證券時(shí)報(bào)記者 賀覺淵

新一輪降準(zhǔn)、降息的“靴子”，即將落地。

在昨日舉行的國新辦新聞發(fā)布會(huì)上，中國人民銀行行長潘功勝稱，中國人民銀行（下稱“央行”）近期將下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，還將下調(diào)主要政策利率，即公開市場(chǎng)7天期逆回購操作利率（下稱“7天期逆回購利率”）從當(dāng)前的1.7%降至1.5%。

今年2月，金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率已下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，此次央行擬再次下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，向金融市場(chǎng)提供長期流動(dòng)性約1萬億元。目前，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為7%。降準(zhǔn)落地后，大型銀行存款準(zhǔn)備金率將從現(xiàn)行的8.5%降至8%，中型銀行則從現(xiàn)行的6.5%降至6%；農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)由于已執(zhí)行5%的存款準(zhǔn)備金率，因此不在本次調(diào)整范圍。

潘功勝表示，降準(zhǔn)后，銀行業(yè)平均存款準(zhǔn)備金率約為6.6%，該水平與國際主要經(jīng)濟(jì)體央行相比尚有一定空間。根據(jù)流動(dòng)性情況，年底前“可能進(jìn)一步調(diào)降存款準(zhǔn)備金率0.25~0.5個(gè)百分點(diǎn)”。

當(dāng)前正值政府債券發(fā)行高峰期。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月24日，地方政府專項(xiàng)債券月內(nèi)已發(fā)行9218.83億元，單月發(fā)行規(guī)模創(chuàng)年內(nèi)新高。東方金誠首席宏觀分析師王青對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，央行降準(zhǔn)能夠有力支持政府債券發(fā)行，也將為四季度銀行加大信貸投放提供支持，有望扭轉(zhuǎn)前8個(gè)月新增人民幣貸款同比少增的態(tài)勢(shì)。

此外，在7天期逆回購利率于7月被明示為主要政策利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)后，此次央行擬再度開展降息，降息幅度達(dá)20個(gè)基點(diǎn)。在市場(chǎng)化利率調(diào)控機(jī)制下，新一輪降息有望帶動(dòng)各類市場(chǎng)利率跟進(jìn)調(diào)整。

潘功勝指出，預(yù)計(jì)本次政策利率調(diào)整將帶動(dòng)中期借貸便利（MLF）利率下調(diào)約0.3個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）、存款利率會(huì)對(duì)稱下行，幅度為0.2~0.25個(gè)百分點(diǎn)。他同時(shí)表示，本次利率調(diào)整對(duì)銀行凈息差的影響總體中性。下調(diào)存量房貸利率將減少銀行利息收入，但也會(huì)減少提前還貸行為。央行降準(zhǔn)相當(dāng)于為銀行直接提供低成本資金運(yùn)營，利率下降也可降低銀行資金成本。前幾輪引導(dǎo)存款利率下調(diào)的效果，已在累積顯現(xiàn)。

“政策性降息和LPR下降有助于降低實(shí)際融資成本，促進(jìn)需求加快修復(fù)和全年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)實(shí)現(xiàn)?！泵裆y行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)ψC券時(shí)報(bào)記者表示，降息在穩(wěn)定銀行息差的同時(shí)，也有助于減緩存款脫媒壓力，維持商業(yè)銀行資產(chǎn)和負(fù)債兩端的有機(jī)平衡。

對(duì)于本次降準(zhǔn)、降息等貨幣政策工具的出臺(tái)，潘功勝指出，央行在設(shè)計(jì)貨幣政策工具調(diào)整的過程中有五點(diǎn)考量因素，分別是支持中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長、推動(dòng)價(jià)格溫和回升、兼顧支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長和銀行業(yè)自身健康性的平衡、保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定、注重貨幣政策和財(cái)政政策協(xié)同配合。

增量政策在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí)，也利于為人民幣匯率保持基本穩(wěn)定提供保障。近日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)、在岸匯率、離岸匯率均已升至7.1元下方。潘功勝認(rèn)為，人民幣匯率保持基本穩(wěn)定具有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

潘功勝指出，隨著國內(nèi)外貨幣政策周期差的收斂，人民幣匯率基本穩(wěn)定的外部壓力明顯減輕。宏觀上看，匯率根本上由經(jīng)濟(jì)基本面決定，此次央行為精準(zhǔn)有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)而出臺(tái)了政策組合，將進(jìn)一步鞏固和增強(qiáng)我國經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好的態(tài)勢(shì)。微觀上看，近期外匯市場(chǎng)供求更趨平衡。同時(shí)，近年來我國外匯市場(chǎng)韌性不斷增強(qiáng)，企業(yè)套期保值和人民幣跨境結(jié)算比例上升，市場(chǎng)參與者面對(duì)匯率變化更加理性，有助于降低匯率大幅波動(dòng)的可能。

“央行在匯率政策上的立場(chǎng)是清晰的，也是透明的?！迸斯購?qiáng)調(diào)，央行將堅(jiān)持市場(chǎng)在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性。同時(shí)，防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。