交易員正在為油價進一步下跌做準備。

4月10日，上期所發(fā)布公告，調(diào)整燃料油等期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度。此前，4月7日，清明節(jié)假期后首個交易日，國內(nèi)三家期交所都針對原油市場的巨大波動發(fā)布風險提示函。

自4月1日起，7個交易日里，國際油價跌幅超21%。全球貿(mào)易摩擦的加劇也極大地影響了原油市場，使得分析師和交易員重新評估全球石油的需求前景。高盛、摩根士丹利等機構(gòu)將今年的石油消費增長預期至少下調(diào)了一半，高盛認為在極端的情況下，布倫特原油有可能跌至每桶40美元以下。

調(diào)整原油相關(guān)產(chǎn)品保證金比例和漲跌停板幅度

4月9日，美國關(guān)稅政策引發(fā)全球經(jīng)濟衰退的擔憂，紐約原油期貨跌幅一度超7%，布倫特原油跌幅超6%，也是自2021年2月以來首次跌破60美元，國內(nèi)原油相關(guān)期貨產(chǎn)品也出現(xiàn)大幅下挫。

4月10日，上期所公告調(diào)整燃料油等期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度。公告表示，自2025年4月10日（星期四）收盤結(jié)算時起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下：燃料油、石油瀝青期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保交易保證金比例調(diào)整為10%，投機交易保證金比例調(diào)整為11%。天然橡膠期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保交易保證金比例調(diào)整為9%，投機交易保證金比例調(diào)整為10%。黃金、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為11%，套保交易保證金比例調(diào)整為12%，投機交易保證金比例調(diào)整為13%。

此外，上海國際能源交易中心同日也發(fā)布通知，自2025年4月10日（星期四）收盤結(jié)算時起，原油、低硫燃料油期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保交易保證金比例調(diào)整為10%，投機交易保證金比例調(diào)整為11%。

4月7日，清明節(jié)假期后首個交易日，國內(nèi)三家期交所都針對原油市場的巨大波動發(fā)布風險提示函，提醒各有關(guān)單位做好風險防范工作，理性投資，共同維護市場平穩(wěn)運行。

油價跌至四年低點

今日，布倫特原油自2021年2月以來首次跌破60美元。自4月1日起，國際油價跌幅超21%。美國關(guān)稅政策風險使得分析師和交易員重新評估全球石油的需求前景，高盛、摩根士丹利等銀行已將今年的石油消費增長預期至少下調(diào)了一半，而美國政府因重新運行模型推遲了月度報告發(fā)布。

高盛集團在最近一周內(nèi)，已經(jīng)兩度下調(diào)油價預測?！安紓愄卦蛢r格在極端的情況下，有可能跌至每桶40美元以下?！备呤⒎Q，如果全球經(jīng)濟增長放緩以及OPEC+完全取消減產(chǎn)，估計布倫特原油價格將在2026年末跌至略低于每桶40美元。但這是一個非常極端且不太可能的情景。

高盛預計，在基準情景下，2025年12月布倫特原油價格下調(diào)4美元至62美元，WTI原油下調(diào)至58美元；到了2026年，預測布倫特平均價格為58美元、WTI原油價格55美元。高盛建議，對于石油生產(chǎn)商而言，買入看跌期權(quán)，對沖原油價格下跌的風險仍然具有吸引力。對于宏觀投資者來說，原油看跌期權(quán)仍然是一個有吸引力的衰退對沖工具。

目前，沙特阿拉伯已經(jīng)大幅下調(diào)了原油官方售價。其中，亞洲市場降幅最大，5月份售價下調(diào)2.30美元/桶，這是沙特兩年多以來做出的最大降幅。

校對：王朝全?????