隨著中央政治局會(huì)議對(duì)貨幣政策定調(diào)由“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)為“適度寬松”，債市做多熱情高漲。

進(jìn)入12月，貨幣寬松預(yù)期較高，債市各期限各品種收益率快速下臺(tái)階。10年國(guó)債收益率持續(xù)突破年內(nèi)低點(diǎn)，目前位于1.75% 附近，自年初已下行約90個(gè)bp。債券圈驚呼“職業(yè)生涯還剩幾個(gè)bp”，固收圈感慨“中高息資產(chǎn)難覓”，整個(gè)資產(chǎn)圈對(duì)“資產(chǎn)荒”的提法幾乎沒(méi)有異議。

在接受券商中國(guó)記者專(zhuān)訪時(shí)，貝萊德建信理財(cái)總經(jīng)理張鵬軍表示，如何在低利率環(huán)境下展業(yè)是其上任首年一直在思考的命題。

貝萊德建信理財(cái)總經(jīng)理 張鵬軍

產(chǎn)品業(yè)績(jī)是最能承載并檢驗(yàn)一家理財(cái)公司投研韌性的指標(biāo)。而張鵬軍的思考成果，一定程度上在貝萊德建信理財(cái)相關(guān)產(chǎn)品業(yè)績(jī)上凸顯。

以信用債打底的貝裕信用精選系列，今年以來(lái)截至三季度末的業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)率高達(dá)98%，平均到期年化收益率為3.67%；貝遠(yuǎn)美元（含QDII）封閉式產(chǎn)品截至11月末的業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)率高達(dá)100%；發(fā)行的目前國(guó)內(nèi)唯一一只十年期養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品，截至今年12月12日成立以來(lái)，年化收益率為5.9%，業(yè)績(jī)?cè)?1只養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品中排名第一，該產(chǎn)品顯著特點(diǎn)是，含有30%的權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)。

中央政治局會(huì)議“適度寬松”的貨幣政策對(duì)理財(cái)投資人和機(jī)構(gòu)配置行為意味著什么？在低利率新常態(tài)下，如何提升權(quán)益投資能力，如何用更有效的考核指標(biāo)約束和激勵(lì)投資經(jīng)理的投資行為？貝萊德建信理財(cái)對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)?shù)膫鋺?zhàn)情況如何，能否延續(xù)此前養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品的強(qiáng)勢(shì)業(yè)績(jī)？券商中國(guó)記者現(xiàn)將張鵬軍的最新核心思考呈現(xiàn)如下。

低利率成理財(cái)展業(yè)“新常態(tài)”，理財(cái)公司要做三方面提升

券商中國(guó)記者：作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)標(biāo)志性定價(jià)錨點(diǎn)，10年期國(guó)債收益率從今年1月初2.6%下方的位置一路向下突破至1.8%下方。隨著中央政治局會(huì)議“適度寬松”的貨幣政策提出，理財(cái)市場(chǎng)會(huì)有哪些投資機(jī)會(huì)？理財(cái)公司的配置行為會(huì)發(fā)生何種變化？

張鵬軍：短期看，隨著適度寬松貨幣政策的逐步落地實(shí)施，債券市場(chǎng)的利率走勢(shì)有可能出現(xiàn)進(jìn)一步下行的趨勢(shì)。在這種趨勢(shì)下，固收類(lèi)產(chǎn)品憑借其收益相對(duì)穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)可控的特性，仍然會(huì)是客戶(hù)理財(cái)?shù)睦硐牍ぞ摺?/p>

長(zhǎng)期看，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越來(lái)越低的情況下，投資者可能會(huì)面臨三種選擇：一是堅(jiān)持低風(fēng)險(xiǎn)的底線，慢慢接受和適應(yīng)低利率時(shí)代的到來(lái)，接受低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品低收益的新常態(tài)；二是根據(jù)自身情況，在理財(cái)規(guī)劃中撥出一定比例的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算，根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的不同，配置一定比例的中、高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，參與權(quán)益市場(chǎng)，力爭(zhēng)獲取對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)收益；三是將目光投向海外市場(chǎng)，這可以是境內(nèi)的外幣產(chǎn)品、QDII和QDLP產(chǎn)品，配置了海外產(chǎn)品的多資產(chǎn)產(chǎn)品，也可以是各種跨境的基金或者理財(cái)產(chǎn)品等等。

不管是投資者做出哪一種選擇，理財(cái)機(jī)構(gòu)都有機(jī)會(huì)為客戶(hù)提供更多、更好的理財(cái)產(chǎn)品。

首先，理財(cái)機(jī)構(gòu)需要不斷提升投資能力，利用理財(cái)牌照的寬度去挖掘各類(lèi)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提供更多資產(chǎn)配置方案，滿足不同風(fēng)險(xiǎn)承受度客戶(hù)的理財(cái)需求。這既包含了通過(guò)固收類(lèi)資產(chǎn)打底、疊加權(quán)益彈性的“固收+”產(chǎn)品，也包含了多資產(chǎn)多策略的配置型產(chǎn)品，例如針對(duì)養(yǎng)老需求設(shè)計(jì)的混合類(lèi)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品。

其次，理財(cái)公司也要提高含權(quán)產(chǎn)品的投資能力，提高管理的精細(xì)化程度和交易效率，力爭(zhēng)為客戶(hù)創(chuàng)造出更多的收益。

最后，理財(cái)公司需要利用好海外市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，靈活使用、配置各類(lèi)跨境投資組合工具，爭(zhēng)取從全球更深的市場(chǎng)尋找收益，補(bǔ)充提升投資組合的綜合收益水平和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，服務(wù)客戶(hù)的理財(cái)需求。

不管客戶(hù)做出哪種選擇，理財(cái)機(jī)構(gòu)都有機(jī)會(huì)去提供更多更好的產(chǎn)品，因?yàn)槔碡?cái)公司的牌照相對(duì)其他資管機(jī)構(gòu)而言，可配置的資產(chǎn)是最寬的，從而有機(jī)會(huì)在市場(chǎng)發(fā)掘更多的其他優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。在管理效率和交易效率提升方面，比如債券市場(chǎng)交易能力和產(chǎn)品精細(xì)化管理程度，理財(cái)公司目前仍有很多方向需要改進(jìn)和提高。

券商中國(guó)記者：你剛才提到了在低利率新常態(tài)下，理財(cái)公司要提高含權(quán)產(chǎn)品的投資能力。但不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，理財(cái)入權(quán)益的“堵點(diǎn)”一直沒(méi)有被真正打通。包括首次購(gòu)買(mǎi)權(quán)益型R4、R5產(chǎn)品仍須到柜臺(tái)面簽，以及銀行理財(cái)截至目前尚未獲準(zhǔn)在互聯(lián)網(wǎng)第三方平臺(tái)及券商平臺(tái)銷(xiāo)售等，都會(huì)將銀行理財(cái)局限在銀行這個(gè)渠道本身。對(duì)此你如何看待？

張鵬軍：你這里提到了兩個(gè)非常好的問(wèn)題。一個(gè)是關(guān)于高風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的銷(xiāo)售方式；一個(gè)是關(guān)于普通理財(cái)產(chǎn)品的銷(xiāo)售方式。這兩個(gè)問(wèn)題的背后是同一個(gè)原則：金融產(chǎn)品的適當(dāng)性銷(xiāo)售，如何將不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售給風(fēng)險(xiǎn)承受能力適配的理財(cái)客戶(hù)。

對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品首次銷(xiāo)售要求進(jìn)行面簽，是為了規(guī)范銷(xiāo)售行為，確保銷(xiāo)售人員向客戶(hù)進(jìn)行完整、準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)揭示，確保投資者全面、準(zhǔn)確理解產(chǎn)品特征和風(fēng)險(xiǎn)，從而確定投資風(fēng)險(xiǎn)適配的產(chǎn)品。隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，金融科技的進(jìn)步和投資者的逐漸成熟，我們相信應(yīng)該有更便捷的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)同樣的目的。

同樣的邏輯，理財(cái)產(chǎn)品相比同類(lèi)的基金產(chǎn)品，有著獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，目前卻只能通過(guò)銀行渠道進(jìn)行銷(xiāo)售。在產(chǎn)品規(guī)則、信披要求和銷(xiāo)售監(jiān)管等前置條件趨同的情況下，將已趨成熟的互聯(lián)網(wǎng)和券商等第三方平臺(tái)開(kāi)放給理財(cái)公司的產(chǎn)品，不失為助力理財(cái)公司凈值化轉(zhuǎn)型，推動(dòng)大資管新規(guī)全面落地的有益嘗試；對(duì)客戶(hù)而言，在傳統(tǒng)基金公司的貨幣基金、債券基金之外，又多了很多理財(cái)產(chǎn)品的選擇，也算是雙贏的局面。

券商中國(guó)記者：“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”和其引申出的理財(cái)產(chǎn)品達(dá)標(biāo)率考核，這兩年在業(yè)內(nèi)引起的討論越來(lái)也多。你如何看待多家銀行理財(cái)下調(diào)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)這一現(xiàn)象？“產(chǎn)品達(dá)標(biāo)率”的存在必要性是否充足？貝萊德建信理財(cái)會(huì)用哪些考核指標(biāo)約束和激勵(lì)投資經(jīng)理的投資行為？

張鵬軍：“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”通常是以固定數(shù)值或固定數(shù)值區(qū)間作為理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，是依托于目前理財(cái)產(chǎn)品99%是固定收益和混合類(lèi)，99%是R1—R3中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的大環(huán)境，被理財(cái)機(jī)構(gòu)和理財(cái)客戶(hù)理解和接受的報(bào)價(jià)方式，具備其合理性。

當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)相關(guān)的一些現(xiàn)象的質(zhì)疑，一定程度上源于理財(cái)客戶(hù)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率的期望滯后于利率市場(chǎng)的變化，導(dǎo)致理財(cái)公司在利率下行周期，常常在負(fù)債端與資產(chǎn)端存在負(fù)利差缺口。負(fù)債成本的壓力與達(dá)標(biāo)率的壓力相疊加，導(dǎo)致理財(cái)公司容易出現(xiàn)動(dòng)作變形，進(jìn)而加大產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)I(yè)績(jī)基準(zhǔn)的形態(tài)進(jìn)行種種“創(chuàng)新”，這些都是我們不提倡的。

我們認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看，理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)回歸其本源，通過(guò)投資者教育和日常宣傳引導(dǎo)，降低投資者對(duì)收益的預(yù)期，同時(shí)對(duì)久期、杠桿、信用等各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行嚴(yán)格約束，努力提升以絕對(duì)收益為目標(biāo)的理財(cái)產(chǎn)品的達(dá)標(biāo)率，樹(shù)立凈值化轉(zhuǎn)型后理財(cái)產(chǎn)品的良好口碑。

從客戶(hù)的角度，我們建議將“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”和“產(chǎn)品達(dá)標(biāo)率”結(jié)合在一起進(jìn)行評(píng)估，可以看出理財(cái)公司的產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力、投資管理能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力。能夠根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境條件，科學(xué)配置資產(chǎn)，設(shè)計(jì)優(yōu)化產(chǎn)品，提出業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，并圓滿達(dá)標(biāo)的理財(cái)公司無(wú)疑會(huì)贏得客戶(hù)的信任。而客戶(hù)基于信任的體驗(yàn)，也會(huì)委托更多的資產(chǎn)給到理財(cái)公司。同時(shí)，“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”也并不是越高越好，而是應(yīng)該從風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益水平的角度去判斷理財(cái)公司是否真正地發(fā)揮了專(zhuān)業(yè)能力，為理財(cái)客戶(hù)創(chuàng)造了可承受風(fēng)險(xiǎn)水平下的最好收益。

至于理財(cái)公司下調(diào)基準(zhǔn)的現(xiàn)象，我們認(rèn)為這背后大多是由市場(chǎng)環(huán)境決定的商業(yè)行為。若下調(diào)后的基準(zhǔn)反映了市場(chǎng)真實(shí)收益，長(zhǎng)期來(lái)看既為客戶(hù)提供了符合市場(chǎng)規(guī)律的收益，又達(dá)到了預(yù)期目標(biāo)，那這樣的結(jié)果其實(shí)是完全合理的。但對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的達(dá)標(biāo)率數(shù)據(jù)，我們認(rèn)為需要考察得更加精細(xì)化，對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別以及不同產(chǎn)品規(guī)模要拆分論證，才能真實(shí)反映理財(cái)公司的業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)情況。

在我們公司的文化中，忠于客戶(hù)的利益始終放在第一位?？蛻?hù)投入到我們理財(cái)產(chǎn)品的每一分錢(qián)，都代表著客戶(hù)對(duì)我們公司的一份信任。我們要以專(zhuān)業(yè)的投資管理能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，為客戶(hù)提供值得信任的理財(cái)產(chǎn)品和服務(wù)。

“股東就像一個(gè)大金礦”，個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)新品已在籌備

券商中國(guó)記者：從產(chǎn)品貨架來(lái)看，2025年貝萊德建信理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品和資產(chǎn)大致會(huì)都如何擺布？比如加碼發(fā)行哪類(lèi)產(chǎn)品、增配哪類(lèi)資產(chǎn)？

張鵬軍：2025年，我們工作的目標(biāo)仍舊是：一切為了更好地滿足客戶(hù)的理財(cái)需求，幫助他們實(shí)現(xiàn)財(cái)富幸福。理財(cái)市場(chǎng)的規(guī)模已經(jīng)超過(guò)了30萬(wàn)億元，最新的市場(chǎng)特點(diǎn)可以用三個(gè)99%來(lái)歸納：99%的客戶(hù)是個(gè)人，99%的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別是R1—R3中低風(fēng)險(xiǎn)，99%的理財(cái)產(chǎn)品是固收和混合類(lèi)。這三個(gè)“99%”也表明的理財(cái)行業(yè)的主流本色。

基于這個(gè)前提和認(rèn)識(shí)，公司會(huì)在2025年堅(jiān)持既定的發(fā)展戰(zhàn)略，做強(qiáng)做大基本盤(pán)，做新做優(yōu)特色盤(pán)。一方面，公司明年將繼續(xù)在主流（低風(fēng)險(xiǎn)R1–R2）產(chǎn)品領(lǐng)域發(fā)力，加強(qiáng)固收投資能力，增強(qiáng)在現(xiàn)金增強(qiáng)策略、固定期限固收等剛需產(chǎn)品領(lǐng)域加大產(chǎn)品投放力度，滿足渠道客戶(hù)的日常理財(cái)需求。

同時(shí)，公司還將繼續(xù)踐行產(chǎn)品創(chuàng)新理念，打造公司投資特色，為中國(guó)市場(chǎng)不斷引入貝萊德全球領(lǐng)先的投資策略，在個(gè)人養(yǎng)老投資、固收增強(qiáng)、多資產(chǎn)配置等領(lǐng)域推出符合中國(guó)市場(chǎng)和客戶(hù)多種理財(cái)需求的新產(chǎn)品，做出新意，創(chuàng)出優(yōu)勢(shì)。

券商中國(guó)記者：你認(rèn)為海外理財(cái)市場(chǎng)，尤其是股東貝萊德集團(tuán)有哪些最新經(jīng)驗(yàn)可以引入中國(guó)市場(chǎng)？

張鵬軍：目前根據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的客戶(hù)需求，我們注意到可以借鑒的經(jīng)驗(yàn)主要包括三個(gè)方面。一是海外非常成熟的投資策略，尤其是同一市場(chǎng)、同一標(biāo)的，并經(jīng)過(guò)海外團(tuán)隊(duì)和可以充分驗(yàn)證的優(yōu)秀策略。我們可以采取拿來(lái)主義，做成多資產(chǎn)組合的工具，或增厚收益，或降低風(fēng)險(xiǎn)，為理財(cái)產(chǎn)品的穩(wěn)健低波需求提供支持；

二是海外產(chǎn)品創(chuàng)新和設(shè)計(jì)的經(jīng)驗(yàn)。以養(yǎng)老產(chǎn)品為例，貝萊德集團(tuán)有著超過(guò)30年的管理養(yǎng)老金、服務(wù)養(yǎng)老客戶(hù)的經(jīng)驗(yàn)，在養(yǎng)老方面的創(chuàng)新“iRetire”和“Life Path Paycheck”都在引領(lǐng)養(yǎng)老投資市場(chǎng)，許多理念和方法都值得我們借鑒；

最后是海外在金融科技方面的應(yīng)用。一方面，金融科技可以讓投資產(chǎn)品的宣教變得更易懂，讓投資的過(guò)程變得更方便、讓各種投資產(chǎn)品更易得；同時(shí)，金融科技更能賦能投資研究，信號(hào)檢驗(yàn)，組合構(gòu)建和風(fēng)險(xiǎn)管理等，讓投資管理更智能，更科學(xué)。最終體現(xiàn)在產(chǎn)品和服務(wù)上，能給投資者更好的投資體驗(yàn)和回報(bào)。

需要學(xué)習(xí)借鑒的肯定不止這三方面。我感覺(jué)我們的股東就像一個(gè)大金礦，有著豐富的資源可以去發(fā)現(xiàn)引進(jìn)，再結(jié)合國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和客戶(hù)的需求進(jìn)行落地，最終服務(wù)我們的理財(cái)客戶(hù)。這也是我們明年主要的工作計(jì)劃之一。

券商中國(guó)記者：貝萊德建信理財(cái)目前是市場(chǎng)上唯一參與并發(fā)行個(gè)人養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的合資理財(cái)機(jī)構(gòu)。養(yǎng)老相關(guān)產(chǎn)品表現(xiàn)如何？2025年在養(yǎng)老產(chǎn)品方面有何進(jìn)一步規(guī)劃？

張鵬軍：貝萊德集團(tuán)是全球養(yǎng)老投資的先行者和引領(lǐng)者。1993年, BGI在美國(guó)市場(chǎng)推出第一只目標(biāo)日期基金(BGI 2000 Fund),開(kāi)啟了目標(biāo)日期基金（TDF）服務(wù)美國(guó)以401(k)計(jì)劃參與者為代表的養(yǎng)老金市場(chǎng)的時(shí)代。

2009年，貝萊德收購(gòu)BGI，將旗下目標(biāo)日期基金歸整合并為L(zhǎng)ife Path系列。2024年上半年，貝萊德推出Life Path Paycheck 系列養(yǎng)老產(chǎn)品，再度引領(lǐng)養(yǎng)老產(chǎn)品創(chuàng)新。截至上個(gè)季度末，在貝萊德集團(tuán)管理的11.5萬(wàn)億美元的客戶(hù)資產(chǎn)中，超過(guò)一半的資產(chǎn)是養(yǎng)老投資，直接覆蓋近4000萬(wàn)美國(guó)勞動(dòng)力人口，占到全美勞動(dòng)力人口的四分之一。

我們?cè)陴B(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品方面的成功探索首先要感謝監(jiān)管部門(mén)和建行的戰(zhàn)略眼光和對(duì)我們專(zhuān)業(yè)的信任。在全面深入了解養(yǎng)老金融監(jiān)管導(dǎo)向和市場(chǎng)需求的前提下，我們充分借鑒了貝萊德集團(tuán)在養(yǎng)老產(chǎn)品設(shè)計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)管理方面的經(jīng)驗(yàn)，和建設(shè)銀行伙伴通力合作，在國(guó)內(nèi)開(kāi)創(chuàng)性地發(fā)布兩款產(chǎn)品。

一是2022年5月發(fā)行了首只十年期，也是目前國(guó)內(nèi)唯一一只十年期養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品，截至2024年12月12日，成立以來(lái)年化收益率為5.9%，業(yè)績(jī)?cè)?1只養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品中排名第一。該產(chǎn)品的顯著特點(diǎn)是封閉期限長(zhǎng)，因此可以在積累票息增厚“安全墊”的同時(shí)，通過(guò)長(zhǎng)期配置更多的權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)，以求給投資者增厚收益。

二是2023年7月發(fā)行了首只個(gè)人養(yǎng)老金目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，截至2024年12月12日,養(yǎng)老份額成立以來(lái)年化收益率為4.75%，凈值波動(dòng)率和最大回撤都控制在2%以?xún)?nèi)，業(yè)績(jī)?cè)谕?lèi)產(chǎn)品的排名穩(wěn)定在前10%左右。這些特征為客戶(hù)提供了良好的持有體驗(yàn)，增強(qiáng)了客戶(hù)持續(xù)投資、長(zhǎng)期持有的信心，得到了客戶(hù)的認(rèn)可：產(chǎn)品規(guī)模從成立之初至今已經(jīng)增長(zhǎng)了近50倍。

2025年，我們?cè)谡J(rèn)真總結(jié)前兩只養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合了貝萊德的國(guó)際先進(jìn)投資理念和養(yǎng)老產(chǎn)品客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，正在積極推進(jìn)下一只個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的上線工作。這只產(chǎn)品是針對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金制度全面實(shí)施而度身定制的，非常適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力不高但又想獲取長(zhǎng)期權(quán)益收益的養(yǎng)老金理財(cái)客戶(hù)。

公司在養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品中已經(jīng)運(yùn)用了股東貝萊德全球最具優(yōu)勢(shì)的系統(tǒng)化主動(dòng)權(quán)益投資（SAE）策略。據(jù)我們了解，該策略旗下2,110億美元的管理規(guī)模中，91%在過(guò)去三年跑贏業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，99%在過(guò)去十年跑贏業(yè)績(jī)基準(zhǔn)。

責(zé)編：汪云鵬

校對(duì)：趙燕