億元拿下江北核心區(qū)G23地塊。

濱江集團是聯(lián)手南京江北新區(qū)管委會旗下的新居建設集團有限公司拿下該地塊的，這也體現(xiàn)了民企持續(xù)投資的一個新路徑。在11月27日和11月28日的上海土拍中，央國企聯(lián)手拿地的現(xiàn)象也不斷出現(xiàn)。

房企強強聯(lián)合投資拿地的背后，是房企風險把控與投資收縮并行的結(jié)果。今年以來，長三角是房企的重要投資區(qū)域，但近期也呈現(xiàn)出一些新的特點，聯(lián)合拿地便是其中之一。

第三方平臺數(shù)據(jù)顯示，2024年1~11月，長三角省級城市上海、南京、杭州、合肥（含下轄縣市區(qū)）共計成交土地442宗，成交總建面約2607.03萬平方米，成交總金額約3392.8億元。這一表現(xiàn)居各大城市群之首。

同策研究院研究總監(jiān)宋紅衛(wèi)指出，年底長三角主要城市的土拍呈現(xiàn)出幾個特征：首先，供地誠意滿滿，很多城市推出較為核心的地塊，提高了房企的參與積極性；其次，房企拿地目的分為兩類，既有新進入核心城市首次拿地，又有補倉需求；第三，產(chǎn)品類型以改善需求為主，主要為核心區(qū)域及外圍低密產(chǎn)品；第四，拿地主體以央國企和少量優(yōu)質(zhì)民企為主。

房企投資策略有別

第三方房地產(chǎn)研究數(shù)據(jù)顯示，2024年1月~11月，在長三角區(qū)域拿地最多的房企是綠城中國，以366.75億元的拿地總額獲取25宗地塊。在長三角區(qū)域拿地排名第二的是濱江集團，該公司在長三角市場投資了335.64億元，但僅有15宗地，比綠城中國少了10宗地。

不過，這兩家房企新增土儲的區(qū)域分布并不相同。

濱江集團在2024年的投資力度集中于杭州，僅在南京拿了一宗地。而綠城中國今年在上海、杭州拿地之外，還在蘇州、寧波、嘉興、合肥等城市有所布局。

從時間點上看，不同房企的拿地節(jié)奏也不一致。雖然年末各城市推出的土地質(zhì)量較好，但此前投資力度較大的房企，已在下半年放緩腳步。

9月23日，建發(fā)股份舉行半年度業(yè)績說明會，新任董事長林茂表示，建發(fā)股份堅持“以收定支、以銷定投”的拿地策略，會根據(jù)市場情況和庫存規(guī)模進行適當?shù)难a充，以保持風險在可承受范圍內(nèi)?！敖衲晗掳肽辏绻袌鲂枨蟛蛔?，公司也可能會放緩補庫存的速度?！?/p>

總體來看，上海仍是長三角地區(qū)最具吸引力的城市。

以上海及杭州、南京、合肥等省級城市做對比，2024年1~11月，上海市土地出讓金額最高，但出讓面積是最少的，杭州出讓金額及出讓面積均排名第二，南京土地出讓金排名第三，出讓面積最大。合肥位列面積榜第三，金額榜末位。

鏡鑒咨詢創(chuàng)始人張宏偉指出，長三角區(qū)域幾個重點城市中，上海一二手房成交的復蘇是最快的，也最快傳導到土地市場。除上海作為一線城市的吸引力外，房企的投資額度自然也會根據(jù)樓市熱度來分配。

值得注意的是，盡管近期土拍供需兩旺，但從全年來看，長三角主要城市的土地交易熱度大概率仍會低于去年。

首先，土地出讓金有所下滑。截至11月29日，上海今年土地出讓金已達2055億元（含舊改），即便12月還有一次土拍，相比2023年的2867億元，仍然會減少近800億元；相比2022年的3731億元，則會減少1600億元左右。據(jù)好地大數(shù)據(jù)，杭州市區(qū)前11月出讓涉宅地63宗，出讓金額997.4億元，同比降幅為36.8%。今年全年，杭州土地出讓金預計僅1157.4億元，低于過去幾年的平均水平。

其次，房企投資力度出現(xiàn)收縮。以濱江為例，2024年1~11月，濱江集團在杭州的拿地金額為357.6億元?。盡管濱江集團在11月的拿地金額有所回升，但仍比去年同期下降了34%。

強強聯(lián)合成趨勢

在長三角土地市場，由于地塊體量較大，參拍的房企主要為年內(nèi)拿地排行榜排名前二十的企業(yè)。其中，“強強聯(lián)合”已成為新趨勢。

11月27日和28日，上海2024年七批次土拍中，華潤置地拿了三宗地，其中有兩宗是以聯(lián)合體形式獲得，包括與建發(fā)、金茂聯(lián)合以15.81億斬獲桃浦地塊，聯(lián)合越秀、中能建溢價40.4%斬獲新楊思地塊。

其中，在浦東新楊思地塊的競拍中，鮮少與其他房企合作的綠城中國，選擇與中國金茂聯(lián)手參與競拍，但未能斬獲。

不只在長三角，大型央國企以聯(lián)合體的姿態(tài)鏖戰(zhàn)土地市場，已成為近期的常態(tài)。12月2日，華潤置地、中海聯(lián)合體以總價185.12億元競得深圳新“地王”。

此外，民企與央國企聯(lián)合拿地的情況也在增多。比如，濱江集團拿到的南京G23地塊，背后的聯(lián)盟方是南京江北新區(qū)管委會旗下的新居建設集團有限公司。

有分析人士指出，一些大型地塊要求的投資金額較大，甚至高達近百億元，加上建安成本，容易造成巨額的資金沉淀。因此，通過聯(lián)合體的方式拿地，能夠提升投資的安全性。

今年以來，房企普遍業(yè)績承壓。企業(yè)一方面要滿足加大投資力度以保持市占率的發(fā)展需求，另一方面，在撬動大項目的同時保證流動性安全，也至關(guān)重要。因此，聯(lián)合拿地不失為擴張規(guī)模、控制風險的重要方式。

宋紅衛(wèi)指出，與當?shù)貒舐?lián)手拿地，也是房企擴張的一條可行路徑。以濱江獲取南京G23地塊為例，若與南京新居建設集團后續(xù)合作良好，將對濱江在南京的發(fā)展有所幫助。

梳理公開信息可見，2024年12月，長三角省級城市上海、南京、杭州、合肥（含下轄縣市區(qū)）預計還會推出93宗地塊，出讓總面積約347.21萬平方米，起拍總價約682.67億元。今年最后一個月，長三角土拍市場還會出現(xiàn)哪些新的變化，值得繼續(xù)關(guān)注。