雞周期持續(xù)升溫，下半年以來，雞苗價格迎來大漲，相關(guān)公司業(yè)績水漲船高。

12月5日晚，益生股份發(fā)布11月銷售情況簡報，11月白羽肉雞苗銷售數(shù)量5729.68萬只，銷售收入3.01億元，同比變動分別為16.93%、88.81%，環(huán)比變動分別為7.82%、16.40%。其中，益生909小型白羽肉雞苗銷售數(shù)量713.88萬只，銷售收入1039.79萬元，同比變動分別為55.45%、70.90%，環(huán)比變動分別為1.49%、2.71%。

益生股份表示，受前期祖代引種量減少的影響，商品代雞苗供給整體偏緊，自今年下半年以來，公司商品代雞苗價格逐月上漲，銷售單價較去年同期也大幅提高，故公司2024年11月白羽肉雞苗銷售收入同比增幅較大。同時，受部分批次大周齡種雞淘汰影響，2023年11月公司益生909小型白羽肉雞銷量較少，導(dǎo)致2024年11月小型白羽肉雞苗銷售數(shù)量、銷售收入同比大幅增加。

從具體報價來看，11月份益生股份雞苗產(chǎn)品價格突破5元/只，較年內(nèi)低點上漲超50%。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)白羽肉雞苗出場價自6月30日1.64元低點以來震蕩上行，截至目前漲幅近200%。受養(yǎng)殖周期影響，各家企業(yè)排苗計劃順暢，對雞苗價格存在托底支撐。

益生股份接受調(diào)研時表示，近期商品代雞苗報價上漲快的原因是受2022年5月以來祖代引種量減少的影響，商品代雞苗供給整體偏緊。同時，下游養(yǎng)殖和屠宰端持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，需求旺盛，對雞苗價格有較好的支撐。目前年前最后一批毛雞補(bǔ)欄進(jìn)入旺季，養(yǎng)殖端積極補(bǔ)欄，因此，商品代雞苗報價高。

“受前期祖代引種量減少的影響，預(yù)計雞苗供給偏緊的局面在明年一季度仍難以緩解，受此影響，明年一季度商品代雞苗的價格主要取決于需求端，如果雞肉價格維持上漲，就會帶動毛雞價格上漲，從而進(jìn)一步增加雞苗需求，促進(jìn)雞苗價格上漲?！币嫔煞荼硎?。

目前，益生股份是國內(nèi)白羽肉雞引種大戶。據(jù)了解，2023年我國進(jìn)口祖代肉種雞40多萬套，益生股份進(jìn)口16萬套，占比近40%，今年前10月該公司祖代肉種雞引種量為20萬套，占比近40%，供給整體偏緊，但公司擁有大客戶的引種優(yōu)勢。

“受低引種量的影響，今年商品代雞苗的供應(yīng)整體減量，前三季度公司減量15%，從幾家大的父母代養(yǎng)殖企業(yè)前三季度銷量來看，減量是確定性的，這也是前三季度雞肉價格維持低位，苗價相對較高的原因?！币嫔煞莘Q。

展望未來行情，從需求面看，一方面下游養(yǎng)殖和屠宰的持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，對雞苗的需求量有較好的支撐。其次外賣產(chǎn)業(yè)發(fā)展和預(yù)制菜品興起，以及國家持續(xù)釋放刺激消費等利好政策下，有利于消費的提振，帶動雞肉價格上漲。此外，進(jìn)口的減少及出口的帶動，消費觀念的轉(zhuǎn)變，寵物食品的發(fā)展也將帶動雞肉消費的增加，進(jìn)而帶動雞苗需求量的增長。

因此，在供給偏緊前提下，益生股份預(yù)計父母代苗價維持高位，商品代苗價的高度，主要看消費情況。

華泰證券最新研報分析認(rèn)為，海外引種或受阻，看好白羽雞產(chǎn)業(yè)鏈盈利明顯好轉(zhuǎn)。美國俄克拉荷馬州和新西蘭受高致病性禽流感影響或停止禽類產(chǎn)品出口，我國種雞引種或?qū)⑹茏琛?jù)估算，引種若受阻后國內(nèi)現(xiàn)有父母代雛雞最大供應(yīng)產(chǎn)能約4350萬—4800萬套，較2023年銷量減少30%左右；而法國可供應(yīng)的引種量、美國密西西比州等其他州是否/何時可恢復(fù)引種尚不確定，預(yù)計國內(nèi)白羽雞產(chǎn)能或現(xiàn)明顯被動去化。

華泰證券表示，今年以來，商品代雞苗、尤其白羽雞肉產(chǎn)品價格總體表現(xiàn)為偏弱，白羽肉雞產(chǎn)業(yè)鏈上市公司盈利持續(xù)承壓，主因或為白羽雞供應(yīng)仍較充足。預(yù)計海外引種或受阻帶來的產(chǎn)能被動去化將大概率帶動白羽雞產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品陸續(xù)漲價，相關(guān)公司盈利有望實現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，疊加板塊估值仍處低位，建議關(guān)注白羽肉雞板塊。

盤面數(shù)據(jù)來看，自9月中下旬以來，雞肉概念板塊累計上漲29%，其中，雞苗環(huán)節(jié)的益生股份同期漲幅43%、民和股份漲幅50%，居板塊漲幅前列；此外，圣農(nóng)發(fā)展、仙壇股份等白羽肉雞企業(yè)也有較大漲幅，分別上漲50%、27%。