15日，期貨系公募南華基金提名兩位投研背景出身的高管。從券商中國記者不完全統(tǒng)計(jì)來看，這是2025年以來基金業(yè)首例“投優(yōu)則仕”案例。

“投優(yōu)則仕”，曾在很長一段時(shí)間里是基金公司留住績優(yōu)基金經(jīng)理的普遍做法，特別是劉彥春、馮明遠(yuǎn)等晉升副總的案例，一度成為業(yè)績佳話。但自2024年下半年以來，“投優(yōu)則仕”現(xiàn)象已較少見，取而代之的是馮明遠(yuǎn)等高管級(jí)基金經(jīng)理，紛紛卸任了管理職務(wù)。

基于此，基金業(yè)內(nèi)人士表示，留住優(yōu)秀投研人才是基金公司的美好初衷，但如果才能留得住、留得久、留得穩(wěn)，可能是個(gè)系統(tǒng)性問題。頭銜職位對(duì)基金經(jīng)理固然有吸引力，但他們還會(huì)考慮公司整體競爭力、基金業(yè)整體從業(yè)情況等更寬維度的因素。在當(dāng)前背景下，基金費(fèi)率改革和薪酬調(diào)整等因素，會(huì)對(duì)基金經(jīng)理的激勵(lì)機(jī)制產(chǎn)生一定影響。

南華基金一次性提拔兩位高管

根據(jù)南華基金1月15日公告，黃志鋼和顏江偉出任的總經(jīng)理助理一職，屬于高管級(jí)崗位。從履歷來看，黃志鋼于2019年8月就進(jìn)入了南華基金，除了擔(dān)任公司總經(jīng)理助理外，目前還是南華基金量化投資部總經(jīng)理、基金經(jīng)理。此前，黃志鋼還有過期貨（海通期貨、南華期貨）、券商（國元證券），以及基金公司（國聯(lián)安基金、金鷹基金）等機(jī)構(gòu)從業(yè)經(jīng)歷。

天天基金網(wǎng)信息顯示，黃志鋼管理基金產(chǎn)品的經(jīng)歷最早可追溯到2012年，早年管理的一只基金曾在3年左右時(shí)間里取得了近200%的收益率。目前，黃志鋼在南華基金管理3只基金產(chǎn)品。其中，南華豐匯混合A在2022年3月至今管理期間，黃志鋼的任職業(yè)績約為27%，南華豐元量化選股混合從2024年1月至今的時(shí)間里，取得了逾10%的回報(bào)率。

和黃志鋼不同，顏江偉加入南華基金的時(shí)間尚不足半年。公告顯示，顏江偉于2024年8月加入南華基金，此前曾于2007年7月至2016年5月任職于中國外匯交易中心，2016年5月至2018年12月任職于浙江蕭山農(nóng)商銀行，2019年1月至2023年1月，先后任職于浙商基金和新華基金。根據(jù)公開報(bào)道，顏江偉曾擔(dān)任浙商基金專戶部固收總監(jiān)。在新華基金任職期間，顏江偉曾參與過上市公司組織的現(xiàn)場參觀活動(dòng)。但除此之外，顏江偉少有其他公開信息。

從上述信息來看，黃志鋼和顏江偉是南華基金新提拔的投研骨干。北京一位基金人士對(duì)券商中國記者表示，從公開業(yè)績來看，黃志鋼等人管理的基金的業(yè)績表現(xiàn)談不上非常突出，但對(duì)南華基金這類中小公募而言，這其實(shí)已是“優(yōu)秀”的投資力量，自然想通過給職位等方式把他留下來。

曾經(jīng)7年持續(xù)虧損

南華基金是國內(nèi)首家期貨系公募，成立于2016年，注冊(cè)資本金2.5億元，由南華期貨100%持股。

根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，南華基金從2016年至2022年7年里持續(xù)虧損。2023年，南華基金經(jīng)營首次實(shí)現(xiàn)盈利，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7147.12萬元，凈利潤119.41萬元。2024年上半年，南華基金實(shí)現(xiàn)營收3256.43萬元，凈利潤33.79萬元，較2023年上半年的凈利潤60.42萬元下降逾40%。

在這背后，南華基金自2022年以來的發(fā)展戰(zhàn)略有過調(diào)整。根據(jù)南華期貨2022年年報(bào)，當(dāng)年南華基金完成了管理總部從北京遷至杭州的工作，大力推進(jìn)投研團(tuán)隊(duì)專業(yè)化建設(shè)和精細(xì)化管理。當(dāng)時(shí)南華期貨表示，南華基金后續(xù)將進(jìn)一步深耕浙江，強(qiáng)化內(nèi)部協(xié)同，持續(xù)推動(dòng)管理規(guī)模的提升。截至2022年底，南華基金產(chǎn)品總規(guī)模152.26億元，同比增加30.48 億元，增幅為25.03%。

2023年南華期貨年報(bào)顯示，2023年南華基金公募基金規(guī)模首次突破200億元，規(guī)模效應(yīng)初步顯現(xiàn)，為下一階段發(fā)展打下了良好的基礎(chǔ)。但根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，截至目前，南華基金公募管理規(guī)模約為160億元，在全市場公募機(jī)構(gòu)中排名第124名。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，南華基金旗下有19只基金，其中有12只為債券基金，有一只為ETF產(chǎn)品，為2018年成立的中證杭州灣區(qū)ETF，是國內(nèi)首只浙江主題ETF。此外，南華基金旗下還有10只集合資管產(chǎn)品。和產(chǎn)品相對(duì)應(yīng)的是，南華基金目前有8名基金經(jīng)理。

“基金經(jīng)理是基金公司的核心生產(chǎn)力，留住核心人才是未來做大做強(qiáng)的關(guān)鍵所在。將基金經(jīng)理提拔成高管，是此前基金公司的常見做法。但自2024年以來，不少基金經(jīng)理紛紛卸任了副總職位，且基金經(jīng)理頻繁變更的態(tài)勢(shì)依然未減，‘投優(yōu)則仕’的做法未必適合所有基金公司?！北狈揭患抑行」几吖軐?duì)券商中國記者稱。

“投仕則優(yōu)”趨勢(shì)有所“降溫”

前述高管所言并非虛言，實(shí)際上是對(duì)2024年以來基金經(jīng)理生態(tài)圈的貼切概括。

根據(jù)公開報(bào)道，“投優(yōu)則仕”此前的案例，要追溯到2024年7月。當(dāng)時(shí)，華泰柏瑞基金發(fā)布公告稱，柳軍、王文慧新任公司副總經(jīng)理。柳軍目前管理的基金規(guī)模超4500億元，包括華泰柏瑞滬深300ETF等產(chǎn)品，是華泰柏瑞基金“臺(tái)柱子”基金經(jīng)理。更早之前，則有新華基金蔣茜、中泰資管史少杰等人被提升為副總經(jīng)理。

但從2024年底以來，更多的案例則是基金經(jīng)理卸任副總。2024年12月初嘉實(shí)基金公告，副總經(jīng)理張峰因工作調(diào)整原因離任，郭杰因工作調(diào)整原因離任機(jī)構(gòu)首席投資官一職，此后將專注于投資管理工作。2024年11月4日，國聯(lián)安基金發(fā)布公告，魏東離任代理總經(jīng)理一職。同月，信達(dá)澳亞基金發(fā)布高級(jí)管理人員變更公告，馮明遠(yuǎn)因工作安排離任副總經(jīng)理，馮明遠(yuǎn)繼續(xù)擔(dān)任基金經(jīng)理。更早之前的案例，則有南方基金的史博卸任副總經(jīng)理，萬家基金黃海離任副總經(jīng)理轉(zhuǎn)任投資總監(jiān)、首席投資官、基金經(jīng)理。

此外，2024年里基金經(jīng)理整體的變更更為頻繁。根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，2024年以來離任的基金經(jīng)理數(shù)為359名，為歷史之最，其中丘棟榮等副總級(jí)別的知名基金經(jīng)理。

為此，前述北京基金人士表示，留住優(yōu)秀投研人才是基金公司的美好初衷，但如果才能留得住、留得久、留得穩(wěn)，是個(gè)系統(tǒng)性問題，或者說是個(gè)難題?！敖o高管頭銜就能留得住人嗎？可能沒那么簡單。頭銜職位對(duì)基金經(jīng)理固然有吸引力，但他們還會(huì)考慮公司整體競爭力、基金業(yè)整體從業(yè)情況等更寬維度的因素。在當(dāng)前背景下，基金業(yè)開啟的費(fèi)率改革和薪酬調(diào)整，會(huì)對(duì)基金經(jīng)理的激勵(lì)機(jī)制產(chǎn)生一定影響。”

校對(duì)：呂久彪