周一（3月24日），印度股市連續(xù)第六個(gè)交易日錄得上漲，收復(fù)了2025年至今所有跌幅。

在經(jīng)歷了一段時(shí)間的下跌后，由于近期印度央行增加市場(chǎng)流動(dòng)性已經(jīng)對(duì)印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)樂(lè)觀情緒重燃，海外投資者對(duì)印度股市重新看好，多頭空頭頭寸之比升至31.8%，顯示出投資者樂(lè)觀預(yù)期。

隨著印度股市規(guī)模擴(kuò)大，印度證券交易委員會(huì)（SEBI）周一還將在印度運(yùn)營(yíng)的全球基金的限免披露信息的門(mén)檻提高至5000億盧比，并試圖提高印度股市透明度。

印度股市收復(fù)年內(nèi)跌幅

周一，印度股市復(fù)蘇勢(shì)頭繼續(xù)強(qiáng)勁。投資者押注，在長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的暴跌導(dǎo)致市值蒸發(fā)超過(guò)一萬(wàn)億美元后，印度股市最糟糕的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去。

NSE Nifty 50指數(shù)周一收漲1.3%，連續(xù)第六天錄得上漲，抹去了2025年至今所有跌幅，因?yàn)橛《妊胄凶罱黾恿鲃?dòng)性的努力和對(duì)印度經(jīng)濟(jì)日益增長(zhǎng)的樂(lè)觀情緒重振了投資者信心。

在經(jīng)歷了近期反彈后，Nifty 50指數(shù)目前的交易價(jià)格約為其遠(yuǎn)期收益的19倍，與10年平均水平基本持平。去年9月該指數(shù)達(dá)到頂峰時(shí)，這一指標(biāo)為21倍。

近幾周，包括稅收和電力需求在內(nèi)的一些經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)有所改善。印度3月制造業(yè)PMI初值57.6，高于預(yù)期?；ㄆ旆治鰩焾F(tuán)隊(duì)在上周的研報(bào)中寫(xiě)道，受到印度中央政府資本支出回升、從4月開(kāi)始降低個(gè)人所得稅的政策，以及印度央行改善流動(dòng)性措施的推動(dòng)，印度股市正在經(jīng)歷“周期性復(fù)蘇”。

2月7日，印度央行將關(guān)鍵回購(gòu)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至6.25%，為印度近五年來(lái)的首次降息，符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。3月稍早，印度央行又降低了印度銀行向非銀行金融機(jī)構(gòu)和小額信貸部門(mén)發(fā)放貸款的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。該舉措旨在增加銀行對(duì)這些機(jī)構(gòu)的放貸規(guī)模，緩解非銀行金融機(jī)構(gòu)和小額信貸行業(yè)的一些壓力，提高市場(chǎng)流動(dòng)性。印度財(cái)政部長(zhǎng)此前提出的新稅收制度將大幅減免最高達(dá)120萬(wàn)盧比的收入稅，這些措施預(yù)計(jì)會(huì)刺激消費(fèi)并推動(dòng)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。

機(jī)構(gòu)Wright Research的創(chuàng)始人薩瓦斯塔瓦（Sonam Srivastava）稱：“投資者信心正在恢復(fù)，大家都預(yù)計(jì)企業(yè)收益情況將觸底反彈，我們也已看到各行業(yè)板塊的股票都出現(xiàn)了令人信服的復(fù)蘇?；诖耍A(yù)計(jì)本輪反彈還將持續(xù)下去。”

美國(guó)股市和周邊股市的降溫也促成外資重新偏好印度股市。SEBI的數(shù)據(jù)顯示，3月20日全球基金凈買(mǎi)入3.687億美元印度股票，為2月18日來(lái)最高。而此前，當(dāng)Nifty 50指數(shù)在3月4日創(chuàng)下2025年以來(lái)最低收盤(pán)價(jià)時(shí)，海外基金一度從印度股市累計(jì)撤出160多億美元，當(dāng)時(shí)的年跌幅達(dá)到6.6%。

Ashika Stock Broking的技術(shù)和衍生品分析師卡瓦特（Sundar Kewat）表示，海外投資者在3月初大幅撤資后，目前重新增加了Nifty 50指數(shù)期貨中的多頭頭寸，多頭頭寸與空頭頭寸之比已提高至31.8%，表明海外基金對(duì)印度股市的預(yù)期也“逐漸轉(zhuǎn)向樂(lè)觀，這將進(jìn)一步提振印度股市的投資者情緒”。近幾個(gè)交易日，跟蹤富時(shí)羅素指數(shù)的海外基金的資金，也被動(dòng)流入印度股市。

多管齊下吸引投資者

在印度股市復(fù)蘇，且此前連續(xù)數(shù)年大幅上漲，使得整體市值規(guī)模不斷走高的背景下，為留住更多海外基金在印度進(jìn)行交易，SEBI周一批準(zhǔn)提高海外基金的信息披露門(mén)檻，理由就是該國(guó)股市交易量的增長(zhǎng)。

該機(jī)構(gòu)在其董事會(huì)會(huì)議后的一份聲明中表示，在印度股市管理資產(chǎn)低于5000億盧比（約合58億美元）的海外基金將免于進(jìn)行額外信息披露，此前這一門(mén)檻為2500億盧比。推動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)提高的另一個(gè)原因則是外資在過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)的大幅流出。去年9月底以來(lái)，外資從印度兩個(gè)基準(zhǔn)股指中累計(jì)流出280億美元。本月稍早，SEBI的新任主席圖欣·坎塔·潘迪（Tuhin Kanta Pandey）強(qiáng)調(diào)，印度股市需要建立一個(gè)有利的環(huán)境，來(lái)吸引外資。

此外，SEBI還致力于提高股市交易的透明度。為此，周一的董事會(huì)會(huì)議還決定，SEBI將成立一個(gè)高級(jí)小組，審查其董事會(huì)成員的利益沖突規(guī)范問(wèn)題，包括在何種情況下相關(guān)董事會(huì)成員需要被取消資格。潘迪在3月稍早就表示，SEBI將采取措施加強(qiáng)可能導(dǎo)致利益沖突的情況的信息披露和回避措施，以提高股市交易透明度。

去年8月，美國(guó)賣(mài)空機(jī)構(gòu)興登堡曾發(fā)布報(bào)告批評(píng)稱，SEBI時(shí)任主席馬達(dá)比·布赫（Madhabi Puri Buch）因存在利益沖突，導(dǎo)致針對(duì)阿達(dá)尼集團(tuán)涉嫌操縱股價(jià)和會(huì)計(jì)欺詐的指控不能展開(kāi)徹底調(diào)查。據(jù)興登堡研究，布赫和她丈夫Dhaval Buch投資了阿達(dá)尼集團(tuán)也投資過(guò)的某些離岸基金。SEBI當(dāng)時(shí)回應(yīng)稱，布赫在持有證券及轉(zhuǎn)讓方面做了相關(guān)披露，在潛在利益沖突事項(xiàng)上也進(jìn)行了回避。布赫本人也聲明，在擔(dān)任SEBI主席兩年前，就處理了與阿達(dá)尼集團(tuán)有關(guān)的離岸基金股份。在該事件前，去年1月，興登堡也曾發(fā)布報(bào)告指控阿達(dá)尼集團(tuán)不當(dāng)使用離岸基金并操縱股票。兩次指控結(jié)合，令海外投資者對(duì)印度股市的透明度表示擔(dān)憂。

除了上述改變外，潘迪周一還表示，SEBI將調(diào)查國(guó)家證券交易所首次公開(kāi)募股（IPO）的相關(guān)問(wèn)題，目前仍在等待最終批準(zhǔn)。在回答有關(guān)市場(chǎng)波動(dòng)性問(wèn)題時(shí)，潘迪表示，衡量印度股市波動(dòng)情況的印度波動(dòng)率指數(shù)（India Volatility Index）近期并未在全球市場(chǎng)大幅波動(dòng)的情況下飆升，令他驚訝。