開年以來，機(jī)構(gòu)投資者馬不停蹄開展A股上市公司調(diào)研，密集造訪上市銀行。Choice數(shù)據(jù)顯示，1月以來，共有98家不同類型的機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研了14家上市銀行，其中寧波銀行、蘇州銀行、青農(nóng)商行、常熟銀行、青島銀行接待調(diào)研頻次居前。

從近期公布的調(diào)研記錄來看，機(jī)構(gòu)投資者最關(guān)注的是上市銀行2025年“開門紅”情況、信貸投放策略、息差展望、資產(chǎn)質(zhì)量等情況，總體來看，釋放出不少暖意。

信貸投放開局良好

一年之計在于春。銀行年初啟動的“開門紅”營銷，將為全年工作打下堅實基礎(chǔ)，因此備受投資者關(guān)注。從機(jī)構(gòu)調(diào)研反饋的情況來看，多家銀行提早儲備項目，年初信貸投放情況良好，預(yù)計全年信貸規(guī)模保持平穩(wěn)增長。

據(jù)杭州銀行介紹，得益于較為充足的信貸儲備，目前貸款投放情況好于去年同期，且自去年四季度以來按揭貸款增長有較好表現(xiàn)。上海銀行表示，“開門紅”資產(chǎn)項目儲備充實，目前正在有序投放。

“2025年旺季信貸投放情況良好，實現(xiàn)‘開門紅’較好開局。”蘇州銀行介紹，下一步將繼續(xù)全力推進(jìn)項目落地，積極拓展市場份額，為全年信貸規(guī)模的穩(wěn)健增長提供有效支撐。

從信貸投放節(jié)奏來看，多家銀行延續(xù)“早投放、早收益”的思路，并且更加注重投放節(jié)奏。例如，青島銀行表示，將綜合考慮市場環(huán)境、整體信貸需求等因素進(jìn)行動態(tài)調(diào)整，實現(xiàn)有計劃、有節(jié)奏投放，力爭早投放、早收益。

從信貸投放方向來看，2025年光大銀行將繼續(xù)堅持以服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)為根本宗旨，切實做好對“兩重”“兩新”等重點領(lǐng)域的精準(zhǔn)支持，保持信貸資源向重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)傾斜，穩(wěn)步提升實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)質(zhì)效。杭州銀行表示，2025年將在穩(wěn)步提升貸款占比的同時，持續(xù)優(yōu)化信貸投放結(jié)構(gòu)，資源向科創(chuàng)、實體制造業(yè)等戰(zhàn)略性板塊予以傾斜。

上海銀行透露，2025年將繼續(xù)結(jié)合重點區(qū)域和重點領(lǐng)域，加快培育核心競爭力，積極拓展信貸業(yè)務(wù)。青島銀行表示，將加大綠色經(jīng)濟(jì)、普惠小微、涉農(nóng)、科技金融等重點領(lǐng)域投放。

進(jìn)一步壓降存款付息成本

在存款利率不斷下行的背景下，上市銀行負(fù)債端的存款付息成本能否得到改善，是機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注重點。

總體來看，當(dāng)前存款定期化趨勢尚未得到明顯緩解，壓降存款付息成本任重而道遠(yuǎn)。長沙銀行坦言，該行存款定期化、長期化的現(xiàn)象在2024年并未明顯改善，在利率水平持續(xù)走低的形勢下，基于未來的降息預(yù)期，居民仍然偏好長期限存款。

不過，亦有不少銀行存款付息成本得到一定程度的改善?！拔倚性诖婵罾识▋r方面的敏感性不斷增強(qiáng)，輔之以對存款期限結(jié)構(gòu)的持續(xù)調(diào)整，預(yù)計存款端成本與效益將得到更好地平衡?！碧K農(nóng)銀行稱。

蘇州銀行稱，今年將繼續(xù)密切跟蹤存款市場，一是通過定價授權(quán)、FTP（內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價）等穩(wěn)步調(diào)優(yōu)存款結(jié)構(gòu)，兼顧規(guī)模增長與成本改善；二是持續(xù)發(fā)力代發(fā)工資、快捷支付、社保卡金融等業(yè)務(wù)，完善結(jié)算體系建設(shè)，提升結(jié)算類資金留存占比；三是聚焦綠色存款場景建設(shè)，建立存款質(zhì)量定量監(jiān)測及定性分析體系，持續(xù)優(yōu)化全行存款質(zhì)量。

將保持分紅政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性

過去的一年中，上市銀行響應(yīng)政策號召，加大分紅力度和頻次。在銀行業(yè)盈利能力普遍承壓的背景下，上市銀行如何制定2025年的分紅政策，是機(jī)構(gòu)投資者普遍關(guān)注的問題。多家銀行表示，將保持分紅政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，不斷增強(qiáng)投資者獲得感。

滬農(nóng)商行是去年第一家實施中期分紅的上市銀行，2024年中期向普通股股東每10股分配現(xiàn)金股利2.39元（含稅），現(xiàn)金分紅比例為33.07%，較2023年度提升近3個百分點。

“公司有意愿、有能力、更有底氣給資本市場投資者帶來穩(wěn)定可靠的投資回報?！睖r(nóng)商行表示，未來將持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營，保持分紅政策的可持續(xù)性，一方面確保留存收益足夠滿足未來業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，另一方面將根據(jù)同業(yè)現(xiàn)金分紅整體水平和投資者對于投資回報的基本訴求制定分紅政策。

不過，銀行提升分紅比例，關(guān)鍵要建立在自身良好經(jīng)營的基礎(chǔ)上。光大銀行表示，將重點聚焦提升資本使用效率，將留存資本更有效地投入業(yè)務(wù)發(fā)展，保持信貸投放和各項業(yè)務(wù)合理增長，同時保持利潤分配政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，力爭實現(xiàn)較高的現(xiàn)金分紅比例，滿足股東回報需求。