近期,甲醇期貨呈現(xiàn)震蕩上漲態(tài)勢。昨日MA2505合約午后盤面出現(xiàn)拉升,向上觸及2650元/噸,刷新近半年新高,錄得強陽,收復(fù)上周跌勢。在業(yè)內(nèi)人士看來,甲醇期貨呈現(xiàn)震蕩上漲態(tài)勢,基本在預(yù)期之內(nèi),技術(shù)形態(tài)為向上收斂,但突然的大幅拉升超出了市場預(yù)期。
“昨日盤中甲醇期貨突然拉升,與外盤突發(fā)消息有關(guān)?!饼R盛期貨分析師于芃森告訴期貨日報記者。
據(jù)《紐約時報》報道,伊朗的政府機構(gòu)正在關(guān)閉或縮短工作時間,學(xué)校和大學(xué)已經(jīng)切換到在線模式。高速公路和購物中心陷入了黑暗,工業(yè)企業(yè)斷電,幾乎停止了生產(chǎn)。盡管伊朗擁有世界上最大的天然氣儲量和原油儲量,但該國正面臨著嚴(yán)重的能源危機。據(jù)伊朗官員稱,滿足該國需求的天然氣短缺已達(dá)到每天約3.5億立方米。截至12月20日,伊朗的17座發(fā)電廠已經(jīng)完全停止運轉(zhuǎn),其余的僅部分運轉(zhuǎn)。
“天然氣是伊朗甲醇生產(chǎn)的主要原料,天然氣嚴(yán)重短缺的話,伊朗甲醇裝置的復(fù)產(chǎn)就可能會遇到問題,所以盤面對這一消息有所反應(yīng)?!庇谄M森如是說。
“甲醇期貨昨日大幅增倉上行,從合約結(jié)構(gòu)看,甲醇期貨遠(yuǎn)月合約貼水,適合多單移倉?!狈秸衅谄谪洰a(chǎn)業(yè)研究中心負(fù)責(zé)人夏聰聰表示,甲醇現(xiàn)貨市場逐步由小幅貼水轉(zhuǎn)為升水狀態(tài),基差近期有所擴大。“前期甲醇現(xiàn)貨市場持續(xù)處于貼水狀態(tài),隨著交割月臨近,甲醇基差逐步收斂。甲醇期貨MA2501合約偏強運行,現(xiàn)貨市場會受到一定提振,與MA2505合約相比轉(zhuǎn)為升水。”她稱。
值得一提的是,近期港口地區(qū)現(xiàn)貨一直偏強,遠(yuǎn)月基差已經(jīng)走強至90~110元/噸。
“遠(yuǎn)月紙貨的走強也是帶動甲醇期貨走高的主要因素之一。”于芃森表示,近期甲醇港口地區(qū)現(xiàn)貨及近月紙貨走強,主要源于目前海外伊朗甲醇裝置開工負(fù)荷較低,1月份伊朗甲醇進口將會大幅減少。
對此,中信建投期貨能化高級分析師劉書源認(rèn)為,甲醇期貨階段性拉升的動力依舊是近伊朗及非伊到港減少,港口庫存繼續(xù)去化。
截至12 月 22 日,伊朗裝船不到50萬噸,12月約60萬噸,較前值下降較多,預(yù)計12月整體進口量在100萬噸附近,同比11月減少8萬噸。
“目前,港口較內(nèi)地走強體現(xiàn)在華東、華南基差不斷走強?!睋?jù)劉書源介紹,近期江浙主流庫區(qū)提庫較強,相關(guān)進口貿(mào)易商企業(yè)積極詢價遠(yuǎn)月貨。“甲醇港口走強是到港減少的必然結(jié)果,其博弈點仍然是庫區(qū)提貨情況。此前歐洲國家的價格高漲促進的轉(zhuǎn)口貿(mào)易有效緩解了港口庫存壓力。”他稱。
“從基本面來看,截至上周四,港口地區(qū)甲醇庫存為109萬噸,可銷售庫存在65萬噸,均創(chuàng)歷史同期新高。”于芃森表示,甲醇目前是“弱現(xiàn)實、強預(yù)期”格局,市場分歧較大。
在夏聰聰看來,近期甲醇市場小幅累庫,而沿海地區(qū)庫存則高位回落。“甲醇生產(chǎn)企業(yè)報價變動不大,多數(shù)維穩(wěn),廠家出貨為主,簽單略顯一般,企業(yè)庫存窄幅增加至42.38萬噸。”夏聰聰表示,進入12月份后,多套裝置停車檢修,甲醇行業(yè)開工水平有所回落,但仍高于去年同期,西北地區(qū)開工保持在87%附近。部分區(qū)域可流通貨源收緊,加之運費高企,甲醇到貨成本增加。當(dāng)前,甲醇港口庫存繼續(xù)下滑,縮減至109.9萬噸,沿海市場庫存壓力有所緩解。
“當(dāng)前,甲醇基本面弱穩(wěn),上游煤炭市場尚未止跌,下游用戶拉運不積極,需求端難以形成有力支撐,或難以支撐盤面持續(xù)上漲?!毕穆斅敱硎?,12月份部分裝置停車檢修,甲醇貨源供應(yīng)有所回落。下游市場追漲熱情不高,入市采購積極性一般。煤(甲醇)制烯烴裝置平均開工保持在相對高位,傳統(tǒng)需求行業(yè)存在淡季擾動。進口貨源流入縮減,加之下游剛需接貨平穩(wěn),港口庫存或延續(xù)下滑態(tài)勢?!肮┬枳兓淮螅状计谪浉呶徽?,重心抬升至年內(nèi)寬幅震蕩區(qū)間上方壓力位附近?!痹谒磥恚唐谑袌鲂桕P(guān)注其能否有效突破2650~2700元/噸附近阻力。
在劉書源看來,甲醇期價走強的持續(xù)性取決于下游的拿貨能力?!氨敬胃劭诨钭邚姾螅呀?jīng)有甲醇期現(xiàn)貿(mào)易商逐步詢價內(nèi)地貨源。內(nèi)地多數(shù)區(qū)域仍然處于低庫存、限計劃、高物流運費的情景,期現(xiàn)窗口打開后該境況或加劇?!眲凑J(rèn)為,未來市場需主要關(guān)注港口兩套有檢修計劃的烯烴工廠動態(tài),MA2505合約此輪上漲高度或取決于下游主流 MTO裝置負(fù)反饋情況。