中信建投研報(bào)稱，截至4月12日，已有10家上市券商披露2025年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中兩家券商營(yíng)收實(shí)現(xiàn)正增，8家券商凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)超30%增長(zhǎng)。上市券商業(yè)績(jī)、盈利的增長(zhǎng)一方面受去年同期自營(yíng)低基數(shù)效應(yīng)影響，同時(shí)一季度股票成交量同比高增帶動(dòng)代買收入增長(zhǎng)。4月以來，券商板塊經(jīng)歷短暫回調(diào)后，性價(jià)比再度凸顯，看好板塊后續(xù)估值修復(fù)動(dòng)能，核心邏輯在于：業(yè)績(jī)韌性筑牢安全邊際，政策與宏觀環(huán)境改善形成雙重催化，低估值水平打開向上空間。