證券時報記者 吳少龍

“中國實施適度寬松貨幣政策的立場是明確的，貨幣政策有足夠空間，我們將根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息。”中國人民銀行副行長宣昌能3月27日在博鰲亞洲論壇“不穩(wěn)定世界中尋找貨幣與金融穩(wěn)定”分論壇上表示。

宣昌能表示，國際上關(guān)于“不確定性對貨幣政策的影響”的討論重點關(guān)注以下幾個方面：地緣政治、逆全球化等因素的不確定性影響越來越大；中國國內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整也在加快；金融市場波動催生新的不確定性。

宣昌能稱，各國外交政策，特別是主要大國對外政策明顯調(diào)整，會改變國家和地區(qū)之間的經(jīng)濟和貿(mào)易關(guān)系。當前，全球化進程遭遇逆風，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈不斷調(diào)整，同時疫情也深刻改變了全球發(fā)展環(huán)境，影響仍在持續(xù)，通脹與增長、就業(yè)、貨幣政策之間的關(guān)系比以往更加復雜。另外，全球股市劇烈震蕩，黃金價格異常波動等金融市場波動與國際局勢復雜交織，給貨幣政策制定帶來更大調(diào)整。這些因素共同改變了主要經(jīng)濟變量之間的關(guān)系，對貨幣政策調(diào)控產(chǎn)生深遠影響。

宣昌能表示，在不確定性加大的背景下，央行從政策立場、調(diào)控方式、政策工具和溝通機制四個方面不斷完善貨幣政策框架。

明確適度寬松的貨幣政策。貨幣政策取向是一種對狀態(tài)的表述，央行連續(xù)多年降準降息，中國貨幣政策的狀態(tài)是支持性的，總量上比較寬松，廣義貨幣和社會融資規(guī)模增速都高于名義GDP的增速，金融支持實體經(jīng)濟的力度很大。價格上，近年來企業(yè)融資成本明顯下降，處于歷史低位，今年明確提出適度寬松的貨幣政策取向也體現(xiàn)了政策連續(xù)性。

淡化數(shù)量型目標，向價格型調(diào)控轉(zhuǎn)型。過去央行采取數(shù)量型和價格型調(diào)控并行的模式，但隨著不確定性加劇，貸款、貨幣供應(yīng)量等金融總量指標受特殊因素擾動明顯加大，其可測性、可控性以及與經(jīng)濟指標的相關(guān)性下降?；谶@些變化，央行正在逐步淡化數(shù)量型目標，轉(zhuǎn)向更加注重發(fā)揮價格調(diào)控作用。為此央行明確了公開市場7天期逆回購操作利率的政策利率地位，淡化中期借貸便利利率的政策利率色彩，避免政策信號過多，市場預期發(fā)散。近期中期借貸便利操作由單一價位中標調(diào)整為多重價位中標，不再具有政策性的利率屬性。

發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能。央行運用各種結(jié)構(gòu)性貨幣工具，引導銀行加大對普惠小微、綠色金融、科技金融、養(yǎng)老金融等領(lǐng)域的支持力度。去年還創(chuàng)設(shè)了兩項工具支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展。今年將重點實施兩項舉措，一是推出債券市場“科技板”，引導低成本資金直達科技領(lǐng)域；二是擴大科技創(chuàng)新再貸款規(guī)模和支持范圍，降低利率，簡化審批流程，強化社會資本對科技創(chuàng)新的投入。

加強政策溝通的力度。宏觀環(huán)境尤其是外部環(huán)境不確定性，要求加強政策的溝通協(xié)調(diào)。從國際上看，主要經(jīng)濟體央行為增強政策的靈活性，普遍不再實施較長期限的前瞻性指引。以往的前瞻性指引也有更多的前提條件，更多考慮形勢變化的不確定性，政策調(diào)整主要體現(xiàn)為數(shù)據(jù)依賴，很難再像過去那樣線性外推政策取向，從中國央行看也需要加強溝通協(xié)調(diào)，以確定的政策取向，應(yīng)對不確定性的環(huán)境，有效穩(wěn)定預期。

宣昌能表示，央行將綜合運用多種貨幣政策工具，保持市場流動性充足，加強利率政策執(zhí)行和監(jiān)督，持續(xù)推動社會綜合融資成本下降，加大貨幣、財政政策的協(xié)同配合，促進經(jīng)濟進一步回升向好。