機(jī)構(gòu)指出，人形機(jī)器人作為一種具身智能，可以更好地與人類互動，或者在人類生活的環(huán)境中為人類服務(wù)。隨著智能化程度提升，未來可能每個家庭甚至每個人平均擁有一臺人形機(jī)器人，預(yù)計市場空間將超過汽車、智能手機(jī)，至少是數(shù)萬億市場規(guī)模。

核心邏輯

1.模型迭代與供應(yīng)鏈降本加速人形機(jī)器人商業(yè)化落地。百家爭鳴態(tài)勢正在形成，特斯拉不再是產(chǎn)業(yè)鏈唯一的風(fēng)向標(biāo)。隨著大模型的發(fā)展、優(yōu)化迭代，訓(xùn)練成本越來越低，訓(xùn)練效率越來越高，從視覺、語言到動作的執(zhí)行越來越流暢。那些掌握了更高效大模型的企業(yè)，有可能后來居上。

2.供應(yīng)鏈迅速降本，預(yù)計會有更多的整機(jī)企業(yè)涌現(xiàn)：供應(yīng)鏈日趨成熟，會吸引更多的科研機(jī)構(gòu)參與研究創(chuàng)新，吸引新興創(chuàng)業(yè)者加入，吸引大企業(yè)以后來者姿態(tài)切入，推動人形機(jī)器人整機(jī)價格迅速下降。

3.海外更新催化不斷，2月20日，F(xiàn)igure AI發(fā)布首個自研人形VLA（視覺-語言-動作）模型Helix；2月22日，1X Technologies發(fā)布最新人形機(jī)器人NEO Gamma，高安全性、低噪音為突出特點(diǎn)；近日，英國人形機(jī)器人公司Humanoid展示其首款產(chǎn)品HMND 01。

4.人形機(jī)器人在AI大模型的加持下，本體的智能化水平不斷提高，并且更新速度也不斷加快，能加快人形機(jī)器人的商業(yè)化落地進(jìn)程及拓寬人形機(jī)器人在不同環(huán)境下的使用便捷性，關(guān)注價值量大、技術(shù)壁壘高、確定性高的相關(guān)環(huán)節(jié)如絲杠、減速器、執(zhí)行器總成、電機(jī)等。

利好個股

建議關(guān)注：恒立液壓、兆威機(jī)電、貝斯特等。

本文內(nèi)容精選自以下研報：

《中信建投：具身智能和人形機(jī)器人行業(yè)投資機(jī)遇》

《民生證券 人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)周報：海外更新催化不斷，深圳近期將發(fā)布人形機(jī)器人專項政策》

《世紀(jì)證券裝備制造行業(yè)周報：人形機(jī)器人智能化水平提升》

校對：姚遠(yuǎn)