【研報掘金】機構:重視電力板塊布局機會
來源:證券時報網作者:闕福生2025-03-18 14:13

機構指出,隨著國務院國資委將市值管理納入央企負責人考核、上市公司通過多種手段踐行市值管理舉措,電力行業(yè)央、國企市值管理正在深化,有助于電力板塊相關資產進一步穩(wěn)定經營、盈利和分紅預期。

核心邏輯

1.年報季將至,本身全年業(yè)績的公布及后續(xù)預期的形成將催化資產價值的重新確立,而在市值管理將進一步深化的預期下(本質上是預期資產盈利穩(wěn)定性的增加),一方面或使本身價值被低估的資產重新定價,建議關注板塊當前PB估值為1x附近的央、國企上市平臺;另一方面,陸續(xù)出臺的市值管理方案或陸續(xù)踐行的市值管理舉措或將進一步提升板塊的公用事業(yè)屬性,從而對板塊實現(xiàn)重新定價。

2.大部分火電今年以來的度電盈利能力具備向上支撐。加之煤炭當前庫存處于高位,且即將進入季節(jié)性淡季,火電基本面持續(xù)改善,一季度業(yè)績預計可觀。3月14日,三峽入庫流量同比上升54.55%,出庫流量同比上升12.94%,根據水利部信息,目前全國重點水庫蓄水量較常年同期偏多,水電量增價穩(wěn)。當前電力板塊已調整較多,建議關注市場風格切換與基本面支撐共振,重視電力板塊布局機會。

3.AIDC行業(yè)快速發(fā)展,“通算”邁向“智算”激活電力新需求。隨著人工智能產業(yè)的蓬勃發(fā)展,智算中心(AIDC)需求快速增長,成為數(shù)據中心行業(yè)增長的主要驅動力。從通算到智算,單機柜功耗和用電規(guī)模同時展現(xiàn)出顯著的提升,電力需求急劇增加。AIDC供電技術不斷演進,高效低損、高密度、高穩(wěn)定性有望成為發(fā)展核心。AI電源的核心功能是為高算力AI服務器和數(shù)據中心提供穩(wěn)定、高效的電力供應。

4.新能源入市政策出臺,綠電行業(yè)迎來預期收益水平企穩(wěn)、存量項目有望改善、新增規(guī)模有望提升和并購重啟、行業(yè)集中度提升四方面利好。

利好個股:

興業(yè)證券建議關注:華潤電力、大唐發(fā)電、國電電力、申能股份、皖能電力等。

本文內容精選自以下研報:

《興業(yè)證券 央、國企市值管理持續(xù)深化,關注年報季電力資產價值發(fā)現(xiàn)》

《東方證券 AI電力系列報告(一):AIDC電力迎來成長機遇》

《國盛證券 電力基本面改善與風格切換共振,重視布局機會》

《長城證券 電力及公用事業(yè)行業(yè)周報:持續(xù)加強控碳及綠能轉型,板塊市場表現(xiàn)低迷》

校對:趙燕

責任編輯: 楊國強
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