支持科技創(chuàng)新，湖南又出新政策！

日前，《湖南省促進(jìn)金融支持科技型中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展若干規(guī)定》正式發(fā)布，11條內(nèi)容詳細(xì)解釋了支持科技創(chuàng)新的具體措施。

《若干規(guī)定》明確，湖南省、設(shè)區(qū)的市（自治州）人民政府應(yīng)當(dāng)設(shè)立科技創(chuàng)新類基金，并根據(jù)需要逐步提高投入比例，引導(dǎo)國有企業(yè)資金、金融資產(chǎn)投資公司資金、保險資金以及民營資本等其他社會資本，加大對種子期、初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)的投資力度。

其中特別鼓勵科技創(chuàng)新類基金在投資科技型中小企業(yè)時不設(shè)置針對創(chuàng)始人團(tuán)隊的強(qiáng)制回購條款。鼓勵創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資人通過設(shè)立基金或者直接股權(quán)投資，支持科技型中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

這是今年以來首次有政策就“回購條款”一項作出專門規(guī)定。股權(quán)回購，作為創(chuàng)投市場中的一種常見機(jī)制，是指被投企業(yè)的原始股東必須收購PE或VC持有的公司股權(quán)，以確保這些投資機(jī)構(gòu)能夠獲得應(yīng)有的投資回報，并實現(xiàn)投資的順利退出。但隨著一級市場環(huán)境的變化和退出渠道受限，觸發(fā)回購的企業(yè)較多，由此帶來一系列連鎖反應(yīng)，對創(chuàng)新或產(chǎn)生不利影響。

《若干規(guī)定》還指出，湖南省、設(shè)區(qū)的市（自治州）人民政府應(yīng)當(dāng)遵循市場化、法治化、專業(yè)化原則，建立健全科技創(chuàng)新類基金募集、投資、管理、退出機(jī)制，按照基金章程或者協(xié)議約定雙方收益分配、損失分擔(dān)等權(quán)利義務(wù)，公平合理維護(hù)各方出資人的合法權(quán)益。湖南省人民政府及其有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)支持設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金和私募股權(quán)二級市場基金，探索支持私募股權(quán)二級市場基金份額轉(zhuǎn)讓、并購重組等多元化退出渠道，實現(xiàn)資金循環(huán)使用。

針對“募投管退”的全流程給出針對性建議，有落地在湖南的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人透露，現(xiàn)在一級市場最需要解決的問題就是退出，并購是其中非常重要的方式，希望有更多落地措施，比如設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金，湖南省是否會針對當(dāng)?shù)剌^為發(fā)達(dá)的產(chǎn)業(yè)做一些嘗試，鼓勵并購市場持續(xù)參與者，鼓勵上市公司再融資去并購，都非常值得期待。他還指出，中國目前的并購市場仍不成熟。培養(yǎng)良好的并購文化，真正地構(gòu)建成熟的市場化資本市場退出機(jī)制，將選擇權(quán)交給市場，非常重要。

最新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年年末，湖南省境內(nèi)上市公司146家，2024年直接融資總額3649.9億元，A股上市公司總市值15592.1億元。上述負(fù)責(zé)人表示，湖南省上市公司集聚，有自身的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，通過鼓勵上市公司通過并購等方式做大做強(qiáng)，也能更好地暢通創(chuàng)投資本募投管退、支持科技創(chuàng)新的正向循環(huán)。

《若干規(guī)定》還鼓勵科技型中小企業(yè)通過首發(fā)上市、發(fā)行債券、再融資等方式融資。對于湖南省、設(shè)區(qū)的市（自治州）人民政府應(yīng)當(dāng)建立健全科技創(chuàng)新類基金考核評價、激勵約束機(jī)制，對科技創(chuàng)新類基金進(jìn)行分類別差異化考核，將支持科技型中小企業(yè)科技創(chuàng)新的政策目標(biāo)綜合實現(xiàn)情況作為主要考核指標(biāo)；合理設(shè)定基金虧損容忍度，綜合評價基金整體運營效果；對重點投向種子期、初創(chuàng)期項目的基金，可以適當(dāng)提高容虧率的設(shè)定比例。

校對：楊舒欣