FOF多元資產(chǎn)配置策略正當(dāng)時(shí)。

12月21日，富達(dá)基金管理的富達(dá)任遠(yuǎn)穩(wěn)健三個(gè)月持有期混合型基金中基金（FOF）發(fā)布發(fā)售公告。除此之外，12月以來(lái)還有興華智選成長(zhǎng)三個(gè)月持有A、金鷹穩(wěn)利配置三個(gè)月持有A、信澳通合進(jìn)取三個(gè)月持有A、銀華華豐三個(gè)月持有A發(fā)布認(rèn)購(gòu)公告，其中前兩只基金將于23日開始認(rèn)購(gòu)。

9月24日以來(lái)，隨著權(quán)益資產(chǎn)回報(bào)提升，F(xiàn)OF產(chǎn)品的發(fā)售趨于平穩(wěn)，同時(shí)，多只基金業(yè)績(jī)持續(xù)回暖。數(shù)據(jù)顯示，超九成FOF產(chǎn)品年內(nèi)斬獲正收益，引發(fā)投資者對(duì)這一投資工具的廣泛關(guān)注。

超九成FOF產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益

中信證券研報(bào)表示，受益于9月以來(lái)權(quán)益市場(chǎng)的上行行情，創(chuàng)業(yè)板、恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)等指數(shù)基金的增持規(guī)模領(lǐng)先，通過(guò)持有指數(shù)基金獲取beta收益的做法逐步流行，F(xiàn)OF被動(dòng)化投資趨勢(shì)加速。

據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至12月20日，全市場(chǎng)919只FOF產(chǎn)品（不同份額分開計(jì)算，下同）年內(nèi)平均回報(bào)為4.22%，年內(nèi)盈利產(chǎn)品占比超九成。不少FOF產(chǎn)品年內(nèi)業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出，如鵬華易誠(chéng)積極3個(gè)月持有A、廣發(fā)養(yǎng)老目標(biāo)2060五年持有Y、鵬華易誠(chéng)積極3個(gè)月持有C、申萬(wàn)菱信養(yǎng)老目標(biāo)日期2045等42只FOF產(chǎn)品年內(nèi)收益超10%。

其中鵬華易誠(chéng)積極3個(gè)月持有A的年內(nèi)收益率為18.86%，排名第一。截至三季度末，該基金重倉(cāng)了大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)C、華安黃金ETF、工銀國(guó)證港股通科技ETF、鵬華上證科創(chuàng)板100ETF、易方達(dá)滬深300非銀ETF等多只科創(chuàng)主題、貴金屬及非銀金融主題產(chǎn)品。

此外，廣發(fā)養(yǎng)老目標(biāo)2060五年持有Y、鵬華易誠(chéng)積極3個(gè)月持有C、申萬(wàn)菱信養(yǎng)老目標(biāo)日期2045五年持有年內(nèi)收益率也均超18%。

從基金管理人來(lái)看，鵬華基金旗下12只FOF產(chǎn)品年內(nèi)全部實(shí)現(xiàn)正收益，平均回報(bào)率為10.38%，整體表現(xiàn)位居市場(chǎng)前列。中歐基金管理的38只FOF產(chǎn)品年內(nèi)平均回報(bào)率為8.17%，僅次于鵬華基金，均展現(xiàn)出良好的資產(chǎn)配置能力。

值得注意的是，在億元規(guī)模的FOF產(chǎn)品中，中歐基金旗下的中歐匯選A、中歐甄選3個(gè)月持有A、中歐睿智精選一年持有、中歐誠(chéng)選一年持有A等悉數(shù)上榜。

FOF產(chǎn)品業(yè)績(jī)大逆轉(zhuǎn)

今年以來(lái)，全球主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策變動(dòng)加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)，F(xiàn)OF之前的表現(xiàn)不盡如人意。

截至9月23日，超過(guò)七成的FOF產(chǎn)品深陷虧損泥沼，年內(nèi)平均凈值增長(zhǎng)率為-4.26%，股票型FOF和混合型FOF的平均回報(bào)率為-14.33%和-4.36%，僅債券型FOF獲得正收益。FOF產(chǎn)品整體面臨著巨大的業(yè)績(jī)壓力。

不過(guò)，9月底，權(quán)益市場(chǎng)開啟一輪強(qiáng)勁的回暖行情，F(xiàn)OF投資漸入佳境，不少股票型和混合型FOF業(yè)績(jī)大逆轉(zhuǎn)。

以中歐基金旗下的中歐甄選3個(gè)月持有A來(lái)看，9月24日以來(lái)累計(jì)實(shí)現(xiàn)收益27.59%，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)逆轉(zhuǎn)。該基金在三季報(bào)中表示，三季度對(duì)部分主動(dòng)權(quán)益基金以及行業(yè)板塊配置逐步進(jìn)行調(diào)整，使得組合權(quán)益類資產(chǎn)配置更加均衡。

據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至最新，全市場(chǎng)900余只FOF產(chǎn)品的年內(nèi)平均回報(bào)成功逆襲至4.22%，其中609只產(chǎn)品扭轉(zhuǎn)了9月23日之前的虧損局面。

值得注意的是，與年初相比，231只基金成功逆轉(zhuǎn)成立以來(lái)虧損的窘迫。這一華麗轉(zhuǎn)身背后，蘊(yùn)含著諸多深層次的原因。

多元資產(chǎn)配置正當(dāng)時(shí)

FOF產(chǎn)品作為一種創(chuàng)新型的基金投資形式，正逐漸步入投資者的視野。三季度以來(lái)，F(xiàn)OF業(yè)績(jī)大反轉(zhuǎn)，究其原因有三點(diǎn):

一是權(quán)益市場(chǎng)回暖。從市場(chǎng)環(huán)境看，9月底A股反彈是FOF凈值回升主要原因，市場(chǎng)情緒反轉(zhuǎn)，權(quán)益資產(chǎn)迅速飆升。廣發(fā)基金曹建文分析認(rèn)為，F(xiàn)OF抓住前期市場(chǎng)調(diào)整的機(jī)會(huì)積極布局，權(quán)益市場(chǎng)走強(qiáng)是推動(dòng)FOF產(chǎn)品凈值回升的主要?jiǎng)恿Α?/p>

9月24日以來(lái)，多行業(yè)板塊表現(xiàn)出色，科技板塊因技術(shù)創(chuàng)新突破、數(shù)字化浪潮推進(jìn)及美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期降息帶來(lái)成長(zhǎng)股配置窗口打開而備受資金追捧，眾多FOF產(chǎn)品通過(guò)布局科技主題或權(quán)益類基金獲得成長(zhǎng)紅利實(shí)現(xiàn)凈值提升。

大金融板塊在三季度因國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng)而表現(xiàn)優(yōu)異，非銀金融漲幅較大也為配置金融類基金的FOF帶來(lái)回報(bào)，推動(dòng)凈值增長(zhǎng)。

二是多元資產(chǎn)配置優(yōu)勢(shì)凸顯。除了市場(chǎng)環(huán)境的助力，F(xiàn)OF產(chǎn)品自身的投資策略與管理水平也是決定其業(yè)績(jī)表現(xiàn)的關(guān)鍵因素。一些表現(xiàn)卓越的FOF產(chǎn)品展現(xiàn)出了多元化和穩(wěn)健性的投資智慧。例如，在資產(chǎn)配置中納入黃金類ETF，有效抵御市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；在權(quán)益基金層面積極布局QDII類ETF，捕捉海外市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)；合理配置債券ETF，確保組合在不同市場(chǎng)環(huán)境下都能保持一定的穩(wěn)定性。大類資產(chǎn)配置策略使得FOF產(chǎn)品始終保持相對(duì)穩(wěn)定的表現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)凈值的穩(wěn)步增長(zhǎng)。

三是政策因素。近年來(lái)多項(xiàng)增量政策的實(shí)施為FOF的發(fā)展提供了良好的政策環(huán)境。例如，監(jiān)管部門對(duì)基金行業(yè)的規(guī)范和支持，促進(jìn)了FOF市場(chǎng)的健康發(fā)展；養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金對(duì)FOF的配置需求增加，也為FOF市場(chǎng)帶來(lái)了更多的資金流入，推動(dòng)了FOF回報(bào)率的走強(qiáng)。