近日，期貨公司陸續(xù)公布2024年年報(bào)或經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。期貨日?qǐng)?bào)記者整理發(fā)現(xiàn)，2024年期貨行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境在經(jīng)歷多次調(diào)整的情況下，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局分化愈發(fā)明顯，頭部公司繼續(xù)領(lǐng)跑，中小公司則面臨更大的經(jīng)營(yíng)壓力。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至發(fā)稿，已有30家期貨公司公布了2024年度的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)63.5億元，與2023年度的63.6億元相比，幾乎持平。

上述30家期貨公司中，有15家公司的2024年凈利潤(rùn)超過(guò)1億元，躋身“億元俱樂(lè)部”。不過(guò)，該數(shù)量較2023年的16家有所減少。此外，還有期貨公司的2024年凈利潤(rùn)較2023年下滑超過(guò)99%。

記者發(fā)現(xiàn)，在進(jìn)入“億元俱樂(lè)部”的15家公司中，僅有7家公司實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，包括中信期貨、國(guó)泰君安期貨、南華期貨、廣發(fā)期貨、申銀萬(wàn)國(guó)期貨、中糧期貨和浙商期貨，另外8家期貨公司的凈利潤(rùn)則同比下滑。

同時(shí)，記者發(fā)現(xiàn)，在15家凈利潤(rùn)不足1億元的公司中，有6家公司（宏源期貨、國(guó)海良時(shí)期貨、弘業(yè)期貨、寧證期貨、東興期貨、創(chuàng)元期貨）凈利潤(rùn)同比有所增長(zhǎng)，但仍有9家公司的凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。紫金天風(fēng)期貨、紅塔期貨和混沌天成期貨3家公司去年則是虧損狀態(tài)。

談及上述期貨公司的經(jīng)營(yíng)情況，有公司分析認(rèn)為，主要與2024年期貨市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化存在較大關(guān)系。

“尤其是在利率下行、手續(xù)費(fèi)政策調(diào)整等因素對(duì)行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)環(huán)境造成較大沖擊的情況下，期貨公司的經(jīng)營(yíng)壓力越發(fā)明顯。特別是中小型公司，在傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入下滑的同時(shí)，利率下行導(dǎo)致的利息收入減少，進(jìn)一步加劇了其經(jīng)營(yíng)壓力?！蔽靼步淮罂妥淌诰按ū硎尽?/p>

“在上述環(huán)境下，行業(yè)集中度提升的特征漸漸顯現(xiàn)，頭部公司通過(guò)在國(guó)際化業(yè)務(wù)、金融科技和資產(chǎn)管理等領(lǐng)域的布局，進(jìn)一步鞏固了市場(chǎng)地位。”景川進(jìn)一步說(shuō)，以南華期貨為例，2024年在主動(dòng)適應(yīng)強(qiáng)監(jiān)管環(huán)境的同時(shí)，其圍繞政策導(dǎo)向?qū)ふ野l(fā)展中的積極因素，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)13.96%，達(dá)到4.58億元。同樣在A股上市的弘業(yè)期貨，2024 年，面對(duì)嚴(yán)峻復(fù)雜的外部形勢(shì)，也在大力推動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。弘業(yè)期貨年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入28.76 億元，同比增長(zhǎng)47.99%；凈利潤(rùn)2982.62萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)282.80%。尤其是在大宗商品交易及風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)方面，弘業(yè)資本全年圍繞期現(xiàn)、做市和場(chǎng)外衍生品三大主業(yè)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入25.64 億元，利潤(rùn)總額2082萬(wàn)元。

記者統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)也印證了景川的觀(guān)點(diǎn)。進(jìn)入“億元俱樂(lè)部”的15家公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)59.7億元，占30家公司凈利潤(rùn)總合的93.87%，“頭部集中”現(xiàn)象明顯。

整體來(lái)看，2024年期貨公司的經(jīng)營(yíng)情況在國(guó)際市場(chǎng)不確定性陡增，以及國(guó)內(nèi)各期貨交易所手續(xù)費(fèi)返還政策調(diào)整和利率自律管理等多重壓力下，整體呈現(xiàn)出三個(gè)特點(diǎn)：一是市場(chǎng)格局分化顯著，頭部效應(yīng)強(qiáng)化；二是行業(yè)整體承壓，盈利空間收窄；三是業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型成效分化，依賴(lài)手續(xù)費(fèi)競(jìng)爭(zhēng)的中小機(jī)構(gòu)缺乏差異化的服務(wù)能力，利潤(rùn)大幅下滑。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，期貨行業(yè)已進(jìn)入“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的深度調(diào)整期，機(jī)構(gòu)需摒棄“通道依賴(lài)”，向以風(fēng)險(xiǎn)管理為核心的增值服務(wù)發(fā)力。頭部公司應(yīng)引領(lǐng)行業(yè)創(chuàng)新，中小機(jī)構(gòu)則需通過(guò)專(zhuān)業(yè)化、科技化實(shí)現(xiàn)突圍，最終形成多層次、互補(bǔ)性的市場(chǎng)生態(tài)體系。

“2025年全球經(jīng)濟(jì)或?qū)⒏訌?fù)雜多變，無(wú)疑對(duì)期貨行業(yè)提出了新考驗(yàn)，如何抓住機(jī)遇尋求發(fā)展，將是今年期貨行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。”景川如是說(shuō)。

對(duì)此，他建議，期貨頭部公司可以進(jìn)一步發(fā)揮資源優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)國(guó)際化業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的深度融合，提升綜合服務(wù)能力。堅(jiān)持加大金融科技投入，利用大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)提升服務(wù)效率和客戶(hù)體驗(yàn)。中小型公司則應(yīng)該聚焦細(xì)分市場(chǎng)，開(kāi)發(fā)特色化產(chǎn)品和服務(wù)，構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力?？傊?，無(wú)論是頭部公司還是中小型公司，只有通過(guò)持續(xù)創(chuàng)新和差異化發(fā)展，才能在行業(yè)變革中占據(jù)一席之地。