隨著科技創(chuàng)新成為驅(qū)動經(jīng)濟發(fā)展的核心引擎，創(chuàng)投機構(gòu)正以“耐心資本”為紐帶，深度參與硬科技領(lǐng)域的長期布局。正在舉辦的2025中關(guān)村論壇年會上，多家科創(chuàng)企業(yè)代表及創(chuàng)投機構(gòu)共同表示，創(chuàng)投機構(gòu)作為耐心資本，更需要關(guān)注各類具備深厚潛力的技術(shù)產(chǎn)業(yè)賽道，聚焦硬科技投資，為科創(chuàng)企業(yè)提供全方面的長期支持。

3月30日，在2025中關(guān)村論壇年會“硬科技投資與發(fā)展”平行論壇上，規(guī)模達(dá)100億元的“中關(guān)村戰(zhàn)新基金”正式對外發(fā)布。據(jù)了解，基金將聚焦戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，進(jìn)一步壯大耐心資本，為一批優(yōu)質(zhì)硬科技企業(yè)加速發(fā)展提供金融支持，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

實際上，創(chuàng)投資金正在加速涌入科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)。投中研究院數(shù)據(jù)顯示，2025年2月，投資案例數(shù)量513起，同比增加45%。投資熱門賽道中，電子信息以半導(dǎo)體為核心驅(qū)動力，占行業(yè)總規(guī)模65.5%，人工智能同步升溫，資本加速向政策強支撐的硬科技（半導(dǎo)體/AI）、醫(yī)療創(chuàng)新及區(qū)域產(chǎn)業(yè)高地集中。

君聯(lián)資本總裁李家慶在接受記者采訪時表示，君聯(lián)資本在篩選標(biāo)的時重點關(guān)注“早、新、硬、大、難、長”六大特征項目。以社?；鹬嘘P(guān)村自主創(chuàng)新專項基金為例，該基金聚焦量子計算、商業(yè)航天等戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，已投資16家企業(yè)，涵蓋人工智能、生命科學(xué)等前沿賽道。“這些企業(yè)不僅技術(shù)原創(chuàng)性強，且大多承擔(dān)國家科技重大項目，對產(chǎn)業(yè)鏈上下游形成強大輻射效應(yīng)?！?/p>

工銀投資董事長馮軍伏對記者表示，創(chuàng)業(yè)投資作為科技創(chuàng)新生態(tài)的核心要素之一，其作用不僅是單純的資本供給，更是推動科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵力量。

“傳統(tǒng)融資方式難以匹配科創(chuàng)企業(yè)高風(fēng)險和長回報周期的特征。創(chuàng)業(yè)投資可以提供早期資本供給，破解融資難題。同時，創(chuàng)業(yè)投資通過加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)的布局，可以加速關(guān)鍵技術(shù)突破，推動重大科技成果向現(xiàn)實生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化?！瘪T軍伏說，“工銀投資圍繞新興產(chǎn)業(yè)與未來產(chǎn)業(yè)，聚焦政策支持力度大、行業(yè)潛在增速高、未來增長空間大的重點行業(yè)，持續(xù)加大對重點領(lǐng)域中科創(chuàng)企業(yè)的支持力度?！?/p>

創(chuàng)投機構(gòu)不僅可以為科創(chuàng)企業(yè)，特別是早期科創(chuàng)企業(yè)提供資金支持，還可以從更多領(lǐng)域為科創(chuàng)企業(yè)賦能，加速企業(yè)的成熟。

“近期我們剛剛獲得了中科創(chuàng)星投資數(shù)千萬元的第一輪融資。除了資金支持外，機構(gòu)還積極幫助企業(yè)對接下游應(yīng)用場景，同時為企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)、政府創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽等輔助，幫助企業(yè)與地方政府進(jìn)行落地談判。”相干科技創(chuàng)始人兼董事長金貽榮告訴記者。

北京臨一云川能源技術(shù)有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人也對記者表示，科創(chuàng)企業(yè)往往由技術(shù)人員牽頭，對于企業(yè)運營并不熟悉，需要投資機構(gòu)在市場調(diào)研、戰(zhàn)略規(guī)劃、商業(yè)模式優(yōu)化等方面提供針對性的戰(zhàn)略咨詢，以及在產(chǎn)業(yè)鏈資源整合方面進(jìn)行支持。

“硬科技企業(yè)需要的不僅是資金，而是一整套覆蓋全生命周期的賦能方案。我們作為耐心資本，需要幫助科創(chuàng)企業(yè)家或者科學(xué)家完成從科技工作者向一個企業(yè)經(jīng)營和管理者的轉(zhuǎn)變。包括企業(yè)團隊的搭建、人力資源結(jié)構(gòu)的提升、內(nèi)部財務(wù)管控體系的建立等?！崩罴覒c指出。

盡管創(chuàng)投對科創(chuàng)企業(yè)的支持力度不斷加大，但從業(yè)者也提出，目前仍然存在一定瓶頸。

“創(chuàng)投機構(gòu)對未來產(chǎn)業(yè)新賽道進(jìn)行獨立的深入調(diào)研，形成自己獨立的思考和判斷非常重要。但國內(nèi)部分機構(gòu)仍習(xí)慣跟隨海外成熟模式，缺乏對國內(nèi)特色創(chuàng)新的獨立判斷。創(chuàng)投機構(gòu)應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步加深與科研工作者的深入溝通，達(dá)成更多‘共同語言’，攜手推動硬科技產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展?！苯鹳O榮表示。

而對于如何進(jìn)一步拓寬耐心資本資金來源，馮軍伏則認(rèn)為，金融資產(chǎn)投資公司（AIC）有望發(fā)揮更大的作用?！耙浴畟D(zhuǎn)股+股權(quán)投資試點’‘直投+基金’為紐帶，AIC可以協(xié)同發(fā)揮母行品牌效應(yīng)，打通股權(quán)、信貸、債券、保險、托管、租賃等工具，引導(dǎo)更多社會資金，滿足科創(chuàng)企業(yè)全周期金融需求?！?/p>

“創(chuàng)投機構(gòu)應(yīng)成為科技企業(yè)成長的‘陪跑者’而非‘獵手’?！崩罴覒c強調(diào)，“只有當(dāng)資本、技術(shù)與產(chǎn)業(yè)形成良性循環(huán)，中國硬科技才能真正實現(xiàn)從跟跑到領(lǐng)跑的跨越。隨著耐心資本持續(xù)入場，這場科技創(chuàng)新的耐力賽正迎來前所未有的加速期。”