進入2025年，國際金價繼續(xù)維持高位震蕩態(tài)勢。

新春臨近，黃金銷售迎來傳統(tǒng)旺季。

近期多家金店紛紛推出促銷活動，以吸引消費者購買黃金首飾。第一財經(jīng)了解到，1月10日，周大福、周六福、老廟黃金等多家品牌金飾零售價超過800元/克，節(jié)日克減活動在40~70元不等，此外還有買金送銀、工費8折優(yōu)惠等。

然而，過高的價格抑制了消費者的購買意愿，當前消費者購金熱情高漲，但不少選擇持幣觀望，等待金價回調(diào)。

“還是有些貴，客人們都想看看春節(jié)期間優(yōu)惠力度會不會更大”上海外灘附近一家金店店員說，新年消費者對生肖金飾更感興趣，今年小克重、總價低的新款式的黃金首飾品類增多，或許能促進黃金首飾消費的提升。

金飾股全年承壓

2024年，國際金價屢創(chuàng)新高，全年累計上漲近30%。國內(nèi)金飾零售價格也隨之跟漲，從2024年初的每克500元左右一路上漲，最終突破了800元大關(guān)。

基于此，金飾市場面臨不小的銷售壓力。金飾股無論是股價還是業(yè)績都承壓，市場聚焦金飾股業(yè)績能否迎來轉(zhuǎn)機。

二級市場表現(xiàn)來看，金飾板塊表現(xiàn)不佳。據(jù)Wind統(tǒng)計，2024年至今，周大福（01929.HK）、累計下跌超37%，老鳳祥（600612.SH）累計跌幅約27%，潮宏基（002345.SZ）、周生生累計跌幅超22%、21%。此外，2024年下半年上市的老鋪黃金（06181.HK）錄得上漲，2025年初至今漲11%。

同時，零售額大降也令行業(yè)業(yè)績承壓明顯。周大福（01929.HK）披露，2025財年上半年（2024年4月1日～9月30日）集團營業(yè)額同比下滑20.4%至394.08億港元，凈利潤為25.3億港元，同比下降44.4%。

其中，黃金首飾產(chǎn)品營業(yè)額在報告期內(nèi)下跌21.6%，這類業(yè)務(wù)占周大福集團營業(yè)額近八成（79.4%）。

零售布局調(diào)整方面，上半年在內(nèi)地凈關(guān)閉239家零售門店，相較于2025財年第二季度（2024年7月1日~9月30日）凈關(guān)閉的145家零售門店，關(guān)店數(shù)量依舊增加。此外，截至2024年9月底，該集團在內(nèi)地共計6968個零售點，其中約77%是加盟店。

無獨有偶，近日六福集團（00590.HK）2025財年上半年總收54.49億港元入下跌27%，凈利潤4.34億港元，同比減少53%。且截至2024年9月30日的六個月內(nèi)，凈減少了175家店鋪。二季度時，該公司披露門店凈減少數(shù)量是76家，三個月多關(guān)閉近百家。

此外，周生生（00116.HK）2024年全年，2025財年上半年總收入113億港元，同比下降約13%，凈利潤5.26億港元，同比下滑36.41%。

一位黃金消費行業(yè)人士對第一財經(jīng)分析，面對當前的市場形勢，金飾行業(yè)需要積極應(yīng)對挑戰(zhàn)，尋找新的增長點。一方面，可以通過提升產(chǎn)品質(zhì)量和設(shè)計水平來吸引消費者；另一方面，也可以考慮推出更多符合消費者需求的促銷活動，以刺激市場銷售。

金價暫緩上行步伐

自2024年以來，金價持續(xù)走高，COMEX黃金期貨價格接連突破多個重要關(guān)口，包括每盎司2200美元、2400美元、2600美元和2800美元，全年累計漲幅接近27%。然而，進入2025年，金價的上行勢頭開始有所放緩。

近日，高盛集團分析師調(diào)整了對金價的預(yù)期，并預(yù)計美聯(lián)儲將減少2025年的降息幅度，因此將黃金的年底目標價從每盎司3000美元下調(diào)至2910美元。高盛分析師表示，美聯(lián)儲年內(nèi)可能只降息75個基點，這一預(yù)期變化直接影響了他們對金價走勢的判斷。

與此同時，市場避險情緒的增加也在一定程度上推動了黃金價格的波動。博時基金的王祥分析指出，海外市場普遍等待1月20日特朗普就任美國總統(tǒng)，對關(guān)稅前景的擔(dān)憂增加，避險情緒上升，從而推動了避險資產(chǎn)美元和黃金的走強。然而，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)出韌性，尤其是12月制造業(yè)PMI較預(yù)期強勁，帶動了美元指數(shù)的持續(xù)走高，對金價形成了一定的壓制。

“盡管金價短期缺乏直接上漲動能，但中長期看，地緣風(fēng)險的不確定性以及央行重啟購金等因素仍將對貴金屬價格構(gòu)成支撐?！蓖跸榉Q。

2025年1月7日，中國人民銀行、國家外匯管理局公布的官方儲備資產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月末，我國黃金儲備達7329萬盎司，連續(xù)第二個月增長。