1月2日，港股高鑫零售股價(jià)一度大跌近30%，截至收盤，高鑫零售跌幅有所收窄，下跌20%左右。

消息面上，1月1日晚間，阿里巴巴公告稱，將出售手中的73.66%的高鑫零售股份，同時(shí)投資公司——NewRetail也將出售其持有的5.04%高鑫零售股份。其中NewRetail雖非阿里巴巴子公司，但阿里巴巴對(duì)其投資決策擁有重大影響力。

高鑫零售可能不太出名，但其旗下運(yùn)營(yíng)的知名商超品牌大潤(rùn)發(fā)卻是家喻戶曉。高鑫零售最新財(cái)報(bào)顯示，截至2024年9月30日，集團(tuán)共有466家大賣場(chǎng)、30家中型超市以及六家M會(huì)員店。

阿里虧本甩賣

1月1日晚，阿里巴巴發(fā)布的公告顯示，阿里巴巴透過其全資子公司、吉鑫及淘寶中國(guó)，間接持有70.27億股高鑫零售股份（作為阿里巴巴待售股份），占已發(fā)行高鑫零售股份約73.66%。

賣方（包括阿里巴巴子公司及NewRetail）將有權(quán)就待售股份收取最高金額約為131.38億港元，相當(dāng)于每股待售股份1.75港元。而在本次出售前的上一個(gè)交易日即2024年12月31日，高鑫零售收盤價(jià)為每股2.48港元。

需要注意的是，阿里巴巴的本次出售損失不小。公告顯示，出售事項(xiàng)完成后，阿里巴巴集團(tuán)將不再持有高鑫零售任何股權(quán)，公司估計(jì)出售事項(xiàng)所產(chǎn)生的股東應(yīng)占損失約為131.77億人民幣。

同時(shí)，公告顯示，所得款項(xiàng)用途假設(shè)最高可收取金額為每股阿里巴巴待售股份1.75港元（包括利息及2024年中期股息），公司應(yīng)收所得款項(xiàng)總額約122.98億港元（約113.83億人民幣）。公司目前擬將出售事項(xiàng)之所得款項(xiàng)凈額用于業(yè)務(wù)發(fā)展、股東回報(bào)及一般公司用途。

阿里巴巴認(rèn)為，出售事項(xiàng)是阿里巴巴集團(tuán)將其非核心資產(chǎn)變現(xiàn)的良機(jī)，并可利用所得款項(xiàng)更加聚焦于核心業(yè)務(wù)發(fā)展并提升股東回報(bào)。阿里巴巴集團(tuán)始終對(duì)中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)的潛力充滿信心，面向未來，本公司將繼續(xù)以技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)消費(fèi)體驗(yàn)提升，促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量增長(zhǎng)。在考慮上述后，董事相信買賣協(xié)議之條款乃按正常商業(yè)條款訂立，屬公平合理，并符合本公司及股東的整體利益。

據(jù)介紹，高鑫零售為一間于香港注冊(cè)成立的有限公司，其股份現(xiàn)時(shí)于主板上市（股份代號(hào)：6808）。高鑫零售的主要業(yè)務(wù)為經(jīng)營(yíng)線下實(shí)體賣場(chǎng)及在線銷售渠道，并銷售以生鮮產(chǎn)品、快消品（快速消費(fèi)品）、紡織品、電器設(shè)備及一般商品為主的商品，覆蓋全國(guó)超過200個(gè)城市，并在中國(guó)大陸擁有超過120項(xiàng)物業(yè)。

高鑫零售于2024年9月30日未審核凈資產(chǎn)約為217.98億人民幣。截至2024年3月31日止年度，高鑫零售除稅前及除稅后經(jīng)審核凈虧損分別為14.34億人民幣及16.68億人民幣。截至2023年3月31日止年度，高鑫零售除稅前及除稅后經(jīng)審核凈利潤(rùn)分別為7.22億人民幣及0.78億人民幣。

零售行業(yè)掀整合轉(zhuǎn)型大戲

需要注意的是，阿里巴巴這一次的拋售并不意外，2024年以來，阿里巴巴持續(xù)瘦身聚焦主業(yè)。比如在2024年12月17日，阿里巴巴與雅戈?duì)柤瘓F(tuán)達(dá)成交易，將所持全部銀泰股權(quán)，以約74億元人民幣向雅戈?duì)柤瘓F(tuán)和銀泰管理團(tuán)隊(duì)成員組成的買方財(cái)團(tuán)出售。

而高鑫零售所在的零售行業(yè)，近兩年也是風(fēng)起云涌，行業(yè)整合、轉(zhuǎn)型之聲不斷。

以高鑫零售為例，該公司就全力打造大潤(rùn)發(fā)Super，已在上海、江蘇、安徽、浙江、山東、吉林、湖北、甘肅、四川及廣東擁有30家門店。依托大賣場(chǎng)的商品資源及運(yùn)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)化提升，中超業(yè)務(wù)表現(xiàn)大幅提升，同店銷售實(shí)現(xiàn)中高單位數(shù)增長(zhǎng)，業(yè)務(wù)模型落地可行。

大潤(rùn)發(fā)Super依托大賣場(chǎng)的供應(yīng)鏈資源，從其商品池精選約5000款至8000款商品，分別滿足面積為1500平方米至3000多平方米的大潤(rùn)發(fā)Super門店。大潤(rùn)發(fā)Super引入“超省”、“加量不加價(jià)”等系列商品，提供超過千款長(zhǎng)期低價(jià)商品。此外，大潤(rùn)發(fā)Super積極打造社區(qū)食堂，為社區(qū)居民提供平價(jià)快餐。

高鑫零售表示，大潤(rùn)發(fā)Super將極致效率作為核心策略，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)展店標(biāo)準(zhǔn)化、商品標(biāo)準(zhǔn)化、人員標(biāo)準(zhǔn)化、營(yíng)運(yùn)標(biāo)準(zhǔn)化。大潤(rùn)發(fā)Super將成為本集團(tuán)未來重要的展店動(dòng)力，亦令本集團(tuán)有機(jī)會(huì)回歸高線城市，并將更加積極地快速展店，成為高鑫零售第二增長(zhǎng)曲線。

不僅是高鑫零售，永輝超市是國(guó)內(nèi)商超龍頭，2023年1009家門店實(shí)現(xiàn)銷售額856億，位列國(guó)內(nèi)商超TOP2。但近年在線上線下新業(yè)態(tài)沖擊下線下商超客流下降，公司受行業(yè)β影響，同店下降陸續(xù)閉店，連續(xù)三年虧損。2024年5月起公司正式確立“學(xué)習(xí)胖東來”的品質(zhì)零售路線，陸續(xù)啟動(dòng)在福州、西安等多地多店的調(diào)改，調(diào)改后店效多倍式增長(zhǎng)。2024年9月，名創(chuàng)優(yōu)品高度認(rèn)可公司調(diào)改，擬獲股權(quán)29.4%，擬成為公司第一大股東，有望創(chuàng)造更多協(xié)同可能。

對(duì)此，華西證券就指出，當(dāng)前傳統(tǒng)商超正開啟轉(zhuǎn)型潮。2024年以來，不少傳統(tǒng)商超都開啟了“胖東來爆改”模式，圍繞商品結(jié)構(gòu)、動(dòng)線布局、設(shè)備設(shè)施、員工福利等方面進(jìn)行改革。另一方面，開設(shè)“折扣店”提升經(jīng)營(yíng)效率和性價(jià)比也成為眾多零售企業(yè)的調(diào)改舉措?！靶詢r(jià)比消費(fèi)+庫(kù)存壓力+線下成本下行”，線下零售新業(yè)態(tài)有望引領(lǐng)新一輪零售渠道變革，看好折扣零售業(yè)態(tài)對(duì)傳統(tǒng)商超的賦能提效。

責(zé)編：葉舒筠

校對(duì)：李凌鋒