當(dāng)?shù)貢r間3月18日，英偉達(dá)CEO（首席執(zhí)行官）黃仁勛在加州圣何塞舉行的英偉達(dá)AI（人工智能）盛會GTC 2025上發(fā)表主題演講。

在長達(dá)2小時的演講中，黃仁勛展望了AI科技演進(jìn)，公布了英偉達(dá)的Blackwell架構(gòu)最新一代產(chǎn)品、此后幾代產(chǎn)品的計劃出貨時間，還透露了英偉達(dá)與其他科技巨頭在自動駕駛、AI網(wǎng)絡(luò)、機(jī)器人領(lǐng)域合作研發(fā)的進(jìn)展。

在這場重磅演講之前，許多分析師表示，這將是AI投資的一個拐點。Wedbush（公司名）分析師Dan Ives（人名）在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的報告中寫道：“我們相信，英偉達(dá)GTC大會將成為科技股的轉(zhuǎn)折點，因為華爾街開始重新關(guān)注AI革命和未來幾年的大規(guī)?？萍贾С??！?/p>

著名投資人段永平在黃仁勛演講前一小時高調(diào)宣布買入英偉達(dá)。他在雪球上分享的買單顯示，他以92.52美元/股的限價買入10萬股英偉達(dá)股票，同時以120美元/股的行權(quán)價賣出這批股票對應(yīng)的看漲期權(quán)，合約2026年3月20日到期。

然而，在演講的當(dāng)天，英偉達(dá)股價卻以3.43%的跌幅收盤，報115.43美元/股，與1月7日盤中創(chuàng)下的歷史高點相比，公司市值已經(jīng)蒸發(fā)約9200億美元。有分析師認(rèn)為，黃仁勛的演講內(nèi)容大多是老生常談，沒有超出市場預(yù)期，未能激起投資者的熱情。此后數(shù)日，公司股價處于橫盤震蕩狀態(tài)。

段永平曬英偉達(dá)買單

在黃仁勛演講開始前的一個小時，著名投資人段永平在雪球平臺上曬出了對英偉達(dá)限價92.52美元/股的Buy Write（備兌開倉）策略買單，總價為9252000美元。

在Buy Write策略中，限價92.52美元不是指以每股92.52美元的價格買入股票，而是買入股票成本減去賣出看漲期權(quán)所得期權(quán)費后的每股凈成本。段永平買入10萬股英偉達(dá)股票的同時，又賣出了這批股票的1000份看漲期權(quán)，看漲期權(quán)的買方有權(quán)在2026年3月20日以120美元的價格買他手上的英偉達(dá)股票。

這意味著，當(dāng)英偉達(dá)股價高于92.52美元但低于120美元時，段永平可以賺取期權(quán)溢價和股息，相當(dāng)于降低了持股成本。當(dāng)股價高于120美元時，涉及的這些股票將被行權(quán)，段永平將賺到固定的期權(quán)溢價，但額外上漲的收益將屬于買家。而當(dāng)股價低于92.52美元時，他將產(chǎn)生虧損，但期權(quán)溢價會彌補(bǔ)一定的損失。

這種策略表明，段永平看好英偉達(dá)股票，但擔(dān)憂近期的市場穩(wěn)定性，短期來看英偉達(dá)股價會平穩(wěn)甚至小跌，所以他使用期權(quán)交易緩解下跌風(fēng)險。

有雪球用戶質(zhì)疑，段永平此次的策略只是一次短期的套利行為，而不是真正想長期持有英偉達(dá)股票。對此，段永平駁斥道：“自己不懂的東西最好不要去評判別人?！?/p>

黃仁勛看好機(jī)器人前景

在GTC 2025的舞臺上，黃仁勛激情演講了兩個多小時，重點介紹了英偉達(dá)在AI領(lǐng)域的進(jìn)步以及他對未來幾年行業(yè)發(fā)展趨勢的預(yù)測。

他表示，四大云服務(wù)提供商（亞馬遜、谷歌、微軟和甲骨文）對GPU（圖形處理器）的需求正在激增，并預(yù)計2028年數(shù)據(jù)中心資本支出規(guī)模將突破1萬億美元。

黃仁勛在演講中還透露了英偉達(dá)下一代芯片架構(gòu)的更多細(xì)節(jié)。據(jù)悉，Blackwell Ultra（產(chǎn)品名）計劃在2025年下半年推出，而Rubin AI（產(chǎn)品名）芯片預(yù)計將于2026年下半年推出，Rubin Ultra（產(chǎn)品名）則將于2027年問世。

針對行業(yè)發(fā)展趨勢，黃仁勛表示，十年間，AI從感知和“計算機(jī)視覺”發(fā)展到生成式AI，現(xiàn)在又發(fā)展到AI Agent（智能體），也就是具有自主推理能力的AI?！懊恳粋€階段、每一波浪潮都為我們所有人開辟了新的市場機(jī)遇?！倍鳤I的下一個浪潮已經(jīng)到來了，那就是機(jī)器人。

黃仁勛說，由“物理AI”驅(qū)動的機(jī)器人可以理解摩擦和慣性、因果關(guān)系和物體永久性等概念。他在會上展示了呆萌又可愛的機(jī)器人Blue（小藍(lán)）以及通用人形機(jī)器人基礎(chǔ)模型Isaac GROOT N1（產(chǎn)品名）。

Blue能夠發(fā)出可愛的聲音，行走動作自然，就像“機(jī)器人瓦力”一樣。它基于名為“牛頓”的開源物理引擎，該引擎由英偉達(dá)與谷歌DeepMind（谷歌旗下人工智能公司）和迪士尼研究中心合作開發(fā)，專門用于機(jī)器人研發(fā)，預(yù)計將在2025年年底推出。

而 此 次 發(fā) 布 的 Isaac GROOT N1是世界首款開源的、可定制的通用人形機(jī)器人基礎(chǔ)模型，該模型采用雙系統(tǒng)架構(gòu)，靈感來源于人類認(rèn)知原理。Isaac GROOT N1將與英偉達(dá)的Cosmos AI（產(chǎn)品名）模型配對，幫助開發(fā)機(jī)器人的模擬訓(xùn)練數(shù)據(jù)。據(jù)他透露，Isaac GROOT N1已經(jīng)被機(jī)器人企業(yè)傅利葉、Agility Robotics（公司名）和波士頓動力等廠商使用。

黃仁勛表示：“通用機(jī)器人的時代已經(jīng)到來，世界各地的機(jī)器人開發(fā)人員將開辟AI時代的下一個前沿?！?/p>

華爾街保持觀望

雖然黃仁勛在演講過程中熱情洋溢，并表示英偉達(dá)始終把握著AI的風(fēng)口，但二級市場和華爾街對此并不買賬。3月18日，英偉達(dá)股價以3.43%的跌幅收盤，報115.43美元/股，與1月7日盤中創(chuàng)下的歷史高點相比，公司市值已經(jīng)蒸發(fā)約9200億美元。這背后的原因在于，英偉達(dá)所宣稱的幾個重大機(jī)遇并不會在短期內(nèi)轉(zhuǎn)化為主要收入來源，而且黃仁勛的主題演講基本符合預(yù)期，沒有讓人眼前一亮的東西。

科技行業(yè)分析師Maribel Lopez（人名）表示，人們原本希望GTC的演講能提到新的收入來源，但機(jī)器人和量子計算這些領(lǐng)域需要時間才能帶來回報。她補(bǔ)充解釋道：“量子計算不會成為任何人的短期收入驅(qū)動力，機(jī)器人雖然看上去更主流一點，但它的擴(kuò)張速度不會像英偉達(dá)的核心芯片業(yè)務(wù)那么快。”

扎克斯投資管理公司的客戶投資組合經(jīng)理Brian Mullberry（人名）表示，英偉達(dá)不再像以前那樣光彩照人了，“聽了他（黃仁勛）的講話后，并沒有什么超級突破性的進(jìn)展讓我想購買更多的股票”。

除此之外，人們對于AI投資何時能帶來革命性的變化也產(chǎn)生了懷疑，這拖累了科技股的行情。

Jones Trading（公司名）首席市場策略師表示：“這更能體現(xiàn)市場的心理。去年，人們對幾乎所有事情都感到興奮不已。而今年，他們更加謹(jǐn)慎，我們看到的是拋售而不是反彈?！?/p>