當?shù)貢r間1月10日，美國勞工統(tǒng)計局發(fā)布去年12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)于預期，市場對美聯(lián)儲降息預期下降。

美元指數(shù)上漲，美股則開盤下跌。市場預期，美聯(lián)儲將把觀察重點從就業(yè)轉移到通脹上。

非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布

根據(jù)美國勞動統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)，美國2024年12月季調后非農(nóng)就業(yè)人口增25.6萬，預期增16.0萬人，前值從增22.7萬人修正為增21.2萬人；12月失業(yè)率4.1%，預期4.2%，前值4.2%；12月季調后政府部門崗位增3.3萬人，前值從增3.3萬人修正為增3.0萬人。

數(shù)據(jù)顯示，就業(yè)增長來自醫(yī)療保健行業(yè)，增加46000個；休閑和酒店業(yè)，增加43000個；政府部門增加33000個。此外，零售業(yè)也出現(xiàn)了可觀的增長，由于進入到假日購物旺季，增加了43000個。

美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)走勢（2022年1月—2024年12月，數(shù)據(jù)來源：美國勞工統(tǒng)計局）

美國勞工統(tǒng)計局還對此前發(fā)布的數(shù)據(jù)進行修正。其中，2024年10月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從3.6萬人上修至4.3萬人；去年11月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從22.7萬人下修至21.2萬人。修正后，2024年10月和11月新增就業(yè)人數(shù)合計較修正前低0.8萬人。

數(shù)據(jù)發(fā)布后，市場普遍降低美聯(lián)儲降息的預期。預計美聯(lián)儲將在2025年進行一次降息，最早將在6月降息。交易員抹去了美聯(lián)儲今年第二次降息的押注。

非農(nóng)公布前，CME“美聯(lián)儲觀察”數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲1月維持利率不變的概率為93.1%，降息25個基點的概率為6.9%。2024年12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后，美聯(lián)儲1月降息25個基點的概率為2.7%，維持不變的概率為97.3%。美聯(lián)儲至3月累計降息50個基點的概率為0.7%，累計降息25個基點的概率為28.2%，維持不變的概率為71%。

金融市場方面，美元指數(shù)短線跳漲，截至發(fā)稿報109.52，漲0.32%。

歐元兌美元急跌逾60點，跌0.71%，報1.0227。英鎊兌美元刷新2023年11月以來低位，報1.2202，跌0.88%。美元兌日元升至2024年7月以來高位，報158.83，漲0.45%?，F(xiàn)貨黃金急挫逾10美元，抹去日內漲幅，報2668.84美元/盎司，跌0.03%。美債收益率跳漲，其中10年期美債收益率報4.772%，2年期美債收益率報4.367%。

美股三大指數(shù)集體低開，道指跌0.7%，納指跌1.03%，標普500指數(shù)跌0.85%。

美聯(lián)儲重點轉移到通脹

2024年12月好于預期的就業(yè)數(shù)據(jù)，讓市場普遍下調美聯(lián)儲繼續(xù)降息的預期。與此同時，新政府上臺后，通脹卷土重來則加劇了市場的擔心。?

Ameri Vet Securities美國利率交易與策略主管Gregory Faranellojiu表示，這是一份非?？煽康膱蟾?，支持了市場對美聯(lián)儲跳過本月會議甚至更多會議的預期。在兩屆政府交接之際，這也是一個重要的數(shù)字。現(xiàn)在的焦點轉向了通脹。隨著新一屆政府上臺，更高的通脹數(shù)據(jù)和強勁的就業(yè)市場將增加加息的呼聲。

市場分析師John Brady表示，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)是一個“大數(shù)字”，美聯(lián)儲現(xiàn)在的注意力完全回到了通脹上。

事實上，近期美聯(lián)儲官員的表態(tài)均對2025年的貨幣政策有所保留。

美聯(lián)儲理事鮑曼（MichelleBowman）1月9日在對加州銀行家們發(fā)表演講時表示，她支持最近的降息舉措，但認為沒有必要再進一步降息。她認為，通脹率一直“令人不安地”高于2%，這讓她相信去年12月降息25個基點是當前周期的最后一次降息。鮑曼通常被視為鷹派官員。

“我仍傾向于采取謹慎、漸進的方式調整政策。”鮑曼表示，她建議同事不要“預先判斷”特朗普在關稅和移民等問題上所采取的行動。她還表達了對政策過度放松的擔憂，股市強勁上漲和美國國債收益率上升表明，利率正在抑制經(jīng)濟活動和通脹。

同日，波士頓聯(lián)儲主席、票委柯林斯（Susan Collins）也對特朗普經(jīng)濟政策表達了相似的看法。她在一場活動的演講中表示，現(xiàn)在判斷新政府和國會未來的政策變化將如何影響通脹和經(jīng)濟活動的軌跡為時過早。

柯林斯表示，由于就業(yè)數(shù)據(jù)強勁且通脹持續(xù)存在，她傾向于認為，2025年的降息次數(shù)少于幾個月前的預期。她對政策利率和經(jīng)濟的看法與美聯(lián)儲上月公布的預測大體一致，美聯(lián)儲已對可能出現(xiàn)的情況做好了準備。

此外，堪薩斯城聯(lián)儲主席、票委施密德（Jeff Schmid）在一場演講中表示，隨著通脹接近目標，經(jīng)濟增長展現(xiàn)出可持續(xù)性，他相信經(jīng)濟已經(jīng)接近既不需要限制也不需要支持的點，政策應是中性的。

施密德表示，他對就業(yè)和經(jīng)濟強勁保持樂觀態(tài)度。他贊成逐步調整政策，并只在數(shù)據(jù)基點持續(xù)變化的情況下才作出反應。施密德通常被視為鷹派官員。

校對：冉燕青