“潮玩第一股”一季度海外業(yè)績(jī)?cè)鏊僬眩?/p>

4月22日晚，泡泡瑪特在港交所公告最新業(yè)務(wù)狀況，2025年第一季度整體收益（未經(jīng)審核）同比增長(zhǎng)165%—170%，其中中國(guó)收益同比增長(zhǎng)95%—100%，海外收益同比增長(zhǎng)475%—480%。

從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，4月22日，泡泡瑪特大漲6.93%，股價(jià)再創(chuàng)新高，報(bào)收175.9港元/股，總市值達(dá)2362億港元。2024年以來(lái)，該公司股價(jià)漲幅超過(guò)7.7倍，而若從2022年10月最低點(diǎn)算起，股價(jià)已大漲超17倍。

值得一提的是，今年一季度，泡泡瑪特受到越來(lái)越多公募基金經(jīng)理的關(guān)注，如易方達(dá)基金蕭楠、南方基金史博、匯添富基金胡昕煒、富國(guó)基金王園園、永贏基金高楠等?！耙猿蓖鏋榇淼男孪M(fèi)正在加速滲透，情緒消費(fèi)將是2025年消費(fèi)投資的重要機(jī)會(huì)?！敝x治宇在興全合宜一季報(bào)中如是表示。

一季度海外增速近5倍

4月22日，泡泡瑪特在港交所公告2025年第一季度最新業(yè)務(wù)狀況，海外業(yè)務(wù)表現(xiàn)極為亮眼，增速近5倍。

公告顯示，泡泡瑪特2025年第一季度整體收益（未經(jīng)審核）較2024年第一季度同比增長(zhǎng)165%—170%，其中中國(guó)收益同比增長(zhǎng)95%—100%，海外收益同比增長(zhǎng)475%—480%。中國(guó)各渠道收益同比增長(zhǎng)分別為線(xiàn)下渠道85%—90%，線(xiàn)上渠道140%—145%。海外各區(qū)域收益同比增長(zhǎng)分別為亞太（不含中國(guó)）345%—350%，美洲895%—900%，歐洲600%—605%。

此前3月26日，泡泡瑪特發(fā)布2024全年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2024年泡泡瑪特實(shí)現(xiàn)營(yíng)收130.4億元，同比增長(zhǎng)106.9%，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)34.0億元，同比增長(zhǎng)185.9%。中國(guó)內(nèi)地營(yíng)收79.7億元，同比增長(zhǎng)52.3%；海外及港澳臺(tái)業(yè)務(wù)營(yíng)收50.7億元，同比增長(zhǎng)375.2%，收入占比達(dá)38.9%。

在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，泡泡瑪特董事長(zhǎng)兼CEO王寧表示，2024年，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超出預(yù)期，主要得益于國(guó)際化戰(zhàn)略的成功實(shí)施，其已成為公司第二曲線(xiàn)。展望未來(lái)，公司將繼續(xù)深耕海外市場(chǎng)，并構(gòu)建以IP為核心的集團(tuán)化策略，以此加速推動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。展望2025年，公司管理層有信心在2024年高基數(shù)的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)2025年銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)50%以上，海外銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)100%以上，目標(biāo)是使公司整體銷(xiāo)售額達(dá)到200億元，海外銷(xiāo)售額突破100億元。

股價(jià)自低點(diǎn)大漲超17倍

4月22日，泡泡瑪特大漲6.93%，股價(jià)再創(chuàng)新高，報(bào)收175.9港元/股，總市值達(dá)2362億港元。從2022年10月最低點(diǎn)算起，泡泡瑪特本輪股價(jià)反彈超17倍，2024年以來(lái)漲幅也超過(guò)7.7倍。

消息面上，4月14日，泡泡瑪特董事長(zhǎng)兼CEO王寧發(fā)布了全員信，宣布即日起啟動(dòng)全球組織架構(gòu)全面升級(jí)，旨在進(jìn)一步推進(jìn)集團(tuán)全球化戰(zhàn)略目標(biāo)。此次組織架構(gòu)升級(jí)的核心是聚焦區(qū)域戰(zhàn)略，泡泡瑪特將在大中華區(qū)、美洲區(qū)、亞太區(qū)、歐洲區(qū)設(shè)立區(qū)域總部，以更好地適應(yīng)和把握不同市場(chǎng)的特點(diǎn)和需求。

今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)外券商陸續(xù)上調(diào)泡泡瑪特目標(biāo)價(jià)，美銀近日發(fā)表報(bào)告，更是將目標(biāo)價(jià)上調(diào)至200港元/股，認(rèn)為關(guān)稅戰(zhàn)對(duì)其影響有限，因?yàn)楣揪哂袕?qiáng)大的定價(jià)能力、對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的防御能力、全球生產(chǎn)轉(zhuǎn)移且供應(yīng)鏈多元化，以及全球化策略。在市場(chǎng)波動(dòng)中，該股具備較高確定性和防御性。

花旗報(bào)告認(rèn)為，泡泡瑪特的成功在于其強(qiáng)大的IP孵化能力。公司擁有超過(guò)90個(gè)自有或獨(dú)家IP，如MOLLY、SKULLPANDA、DIMOO等，這些IP不僅深受消費(fèi)者喜愛(ài)，還具有極高的商業(yè)價(jià)值。通過(guò)與全球知名IP合作，泡泡瑪特進(jìn)一步拓展了其市場(chǎng)影響力，有望持續(xù)保持強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

消費(fèi)基金經(jīng)理集體關(guān)注

值得一提的是，今年一季度，泡泡瑪特受到更多公募基金經(jīng)理的關(guān)注。公募一季報(bào)尚未全部披露完畢，截至4月22日的數(shù)據(jù)顯示，有207只基金產(chǎn)品截至一季度末時(shí)持倉(cāng)泡泡瑪特，較2024年末的116只出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。其中，不乏多位知名基金經(jīng)理的身影，如易方達(dá)基金蕭楠、南方基金史博、匯添富基金胡昕煒、富國(guó)基金王園園、永贏基金高楠等。

從持倉(cāng)數(shù)量來(lái)看，景順長(zhǎng)城品質(zhì)長(zhǎng)青、廣發(fā)價(jià)值核心、南方興潤(rùn)價(jià)值一年持有、富國(guó)滬港深業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)、富國(guó)消費(fèi)精選30持倉(cāng)數(shù)量居前，均超過(guò)200萬(wàn)股。

目前，基金經(jīng)理投資消費(fèi)正將目光鎖定在“新消費(fèi)”賽道，其中“情緒消費(fèi)”景氣度持續(xù)上升?！耙猿蓖鏋榇淼男孪M(fèi)正在加速滲透，情緒消費(fèi)將是2025年消費(fèi)投資的重要機(jī)會(huì)?！敝x治宇在興全合宜一季報(bào)中如是表示。

長(zhǎng)信基金基金經(jīng)理祝昱豐表示，新消費(fèi)核心邏輯在于需求端決策權(quán)重變化：Z世代成為消費(fèi)主力，消費(fèi)選擇從“功能、性?xún)r(jià)比優(yōu)先”轉(zhuǎn)向“情感滿(mǎn)足”，如潮玩（無(wú)用但具備情緒價(jià)值）、戶(hù)外服飾（身份認(rèn)同），可以觀察到有一部分企業(yè)開(kāi)始把握住消費(fèi)者在情感需求上的變化。

李曉星在銀華心選一年持有一季報(bào)中表示，2025年整體消費(fèi)投資環(huán)境將比2023年和2024年有明顯改善。整個(gè)消費(fèi)依然充滿(mǎn)活力，消費(fèi)群體分層，該花花、該省省，更理性，更在意情緒價(jià)值，更追求新的東西。

排版：汪云鵬

校對(duì)：王蔚