每到歲末年初,造紙行業(yè)均會出現(xiàn)不同程度的行情波動,從今年來看,在行業(yè)持續(xù)承壓的背景下,近期已有多家紙企宣布春節(jié)檢修計劃,同時紙企迎來新一輪漲價潮。
日前,山鷹國際發(fā)布山鷹紙業(yè)各大基地2025年春節(jié)停機計劃公布,基于春節(jié)期間原料成本上升、原料不足及機臺設(shè)備檢修,擬在春節(jié)期間進行停機。其中廣東的PM51雪杉、水杉停機時間最長,從1月15日到2月15 日,停機時長32天。
此外,玖龍紙業(yè)多個基地陸續(xù)發(fā)布了2025年春節(jié)檢修計劃。東莞基地1月底至2月中旬將減產(chǎn)17.5萬噸,太倉和重慶基地的大多數(shù)紙機也將在同期開展檢修,預計包裝紙市場供應合計削減約14.3萬噸。其中,根據(jù)太倉基地的規(guī)劃,除了PM 21文化紙機外,其余七臺包裝紙機都將在1月19日至2月13日期間輪停7-18天,減產(chǎn)約8.4萬噸箱板瓦楞紙和1.8萬噸白板紙。在重慶基地,參與檢修的是三臺箱板瓦楞紙機,預計減產(chǎn)4.1萬噸。白紙板機PM 33未出現(xiàn)在停機計劃中。
在近期多家紙企宣布停機計劃后,市場也同時跟進了一批調(diào)價計劃,其中文化紙調(diào)漲最為顯著,不少紙企打響了2025年第一輪漲價潮。
日前,造紙龍頭太陽紙業(yè)宣布,自明年1月1日起,太陽紙業(yè)的文化紙全系產(chǎn)品,在現(xiàn)有價格基礎(chǔ)上,執(zhí)行價格調(diào)漲100元/噸。自明年2月1日起,文化紙全系產(chǎn)品,在1月份漲價基礎(chǔ)上,執(zhí)行價格再調(diào)漲200元/噸。
對于漲價原因,太陽紙業(yè)稱,受市場多種因素的共同影響,產(chǎn)品價格持續(xù)低位運行,導致公司產(chǎn)品虧損嚴重,為了維護公司的健康和持續(xù)發(fā)展,對相關(guān)產(chǎn)品的銷售價格進行調(diào)整,以滿足正常的市場需求。
除太陽紙業(yè)外,華泰紙業(yè)、博匯紙業(yè)、岳陽林紙等也紛紛發(fā)布漲價通知,均將自2025年1月1日起進行提價,并且繼續(xù)在2月1日進行第二輪提價,提價幅度在100元/噸至200元/噸不等,涉及產(chǎn)品包括文化紙、銅版紙等。并表示價格調(diào)整旨在緩解營運壓力,確保產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定供應,并促進行業(yè)的健康發(fā)展。
中金公司認為,從價格與成本方面來分析,2024年四季度—2025年一季度大宗紙價在晨鳴旺季停產(chǎn)和利好政策的催化下有望維持堅挺,紙漿價格底部企穩(wěn),意味著未來兩個季度紙廠庫存成本逐步下移,大宗紙企業(yè)盈利整體有望迎來溫和修復。
據(jù)了解,今年下半年以來,造紙行業(yè)承壓運行,其中三季度多家紙企業(yè)績出現(xiàn)下滑,業(yè)內(nèi)人士表示當前供需矛盾凸顯、需求不振是造紙業(yè)步入周期低谷的原因,但2025年有望回暖。
中金公司研報分析,從需求端看,造紙作為對消費需求高度敏感的順周期品種,2025年需求受益確定性高,特別是包裝紙和特種紙需求有望恢復中個位數(shù)同比增長,文化紙在教材教輔等訂單支撐下需求有望穩(wěn)增。供給端,2025年行業(yè)新增產(chǎn)能壓力存在但有所放緩,判斷箱板紙、文化紙新增產(chǎn)能占存量需求10%以內(nèi),白卡和特種紙擴產(chǎn)壓力相對偏大。
展望2025年,大宗紙供需面整體相對平衡,白卡價格可能仍處于磨底階段;特種紙龍頭漿、紙產(chǎn)能擴產(chǎn)均相對較多,小企業(yè)可能加速出清,處于關(guān)鍵的格局洗牌期,也考驗龍頭企業(yè)的穩(wěn)價能力。
此外,從中長期看,擁有優(yōu)質(zhì)林地和紙漿資源的企業(yè)的稀缺性提升。估算從2023年至今,全球新增商品漿產(chǎn)能超800萬噸。往后看,下一個大型商品漿項目或至2027年投產(chǎn),期間暫無確定性較高的大型項目;考慮到全球經(jīng)濟持續(xù)增長,上游木片和紙漿資源或均趨于緊張,看好擁有優(yōu)質(zhì)林地和紙漿資源的企業(yè)。
校對:祝甜婷