證券時報網(wǎng)
臧曉松
2025-01-06 22:38
申萬宏源證券首席經(jīng)濟學家 趙偉
2025年,宏觀政策框架或繼續(xù)深化,財政政策將繼續(xù)加大對“兩重”(重大基建與重要民生領域)與“兩新”(新型基建與新興產(chǎn)業(yè))的支持力度。
投資與消費可能成為2025年經(jīng)濟增長的“雙引擎”。投資方面,基建仍將發(fā)揮支撐作用,事關戰(zhàn)略安全或創(chuàng)新驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)領域?qū)⑨尫呕盍?。消費方面,通過暢通資金來源、擴大資金使用范圍等提高資金效率,針對弱勢群體加大補貼補助力度及結構性減稅,以修復居民消費信心。出口方面,盡管外部關稅等風險可能對出口產(chǎn)生一定影響,但中國有望繼續(xù)鞏固價格優(yōu)勢,同時在高附加值產(chǎn)業(yè)鏈和新能源領域的競爭力將為出口總量提供有力支撐,整體出口預計仍將呈現(xiàn)韌性表現(xiàn)。
全年經(jīng)濟節(jié)奏預計呈弱“N形”走勢。上半年,政策落地與外需修復帶動經(jīng)濟增速觸及高點;下半年,盡管外部沖擊可能帶來一定程度的經(jīng)濟風險,但國內(nèi)政策的積極調(diào)控和內(nèi)生動能的轉(zhuǎn)型有望緩解經(jīng)濟下行壓力,全年經(jīng)濟增速預計仍可維持在5%左右。