3月27日晚，金自天正披露2024年年報(bào)。與往年比，公司2024年業(yè)績(jī)表現(xiàn)可謂平平，無論是業(yè)績(jī)?cè)鏊龠€是現(xiàn)金流均存在諸多不利因素。

事實(shí)上，2024年前三季度，公司業(yè)績(jī)已出現(xiàn)了大幅下滑，2024年1—9月，公司營(yíng)業(yè)收入同比下滑25%以上，彼時(shí)在不少投資者眼里，年度營(yíng)收下滑或許早已成為定局。

受業(yè)績(jī)的拖累，在年報(bào)披露前半個(gè)月（2025年3月12日至27日），公司股價(jià)下跌超過21%，同期主力資金凈賣出超過3.5億元，跌幅及凈賣出額均位居申萬二級(jí)專用設(shè)備行業(yè)前列。

時(shí)隔7年后，營(yíng)收再次下滑

金自天正是由中國(guó)鋼研科技集團(tuán)有限公司冶金自動(dòng)化研究設(shè)計(jì)院有限公司控股的大型工業(yè)自動(dòng)化綜合性高科技企業(yè)。自2002年上市以來，公司營(yíng)收及凈利潤(rùn)呈現(xiàn)明顯的波動(dòng)，2011年至2013年，公司業(yè)績(jī)迎來輝煌時(shí)刻，尤其是2012年，公司營(yíng)收及凈利潤(rùn)均創(chuàng)下歷史最高水平，分別為12.75億元、0.79億元。

然而，受到鋼鐵行業(yè)景氣度不佳以及回款異常困難的影響，公司業(yè)績(jī)?cè)僖搽y以回到巔峰時(shí)刻。2024年度財(cái)報(bào)顯示，公司2024年?duì)I收7.39億元，同比下降22.13%；凈利潤(rùn)微增0.19%；扣非凈利潤(rùn)同比下降3.58%。其中，公司營(yíng)業(yè)收入時(shí)隔7年，再遇下滑。公司給出的解釋是，主要因?yàn)榍皫啄瓴糠盅泳忢?xiàng)目集中在2023年結(jié)算，導(dǎo)致2023年基數(shù)較高，造成收入下降幅度較大所致。

按照產(chǎn)品劃分，公司工業(yè)計(jì)算機(jī)控制系統(tǒng)系列產(chǎn)品2024年?duì)I業(yè)收入下滑幅度較高，達(dá)到25.75%；電氣傳動(dòng)裝置系列產(chǎn)品同期下滑16%左右。按照銷售區(qū)域來看，華北地區(qū)營(yíng)業(yè)收入下滑明顯，2024年下滑29%以上。

現(xiàn)金流緊張，償債能力下降

根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額自2022年以來持續(xù)下滑，2024年現(xiàn)金流凈額-7776.47萬元，較上一年減少700%以上，主要系報(bào)告期內(nèi)部分重大項(xiàng)目執(zhí)行占用資金較多所致，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額位居當(dāng)前已披露年報(bào)公司末位。然而，公司當(dāng)年凈利潤(rùn)不足5300萬元。

與此同時(shí)，公司2024年末負(fù)債較上一年提升近15%，至7.95億元；資產(chǎn)負(fù)債率較上一年末上升至44.69%，公司償債能力有所下降。

降本增效面臨挑戰(zhàn)

近年來，降本增效是國(guó)有企業(yè)改革的主旋律，不過公司作為中央國(guó)有企業(yè)銷售費(fèi)用卻呈明顯上升趨勢(shì)。根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表，公司2024年銷售費(fèi)用較上一年更新后的數(shù)據(jù)同比增長(zhǎng)近20%，系公司銷售活動(dòng)增加帶來相關(guān)市場(chǎng)投入增加；財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)近39%，系公司定期存款利息減少所致。

綜合計(jì)算，公司2024年三費(fèi)費(fèi)率（銷售、管理、財(cái)務(wù)）合計(jì)8.83%，創(chuàng)過去3年最高水平。在業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠓啪彽谋尘跋?，公司三費(fèi)費(fèi)率卻呈上升趨勢(shì)。

與此同時(shí)，雖然2024年公司研發(fā)強(qiáng)度有所上升，但主要系同期營(yíng)收下降所致，公司2024年研發(fā)投入下降4%以上；此外，公司2024年研發(fā)人員占比下降至過去3年最低水平。

公司2024年度的ESG報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2024年守法合規(guī)培訓(xùn)投入僅有0.48萬元，較上一年下降85%以上；員工安全生產(chǎn)培訓(xùn)投入0.83萬元，較上一年下降70%以上。另外，公司2024年耗水強(qiáng)度上升至過去3年最高水平，達(dá)到0.0379萬噸/億元營(yíng)收。

校對(duì)：彭其華