證券時(shí)報(bào)網(wǎng)訊，東吳證券研報(bào)指出，鋁：1）鋁土礦及氧化鋁的短缺有望于2025年上半年大幅緩解，屆時(shí)電解鋁行業(yè)成本端有望迎來(lái)快速下行期，行業(yè)利潤(rùn)重新轉(zhuǎn)移至冶煉端，建議關(guān)注：云鋁股份、神火股份等；2）長(zhǎng)期視角下，鋁土礦的價(jià)格中樞有望長(zhǎng)期抬升，擁有鋁土礦資源的公司具備更強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，建議在氧化鋁價(jià)格回落后關(guān)注中國(guó)宏橋、中國(guó)鋁業(yè)等。銅：1）上游礦端資源量釋放：對(duì)于上游礦端，資源量仍是第一要素，由于目前礦山開(kāi)采成本逐步提升及礦山品位逐漸下降，建議關(guān)注資源量在2025年有顯著提升邏輯、同時(shí)有自身開(kāi)發(fā)α優(yōu)勢(shì)的紫金礦業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)等。2）下游加工高壁壘標(biāo)的：由于2025年預(yù)計(jì)銅冶煉產(chǎn)能依舊過(guò)剩，看好加工具有壁壘且下游行業(yè)表現(xiàn)優(yōu)異標(biāo)的，建議關(guān)注：博威合金、斯瑞新材等。

校對(duì)：王錦程