證券時報記者 許孝如

新年以來，A股持續(xù)回調(diào)，市場未來如何布局值得關(guān)注。近日，多家百億私募召開了年度策略會并發(fā)布年度策略，分享了各自對2025年的展望。行業(yè)大咖們一致看好消費和科技板塊，認(rèn)為內(nèi)需消費板塊有望迎來戴維斯雙擊，AI（人工智能）技術(shù)的成熟將催生一批新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域崛起。

近日，仁橋資產(chǎn)舉辦了2025年度策略視頻會，創(chuàng)始人、投資總監(jiān)夏俊杰認(rèn)為，以下幾個投資方向值得關(guān)注：一是內(nèi)需消費復(fù)蘇將是未來的一個重要主題，雖然投資、出口等傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)驅(qū)動力面臨壓力，但內(nèi)需消費的復(fù)蘇空間巨大；二是對港股市場前景充滿信心，相信會繼續(xù)吸引更多資金流入，尤其是一些具有較高股息回報的股票；三是債券資產(chǎn)從單邊牛市走向雙邊波動，未來，投資者需要更加謹(jǐn)慎，避免盲目追逐低收益的債券資產(chǎn)；四是AI應(yīng)用繼續(xù)拓展，但股票顯著分化，炒作之風(fēng)退潮，比較看好AI+智駕、AI+醫(yī)療方向。

星石投資則發(fā)布了2025年上半年的投資策略。星石投資首席投資官萬凱航表示，在出口面臨壓力、投資端缺乏彈性的背景下，消費將是重要抓手。展望2025年上半年，市場下一階段將從流動性驅(qū)動轉(zhuǎn)為基本面驅(qū)動，內(nèi)需消費將迎來戴維斯雙擊。從大勢上看，A股仍處于高性價比區(qū)間。

萬凱航還表示，當(dāng)前總量層面的流動性寬松已經(jīng)在各類資產(chǎn)價格上有所體現(xiàn)，權(quán)益資產(chǎn)中以題材股、科技股、券商股等為代表的流動性品種漲幅可觀，而內(nèi)需板塊供需格局優(yōu)秀，交易擁擠度較低、估值性價比仍在偏低水平。往后看，該類資產(chǎn)既受益于基本面改善，也將受益于流動性的輪動。

老牌百億私募中歐瑞博董事長吳偉志在2025年展望中表示，把握好結(jié)構(gòu)性機(jī)會，可能是2025年更加重要的課題。一些過往傳統(tǒng)成長型行業(yè)，近幾年受各方面因素影響，行業(yè)的盈利成長面臨一定的挑戰(zhàn)，行業(yè)的成長屬性開始轉(zhuǎn)變?yōu)橹芷诔砷L的特征更加明顯。

吳偉志認(rèn)為，隨著AI技術(shù)的成熟，開始孕育產(chǎn)生一些新的行業(yè)與賽道，這些行業(yè)與賽道與前幾年的新能源汽車和光伏行業(yè)非常類似，都是由于技術(shù)的進(jìn)步與逐漸成熟，開始進(jìn)入大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用的階段，催生了一批新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。

吳偉志說，2025年的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，除了那一批已有一定程度修復(fù)但依然被低估的高股息公司外，新經(jīng)濟(jì)成長股可能是要特別重視的領(lǐng)域。