上市券商2024年業(yè)績將逐步揭曉。

1月6日，東興證券發(fā)布公告稱，經(jīng)初步測算，預(yù)計2024年度實現(xiàn)歸母凈利潤14.5億元到17億元，與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比，將增加6.30億元到8.80億元，同比增長76.89%到107.38%。

這是首家發(fā)布2024年業(yè)績預(yù)告的上市券商。目前，針對上市券商2024年業(yè)績，非銀分析師多給出了樂觀的預(yù)判，有分析師研判券商板塊大概率實現(xiàn)正增長。

首家上市券商發(fā)布業(yè)績喜報

據(jù)東興證券公告，經(jīng)公司初步測算，預(yù)計2024年度實現(xiàn)歸母凈利潤14.5億元到17億元，與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比，將增加6.30億元到8.80億元，同比增長76.89%到107.38%；預(yù)計2024年度實現(xiàn)歸母凈利潤的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為15億元到17.5億元，與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比，將增加5.50億元到8.80億元，同比增長57.91%到84.23%。

這是首家披露2024年業(yè)績預(yù)告的上市券商。談及業(yè)績預(yù)增原因，東興證券稱，該公司聚焦戰(zhàn)略落地，進(jìn)一步打磨差異化特色，堅守絕對收益理念，積極推動各項業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。報告期內(nèi)，投資業(yè)績大幅增長，財富業(yè)務(wù)及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，實現(xiàn)公司整體經(jīng)營業(yè)績同比大幅提升。

2023年，東興證券也實現(xiàn)了兩位數(shù)的高增速，營收和歸母凈利潤分別為47.35億元和8.20億元，分別同比增加38.08%和58.50%。并且2023年推動業(yè)績增長的也是自營業(yè)務(wù)，占總營收的比重從10.23%增長至19.14%。

2024年，東興證券自營業(yè)務(wù)延續(xù)增長勢頭，上半年攬收8.65億元，同比增長翻倍。在半年報中，東興證券曾介紹了其資產(chǎn)配置策略。其中在權(quán)益自營方面，通過努力擴(kuò)大低風(fēng)險投資策略規(guī)模、合理控制中風(fēng)險策略風(fēng)險敞口、嚴(yán)格限制高風(fēng)險策略規(guī)模等手段，控制權(quán)益自營業(yè)務(wù)的總體風(fēng)險暴露。通過較大比例配置高股息資產(chǎn)，取得了較好投資收益。

在固定收益類投資業(yè)務(wù)方面，東興證券稱，該公司重點(diǎn)加強(qiáng)利率債投資配置，鞏固信用風(fēng)險管理體系建設(shè)，提高信用資質(zhì)要求，強(qiáng)化對自有資金和投資顧問產(chǎn)品的投資管理。場外衍生品業(yè)務(wù)方面則緊跟監(jiān)管動態(tài)，管控業(yè)務(wù)風(fēng)險，進(jìn)一步規(guī)范業(yè)務(wù)鏈條各環(huán)節(jié)流程，加強(qiáng)策略研發(fā)及投資研究能力建設(shè)，在滿足監(jiān)管要求及風(fēng)險管控的前提下穩(wěn)健開展業(yè)務(wù)。

分析師看好券商2024年業(yè)績

自營業(yè)務(wù)作為當(dāng)前上市券商第一大收入來源，也是前三季度業(yè)績的主要支撐。據(jù)華創(chuàng)證券非銀分析師徐康統(tǒng)計，2024年前三季度上市券商自營收入1317億元，同比增加28.1%。尤其是第三季度單季的收入同比增加173.7%。

自營業(yè)務(wù)收入亮眼主要得益于“債?！毙星楹蜋?quán)益市場回暖。多位非銀分析師都認(rèn)為，自營業(yè)務(wù)將提振上市券商的2024年全年業(yè)績，不過具體到各家券商來說，由于配置結(jié)構(gòu)差異，業(yè)績表現(xiàn)會有差異。興業(yè)證券非銀分析師徐一洲表示，投資類業(yè)務(wù)成為2024年券商業(yè)績分化勝負(fù)手，預(yù)計這一趨勢將延續(xù)到2025年，互換便利落地將加劇券商盈利的波動性。

整體來看，不止于自營，非銀分析師們普遍認(rèn)同，目前跟權(quán)益二級市場行情高度相關(guān)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、融資業(yè)務(wù)都將隨著市場回暖迎來增長。此外，投行業(yè)務(wù)也將隨著并購重組市場熱度攀升而修復(fù)，資管業(yè)務(wù)也將受益于ETF投資趨勢等實現(xiàn)持續(xù)增長。

華泰證券非銀分析師沈娟認(rèn)為，投行業(yè)務(wù)方面，IPO下行空間有限，或逐漸恢復(fù)常態(tài)化，并購重組收入貢獻(xiàn)或?qū)⑦M(jìn)一步提升，平滑投行收入波動。資管業(yè)務(wù)方面，近年來券商資管轉(zhuǎn)型推進(jìn)已較為完善，未來有望繼續(xù)保持穩(wěn)中有增的態(tài)勢。同時，年初以來ETF產(chǎn)品顯著放量，ETF的費(fèi)率優(yōu)勢和交易靈活性優(yōu)勢有望進(jìn)一步放大，而ETF市場放量有望驅(qū)動頭部基金公司業(yè)績修復(fù)，進(jìn)而傳導(dǎo)至券商母公司，促進(jìn)資管業(yè)績增長。

在2025年證券行業(yè)投資展望報告中，非銀分析師們對上市券商2024年業(yè)績給出了相對樂觀的預(yù)判。

中信證券非銀分析師田良團(tuán)隊認(rèn)為，得益于2024年9月份以來市場成交額的高速提升以及兩融和保證金規(guī)模的擴(kuò)容，2024年下半年上市券商利潤有望達(dá)739億元，環(huán)比上半年提升15.6%，證券行業(yè)2024全年凈利潤同比增速有望從上半年的-22.08%提升至0.03%。

國金證券非銀分析師舒思勤亦提到，由于2024年第四季度利潤低基數(shù)效應(yīng)明顯，疊加9月末以來A股行情和交投明顯轉(zhuǎn)暖，預(yù)計券商板塊2024全年業(yè)績大概率實現(xiàn)正增長。

校對：王蔚