機(jī)構(gòu)指出，寵物食品出口穩(wěn)定增長，同時在國內(nèi)消費復(fù)蘇的背景下，持續(xù)看好國內(nèi)寵物行業(yè)不斷增長，而具有資金優(yōu)勢持續(xù)投入營銷、具有供應(yīng)鏈優(yōu)勢持續(xù)投入優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能、具備研發(fā)優(yōu)勢持續(xù)推陳出新的優(yōu)質(zhì)公司強者恒強，不斷增強品牌力并提升市占率。

核心邏輯

1.寵物消費蓬勃發(fā)展，養(yǎng)寵人群對寵物的定位持續(xù)升級，因此對寵物相關(guān)內(nèi)容的關(guān)注度持續(xù)提升、對產(chǎn)品品質(zhì)和互動性的要求也不斷增加，推動寵物消費市場持續(xù)擴(kuò)容。同時，頭部企業(yè)重視內(nèi)容宣傳，善于把握消費趨勢并且產(chǎn)品品質(zhì)穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)，有望實現(xiàn)快于行業(yè)的增長。

2.消費升級疊加關(guān)稅壁壘，寵物板塊國貨崛起邏輯持續(xù)強化。據(jù)歐睿數(shù)據(jù)，2025—2028年中國寵物食品市場規(guī)模CAGR達(dá)9.64%。國內(nèi)寵物主消費態(tài)度趨于理性化，單寵消費投入持續(xù)升級，疊加寵物食品進(jìn)出口關(guān)稅壁壘加劇，國貨崛起邏輯持續(xù)強化。

3.1）外銷方面，2025年1—2月寵物食品累計出口額為15.4億元，同比增長9.11%；累計出口量為5.28萬噸，同比增長17.1%。預(yù)計上市公司代工業(yè)務(wù)增速將高于行業(yè)平均增速；2）內(nèi)銷方面，春節(jié)前大促以及三八節(jié)大促，眾多國內(nèi)品牌后續(xù)有新品推出，持續(xù)看好國內(nèi)寵物行業(yè)增長以及頭部公司在國內(nèi)市場市占率的提升。

利好個股：

財通證券建議關(guān)注：乖寶寵物、中寵股份、佩蒂股份等。

本文內(nèi)容精選自以下研報：

《財通證券2024&2025年一季度農(nóng)林牧漁業(yè)績前瞻：養(yǎng)殖后周期需求回升，寵物業(yè)績延續(xù)增長》

《財通證券寵物食品出口數(shù)據(jù)跟蹤：1-2月寵物食品出口額累計同比增長9.11%》

《海通證券農(nóng)業(yè)行業(yè)周報：寵物消費持續(xù)擴(kuò)容，推薦寵物食品板塊》

《開源證券農(nóng)林牧漁行業(yè)周報：受豆粕價格大幅下降影響，飼料開啟降價潮》

校對：趙燕