接近年末，央國(guó)企剝離金融資產(chǎn)再現(xiàn)新動(dòng)作。

近日披露公告顯示，山西冶金巖土工程勘察有限公司（下稱(chēng)“山西冶金公司”）擬轉(zhuǎn)讓河南鎮(zhèn)平農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司（下稱(chēng)“鎮(zhèn)平農(nóng)商行”）396.24萬(wàn)股股份，占總股本的0.52%，若轉(zhuǎn)讓成功，該公司將出清鎮(zhèn)平農(nóng)商行股份。股權(quán)信息顯示，轉(zhuǎn)讓方山西冶金公司由國(guó)有企業(yè)國(guó)冶三局集團(tuán)全資持股。

近段時(shí)間以來(lái)，央國(guó)企出手轉(zhuǎn)讓金融資產(chǎn)的案例不在少數(shù)。其中包括中糧科技轉(zhuǎn)讓所持有的徽商銀行4030.95萬(wàn)股股份；中國(guó)南方電網(wǎng)旗下企業(yè)擬出清所持有的桂林銀行全部股份等等。

在受訪專(zhuān)家看來(lái)，央國(guó)企配合政策要求，強(qiáng)化主業(yè)管理，嚴(yán)控非主業(yè)投資是本輪調(diào)整的主要脈絡(luò)。但值得注意的是，強(qiáng)化主業(yè)管理并不等同于“一刀切”退出金融機(jī)構(gòu)。

山西冶金擬出清鎮(zhèn)平農(nóng)商行股份

北京產(chǎn)權(quán)交易所12月24日披露文件顯示，山西冶金公司擬轉(zhuǎn)讓鎮(zhèn)平農(nóng)商行396.24萬(wàn)股股份，占總股本的0.52%，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為513.527299萬(wàn)元。按此計(jì)算，每股作價(jià)約1.30元。

鎮(zhèn)平農(nóng)商行成立于2018年1月26日，法定代表人為李永星，注冊(cè)資本7.6011億元。轉(zhuǎn)讓方山西冶金公司由國(guó)有企業(yè)國(guó)冶三局集團(tuán)有限公司100%持股，國(guó)冶三局集團(tuán)則由央企中國(guó)冶金地質(zhì)總局100%持股。

從持股比例看，南陽(yáng)投資集團(tuán)有限公司為第一大股東，持股13.16%；河南新鄭農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司位于其后，持股9.21%；山西冶金公司持股比例排在最末，持股0.52%，本次轉(zhuǎn)讓的是持有的所有股份，若轉(zhuǎn)讓成功將出清所持股份；其他股東持股51.33%。

具體到標(biāo)的企業(yè)情況，披露公告顯示，鎮(zhèn)平農(nóng)商行2023年?duì)I業(yè)收入為3.94億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3201.26萬(wàn)元，凈利潤(rùn)219.46萬(wàn)元。今年前11個(gè)月，該行營(yíng)業(yè)收入為3.51億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為2518.68萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為845.15萬(wàn)元，較上年全年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)明顯。

截至今年11月末，鎮(zhèn)平農(nóng)商銀行資產(chǎn)總額為229.15億元，負(fù)債總額215.14億元，所有者權(quán)益14.01億元，分別較上年末減少約3663萬(wàn)元、1046萬(wàn)元、2617萬(wàn)元。

信息披露期滿(mǎn)，如征集到兩個(gè)及以上符合條件的意向受讓方，選擇以下競(jìng)價(jià)方式：網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)（多次報(bào)價(jià)）。在原股東未放棄優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)的情況下，如僅征集到1個(gè)符合條件的非原股東意向受讓方，則不再組織上述競(jìng)價(jià)活動(dòng)，由該意向受讓方單獨(dú)進(jìn)行報(bào)價(jià)，并以此價(jià)格征詢(xún)?cè)蓶|是否行使優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。

這成為了央國(guó)企加快剝離金融資產(chǎn)又一案例。

強(qiáng)化主業(yè)管理

去年以來(lái)，一系列指導(dǎo)文件/會(huì)議確定了央國(guó)企聚焦主責(zé)主業(yè)，嚴(yán)控非主業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)的整體發(fā)展思路。

資料來(lái)源：公開(kāi)資料 整理：何柳穎

尤其是去年6月3日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委黨委召開(kāi)擴(kuò)大會(huì)議，會(huì)議認(rèn)為要深入貫徹落實(shí)《防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)責(zé)規(guī)定（試行）》；從嚴(yán)控制增量，各中央企業(yè)原則上不得新設(shè)、收購(gòu)、新參股各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)，對(duì)服務(wù)主業(yè)實(shí)業(yè)效果較小、風(fēng)險(xiǎn)外溢性較大的金融機(jī)構(gòu)原則上不予參股和增持。

以上要求被市場(chǎng)解讀為“退金令”，其后央國(guó)企剝離金融資產(chǎn)顯示出加快跡象。

12月23日，中糧生物科技股份有限公司發(fā)布公告稱(chēng)，擬通過(guò)公開(kāi)掛牌方式轉(zhuǎn)讓所持有的徽商銀行股份有限公司4030.95萬(wàn)股。具體將以15627.96萬(wàn)元公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓?zhuān)灰變r(jià)格將按公開(kāi)掛牌競(jìng)價(jià)結(jié)果確定。如本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易完成，公司將不再持有徽商銀行股權(quán)。

今年8月，中廣核資本控股有限公司擬轉(zhuǎn)讓桂林銀行3億股股份，擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)比例為3.3096%，該公司所持有的桂林銀行股權(quán)比例為6%。6月，該行另一名股東廣西鑫盟投資集團(tuán)有限責(zé)任公司（中國(guó)南方電網(wǎng)旗下企業(yè)）擬轉(zhuǎn)讓桂林銀行8279萬(wàn)股股份，占總股本的0.91%，若轉(zhuǎn)讓成功將出清所持有的全部股份。

中國(guó)（深圳）綜合開(kāi)發(fā)研究院金融發(fā)展與國(guó)資國(guó)企研究所副所長(zhǎng)肖欽向界面新聞?dòng)浾弑硎?，前期部分央?guó)企快速擴(kuò)張階段的業(yè)務(wù)多元化布局，在一定程度上出現(xiàn)了資源分散、主業(yè)不突出等問(wèn)題，因此本輪國(guó)企改革將強(qiáng)化主業(yè)管理作為重點(diǎn)工作之一，加之近期金融市場(chǎng)監(jiān)管政策的進(jìn)一步完善和金融市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn)，是本輪央國(guó)企陸續(xù)出讓金融資產(chǎn)的主要原因。

從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度看，“央企投資設(shè)立的部分信托公司、財(cái)務(wù)公司、商業(yè)保理公司、私募股權(quán)投資基金等，近年來(lái)在公司治理、產(chǎn)品發(fā)行、風(fēng)險(xiǎn)管理、投資者權(quán)益保護(hù)等方面較為薄弱，存在一定風(fēng)險(xiǎn)隱患?！闭新?lián)首席研究員董希淼向界面新聞?dòng)浾弑硎尽?/p>

另有分析認(rèn)為，地方國(guó)企剝離金融資產(chǎn)在一定程度上有助于解決地方債務(wù)困局。就此，肖欽分析稱(chēng)，央企剝離金融資產(chǎn)主要還是處于主業(yè)管理和自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需求。但一些地方國(guó)企在剝離金融資產(chǎn)后，有助于盤(pán)活存量資產(chǎn)，確實(shí)對(duì)緩解地方債務(wù)有一定幫助。因?yàn)橄鄬?duì)而言，從收益上看，金融類(lèi)的資產(chǎn)還算比較優(yōu)質(zhì)類(lèi)的資產(chǎn)。

盤(pán)活存量資產(chǎn)，促進(jìn)地方債務(wù)問(wèn)題解決的確也是政策所向。2022年5月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步盤(pán)活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資的意見(jiàn)》提出，鼓勵(lì)國(guó)有企業(yè)依托國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司，按規(guī)定通過(guò)進(jìn)場(chǎng)交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、無(wú)償劃轉(zhuǎn)、資產(chǎn)置換、聯(lián)合整合等方式，盤(pán)活長(zhǎng)期閑置的存量資產(chǎn)，整合非主業(yè)資產(chǎn)。今年3月，財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安亦提及“通過(guò)安排財(cái)政資金、壓減支出、盤(pán)活存量資產(chǎn)資源等方式逐步化解風(fēng)險(xiǎn)，在債務(wù)化解過(guò)程中找到新的發(fā)展路徑”。

“但這一波退出金融類(lèi)業(yè)務(wù)的主要核心原因還是強(qiáng)化主業(yè)管理?！毙J強(qiáng)調(diào)。

并非“一刀切”

近日國(guó)有資產(chǎn)公布了最新賬本。

11月5日，十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第十二次會(huì)議審議了國(guó)務(wù)院關(guān)于2023年度國(guó)有資產(chǎn)管理情況的綜合報(bào)告。報(bào)告顯示，截至2023年末，中央國(guó)有金融資本權(quán)益總額21.0萬(wàn)億元，對(duì)應(yīng)中央管理金融企業(yè)資產(chǎn)總額289.6萬(wàn)億元、負(fù)債總額260.0萬(wàn)億元。地方國(guó)有金融資本權(quán)益總額9.6萬(wàn)億元，對(duì)應(yīng)地方金融企業(yè)資產(chǎn)總額155.5萬(wàn)億元、負(fù)債總額138.2萬(wàn)億元。匯總中央和地方情況，全國(guó)國(guó)有金融資本權(quán)益總額30.6萬(wàn)億元，對(duì)應(yīng)金融企業(yè)資產(chǎn)總額445.1萬(wàn)億元、負(fù)債總額398.2萬(wàn)億元。

如此體量，若剝離金融資產(chǎn)動(dòng)作愈加頻繁，央國(guó)企自身經(jīng)營(yíng)會(huì)受到哪些影響？

肖欽表示，最直接核心的影響就是融資成本?！叭绻患医鹑谄髽I(yè)從央企控股、地方國(guó)企控股企業(yè)，變成無(wú)實(shí)控人或者民營(yíng)企業(yè)，那么該企業(yè)的融資成本會(huì)相應(yīng)提升，原有一些依托央國(guó)企資源拓展的業(yè)務(wù)渠道也會(huì)受到一定程度影響?！?/p>

“但從正面的角度看，如果相關(guān)金融企業(yè)退出央國(guó)企序列，在一定程度上也縮短了企業(yè)決策的鏈條，在合法依規(guī)運(yùn)營(yíng)的前提下，其經(jīng)營(yíng)管理效率可能會(huì)有所提升。”肖欽補(bǔ)充稱(chēng)。

另一方面，有受訪專(zhuān)家向界面新聞?dòng)浾邚?qiáng)調(diào)，強(qiáng)化主業(yè)管理并不等同于“一刀切”。

“并不存在央企‘一刀切’退出金融機(jī)構(gòu)的要求，這完全是一種誤解。”董希淼表示。

其實(shí)，這在政策文件上也有體現(xiàn)。去年11月，國(guó)務(wù)院國(guó)資委黨委召開(kāi)的擴(kuò)大會(huì)議上，相關(guān)表述為“聚焦主業(yè)，著力嚴(yán)控增量，切實(shí)優(yōu)化存量，立足發(fā)展與企業(yè)產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)相符合、主業(yè)需求相配套的金融業(yè)務(wù)，提高為主業(yè)提供服務(wù)的金融業(yè)務(wù)占比，提升服務(wù)主業(yè)實(shí)業(yè)的能力和水平”。

不是“一刀切”的同時(shí)，也不應(yīng)該“一刀切”。

董希淼補(bǔ)充稱(chēng)，央企如果要退出部分金融企業(yè)，應(yīng)當(dāng)穩(wěn)妥地進(jìn)行逐步退出，制定分步實(shí)施的方案，并做好解釋溝通工作，不能一刀切地快速退出，要盡量減少對(duì)金融企業(yè)、地方金融組織以及社會(huì)帶來(lái)的沖擊。在有些時(shí)候，央企持有股份具有一定指標(biāo)性意義，如果央企快速退出，可能不利于相關(guān)機(jī)構(gòu)穩(wěn)定與發(fā)展。

展望來(lái)看，央國(guó)企剝離金融資產(chǎn)將是主流趨勢(shì)嗎？肖欽認(rèn)為，至少在這一輪國(guó)企改革周期之內(nèi)，央國(guó)企逐步退出非主業(yè)范圍的金融資產(chǎn)肯定是一個(gè)大趨勢(shì)，因?yàn)榻陙?lái)對(duì)央國(guó)企的要求都是強(qiáng)化主業(yè)管理。

在董希淼看來(lái)，央企金融子公司具有“集團(tuán)公司成員單位”和“金融行業(yè)成員單位”的雙重角色，因此，這類(lèi)企業(yè)所受到的監(jiān)管也是雙重的，嚴(yán)監(jiān)管必不可少。

“下一步，應(yīng)對(duì)央企金融子公司和金融業(yè)務(wù)實(shí)施機(jī)構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，引導(dǎo)其更加規(guī)范經(jīng)營(yíng)，更好地服務(wù)產(chǎn)融結(jié)合，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。同時(shí)，適當(dāng)退出部分金融領(lǐng)域，既有助于防范金融風(fēng)險(xiǎn)，也有利于聚焦央企的主責(zé)主業(yè)。”董希淼建議。