人形機(jī)器人的魅力不只在科技圈，一旦公募基金與其沾邊，吸引來(lái)的資金能將一只迷你基“膨脹”到10億元以上，能讓一只10億元的基金迅速漲至百億規(guī)?！?/p>

近期多只重倉(cāng)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的基金披露了一季報(bào)，得益于機(jī)器人相關(guān)板塊的上漲，其凈值和規(guī)模實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)，多只基金規(guī)模突破百億元。主動(dòng)股票基金方面，前一季度末規(guī)模僅0.48億元的平安先進(jìn)制造主題，最新規(guī)模達(dá)到13.21億元；被動(dòng)指數(shù)基金方面，華夏機(jī)器人ETF最新規(guī)模達(dá)到119.96億元；混合型基金方面，鵬華碳中和主題最新規(guī)模達(dá)到108.96億元。

不過(guò)，人形機(jī)器人的行情并非一片坦途，曾在3月下旬有過(guò)一段深度回調(diào)，相關(guān)基金凈值也發(fā)生了較大回撤。人形機(jī)器人行情的波動(dòng)主要與行業(yè)動(dòng)態(tài)相關(guān)，在上周末全球首個(gè)人形機(jī)器人半程馬拉松賽上，不乏一些糗態(tài)百出的機(jī)器人，盡管這類新鮮產(chǎn)品吸引了無(wú)數(shù)資本目光，但產(chǎn)品顯然還存在一些技術(shù)短板。

對(duì)此，受訪者認(rèn)為，短期內(nèi)可能會(huì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)行業(yè)發(fā)展速度的重新評(píng)估，導(dǎo)致投資情緒出現(xiàn)階段性波動(dòng)，但長(zhǎng)期發(fā)展前景仍然值得期待。

多只百億基誕生

已披露的公募一季報(bào)顯示，多只指數(shù)和主動(dòng)權(quán)益類基金規(guī)模實(shí)現(xiàn)了較大增長(zhǎng)，除多只港股ETF、黃金ETF規(guī)模增長(zhǎng)超百億元外，多只重倉(cāng)人形機(jī)器人、人工智能等板塊的基金，規(guī)模也實(shí)現(xiàn)了較大增長(zhǎng)。

具體來(lái)看，一季度重倉(cāng)人形機(jī)器人板塊的鵬華碳中和主題，規(guī)模從上一季度末的10.35億元增至108.96億元；同樣重倉(cāng)了機(jī)器人相關(guān)板塊的永贏先進(jìn)制造智選規(guī)模也大幅增長(zhǎng)，從17.62億元增至115.18億元；平安先進(jìn)制造主題得益于機(jī)器人板塊行情，從一只0.48億元的迷你基金增至13.21億元。

上述三只基金今年一季度的區(qū)間漲幅分別為60.26%、52.32%、53.65%。從持倉(cāng)策略來(lái)看，鵬華碳中和主題是一只注重“碳中和”方向投資的基金，其在季報(bào)中多次提及與低碳環(huán)保有關(guān)的新能源產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)，除了多次提及固態(tài)電池、光伏等板塊投資機(jī)遇，也一直看重機(jī)器人的投資機(jī)會(huì)。基金經(jīng)理閆思倩在今年一季報(bào)中表示，機(jī)器人等領(lǐng)域是中國(guó)制造業(yè)技術(shù)升級(jí)并持續(xù)領(lǐng)跑的關(guān)鍵點(diǎn)，有新的技術(shù)突破。

永贏先進(jìn)制造智選的核心配置一直聚焦于人形機(jī)器人板塊，去年一季報(bào)中曾提出“人形機(jī)器人板塊是未來(lái)10年大級(jí)別beta機(jī)會(huì)”，在今年的一季報(bào)中繼續(xù)沿用了此觀點(diǎn)，基金經(jīng)理張璐還提出，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈依然在快速發(fā)展。不過(guò)，隨著量產(chǎn)逐步落地，個(gè)股分化可能會(huì)加劇，波動(dòng)會(huì)有所增加。

平安先進(jìn)制造主題靠堅(jiān)守機(jī)器人板塊最終甩掉“迷你基”身份，其基金經(jīng)理張蔭先認(rèn)為，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)在未來(lái)數(shù)年乃至十年間，將成為極具成長(zhǎng)性的黃金賽道，但投資面臨起伏，且當(dāng)前板塊靜態(tài)估值較高，波動(dòng)率較大，這也是投資成長(zhǎng)性賽道會(huì)面臨的問(wèn)題。

除了上述幾只主動(dòng)權(quán)益類基金，一些行業(yè)主題ETF（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金）依靠賽道優(yōu)勢(shì)，業(yè)績(jī)和規(guī)模也實(shí)現(xiàn)了雙增長(zhǎng)。其中，已披露一季報(bào)的華夏機(jī)器人ETF，規(guī)模突破百億元，達(dá)到119.96億元，一季度區(qū)間漲幅為15.82%。另一只規(guī)模突破百億的ETF是易方達(dá)人工智能ETF，依靠人工智能賽道的大火，該ETF一季度末規(guī)模同樣突破百億元，達(dá)到156.92億元，一季度區(qū)間漲幅為5.15%。

短期難免情緒波動(dòng)

人形機(jī)器人、人工智能板塊當(dāng)之無(wú)愧成為一季度最受投資者青睞的方向，但需要注意的是，兩大板塊在一季度臨近結(jié)束前，均遭遇過(guò)不同程度的調(diào)整，相關(guān)基金也出現(xiàn)了較大幅度回撤。

并且，這兩大板塊場(chǎng)外最新動(dòng)態(tài)不斷。比如，上周末在北京舉辦了全球首個(gè)人形機(jī)器人半程馬拉松賽，盡管有20支機(jī)器人隊(duì)伍參賽，但糗態(tài)百出，有機(jī)器人剛一起步就“摔跤”，有機(jī)器人沒(méi)跑多久就“趴窩”，整體完賽率較低引起投資界熱議。有業(yè)內(nèi)人士甚至調(diào)侃，莫非是機(jī)器人板塊空投組織的比賽？

不過(guò)，對(duì)于此類正在經(jīng)歷從0到1階段的新生事物，業(yè)內(nèi)人士整體還是給予了較為寬容和耐心的投資態(tài)度。

泰石投資董事總經(jīng)理韓瑋向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，人形機(jī)器人在比賽上出現(xiàn)的“摔跤”“趴窩”等現(xiàn)象恰恰反映出在奔跑這個(gè)領(lǐng)域從模仿人類、追趕人類，到超越人類的快速進(jìn)化過(guò)程。而且一旦機(jī)器人某項(xiàng)能力超越人類之后，其發(fā)展上限是非常高的。

因此，韓瑋認(rèn)為，短期市場(chǎng)難免會(huì)出現(xiàn)一些情緒波動(dòng)，不過(guò)，這將為長(zhǎng)期資本和耐心資本布局機(jī)器人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造機(jī)會(huì)。投資人應(yīng)當(dāng)審慎投資行業(yè)中真正具有核心競(jìng)爭(zhēng)力且估值合理的股票，或者穩(wěn)健可靠的機(jī)器人主題基金，任何時(shí)候都不宜盲目跟風(fēng)追高。

排排網(wǎng)財(cái)富研究員卜益力認(rèn)為，人形機(jī)器人半程馬拉松賽上暴露的問(wèn)題，客觀反映了行業(yè)目前在核心技術(shù)環(huán)節(jié)還存在明顯短板，“這些技術(shù)瓶頸在短期內(nèi)可能會(huì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)行業(yè)發(fā)展速度的重新評(píng)估，導(dǎo)致投資情緒出現(xiàn)階段性波動(dòng)”。

不過(guò)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看，其表示，這些技術(shù)挑戰(zhàn)恰恰揭示了產(chǎn)業(yè)升級(jí)的關(guān)鍵突破口，實(shí)際上有助于加速產(chǎn)業(yè)從實(shí)驗(yàn)室走向商業(yè)化的進(jìn)程。

因此，卜益力認(rèn)為，人形機(jī)器人作為AI與高端制造的融合載體，其長(zhǎng)期發(fā)展前景依然值得期待。當(dāng)下的技術(shù)挑戰(zhàn)不會(huì)改變行業(yè)向上的大趨勢(shì)，而是產(chǎn)業(yè)演進(jìn)過(guò)程中的必經(jīng)階段。對(duì)投資者而言，隨著市場(chǎng)對(duì)技術(shù)瓶頸的逐步消化以及對(duì)行業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值的重新認(rèn)識(shí)，投資者可能會(huì)更加理性地看待機(jī)器人板塊的投資機(jī)會(huì)，而非盲目跟風(fēng)。同時(shí)，投資難度也會(huì)加大，選擇行業(yè)主題基金可能會(huì)是更優(yōu)的選擇。