2024年港股市場募資額重返全球前五。

1月6日，界面新聞從倫敦證券交易所集團(tuán)（LSEG）處獲悉，2024年香港證券交易所首次公開募股（包括原始IPO和二次上市）共融資110億美元（約855億港元），同期增長86.7%，在全球IPO證券交易所排名中位列第五，占據(jù)9.1%的市場份額。

前四名分別為印度國家證券交易所（195億美元）、孟買證券交易所（173億美元）、納斯達(dá)克（170億美元）和紐交所（163億美元）。

據(jù)港交所公布的統(tǒng)計(jì)，2024年港股有71家新上市公司，當(dāng)中68只主板掛牌，3只GEM（創(chuàng)業(yè)板）掛牌；香港上市公司增至2631家，較2024年初增加22家。

倫交所數(shù)據(jù)顯示，來自中國內(nèi)地公司的IPO占據(jù)香港新上市的主導(dǎo)地位，在融資額方面占據(jù)96%的市場份額，總計(jì)105億美元，其余為來自美國、中國臺灣、中國香港和新加坡的發(fā)行人。

香港IPO市場去年下半年開始復(fù)蘇。LSEG交易情報(bào)高級經(jīng)理Elaine Tan告訴界面新聞，得益于下半年幾筆大額IPO交易的推動，2024年香港IPO市場實(shí)現(xiàn)了顯著反彈。此次增長的一大助力來自于美的集團(tuán)的46億美元二次上市，這是自2021年快手科技62億美元IPO以來，香港規(guī)模最大的上市案例。

2024年，港股市場合計(jì)14只新股首發(fā)募資額超過10億港元，其中四家企業(yè)募資額超過50億港元，而2023年只有珍酒李渡一家公司募資額超過50億港元。

受益于政策端的支持，A股上市公司二次上市，以及從A股轉(zhuǎn)道H股熱度上漲。統(tǒng)計(jì)顯示，美的上市后香港“A+H”股數(shù)量達(dá)至149只。

“全年來看，制造業(yè)板塊表現(xiàn)尤為突出，占總IPO募資額的49.5%，高達(dá)56億美元，與上一年度相比增長了四倍有余。另外，高科技板塊IPO數(shù)量位居首位，反映了市場對數(shù)字增長、技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新解決方案的興趣日益濃厚?！盓laine Tan表示。

界面新聞梳理發(fā)現(xiàn)，智駕行業(yè)成為港股IPO市場的突出賽道之一。從年初速騰聚創(chuàng)上市，到2024年最后一天賽目科技開啟招股，智駕賽道IPO貫穿全年。其中，地平線機(jī)器人的54億港元IPO是2024年香港最大的原始IPO。

當(dāng)前，自動駕駛行業(yè)正處于爆發(fā)初期，中國汽車流通協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2024年前10個(gè)月，新能源乘用車L2級及以上的輔助駕駛功能裝車率達(dá)67.1%。這一風(fēng)口下，智駕企業(yè)扎堆上市。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，有12家智駕公司在2024年于港股市場上市或遞表。這些公司分布在自動駕駛產(chǎn)業(yè)鏈的各環(huán)節(jié)——已經(jīng)上市的速騰聚創(chuàng)和擬通過SPAC方式?jīng)_刺港交所的圖達(dá)通為激光雷達(dá)廠商，7月上市的如祺出行主營Robotaxi，地平線、黑芝麻智能以智能汽車芯片為核心，正在排隊(duì)的希迪智駕、福瑞泰克和已掛牌的佑駕創(chuàng)新主要提供智能駕駛解決方案。

已在港股上市的九家智能駕駛企業(yè)募資額累計(jì)達(dá)約101億元港幣，占全年港股融資總金額約12%。

港股市場之外，臨近年末，還有兩家Robotaxi公司文遠(yuǎn)知行和小馬智行赴美上市成功。

行業(yè)處于爆發(fā)期，上述企業(yè)普遍實(shí)現(xiàn)高增長。如地平線在2024年11月宣布，出貨量突破700萬，已定點(diǎn)量產(chǎn)車型超過290款；速騰聚創(chuàng)2024年前三季度賣出了38.19萬臺激光雷達(dá)，同比增長超過2.5倍。

中信建投研報(bào)指出，智能駕駛是2024年的重要景氣賽道之一：首先，伴隨端到端模型的發(fā)展應(yīng)用，高階智能駕駛的滲透率將逐步提升；其次，國內(nèi)蔚小理、華為、小米等紛紛布局，智能駕駛功能已經(jīng)成為消費(fèi)者購車的重要決策因素，伴隨功能進(jìn)一步升級，潛在市場將繼續(xù)拓展。

值得一提的是，黑芝麻智能為港股市場首個(gè)自動駕駛芯片企業(yè)，同時(shí)也是港交所去年第二家根據(jù)“18C章”上市的公司。

2024年內(nèi)，共有三家根據(jù)“18C章”上市的公司，還包括晶泰科技和越疆科技。

2023年，港交所推出特專科技第18C章，允許無收入、無盈利的科技公司上市；2024年8月，證監(jiān)會與港交所宣布對18C新規(guī)進(jìn)行為期三年的短期修改，對已商業(yè)化和未商業(yè)化的特專科技公司最低市值要求均下調(diào)20億元。

港股市場在De-SPAC領(lǐng)域也實(shí)現(xiàn)了突破。2024年10月，東南亞電商代運(yùn)營公司Synagistics在香港聯(lián)交所以De-SPAC方式上市，成為香港2022年設(shè)立SPAC（特殊目的收購公司）上市機(jī)制以來的首個(gè)并購交易案例。

德勤中國預(yù)測，2025年A股發(fā)行人、內(nèi)地龍頭企業(yè)、在美上市的中概股和海外公司將會推動香港新股市場，市場全年將會錄得約80只新股，融資1300至1500億港元?？萍肌⑨t(yī)療及醫(yī)藥和消費(fèi)行業(yè)仍將會是新股市場的引擎。

但無論是上市數(shù)量還是融資額，目前港股市場離高峰尚遠(yuǎn)。

港股IPO數(shù)量的高峰出現(xiàn)在2018年，達(dá)到208家；融資規(guī)模則在2006年和2010年達(dá)到峰值，分別是3278億港元和4323億港元?？梢哉f，當(dāng)下香港新股市場只是完成了底部爬坡。

從二級市場來看，資金相當(dāng)謹(jǐn)慎。去年在港股上市的新股中，有25家在上市首日收跌，上市首日破發(fā)率為35.7%，遠(yuǎn)高于A股市場新股1%左右的首日破發(fā)率。

對于投資者而言，自動駕駛、Robotaxi業(yè)務(wù)能否真正實(shí)現(xiàn)商業(yè)化是其關(guān)注焦點(diǎn)。但目前自動駕駛產(chǎn)業(yè)仍在“持續(xù)燒錢”，研發(fā)投入巨大而回報(bào)周期偏長，哪怕上市也尚且沒有松一口氣的機(jī)會。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，在已上市的自動駕駛企業(yè)中，只有黑芝麻智能實(shí)現(xiàn)盈利，其余企業(yè)均產(chǎn)生不同程度的虧損。如地平線，2024年上半年凈虧損50.98億元，同比擴(kuò)大170%。地平線在招股書中透露，預(yù)計(jì)全年虧損會大幅增加，最主要的原因是研發(fā)持續(xù)投入。

商業(yè)化投放走在前列的公司也未能幸免。2024年前三季度，文遠(yuǎn)知行凈虧損達(dá)到19.24億元，虧損幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。小馬智行2024年上半年凈虧損5178萬美元，虧損有所收窄。小馬智行此前表示，預(yù)計(jì)在2025-2026年左右，實(shí)現(xiàn)千臺Robotaxi落地運(yùn)營才有望實(shí)現(xiàn)單車毛利轉(zhuǎn)正。