2024，行將終點?；赝@一年，若需一詞以形容之，似乎找不到比“不平凡”更貼切的詞匯了。

于銀行業(yè)而言，過往的經(jīng)營模式可持續(xù)性不再。“跑馬拉松”“長期主義”已成為銀行家們常掛嘴邊的比喻，意指在經(jīng)濟(jì)換擋期必須摒棄規(guī)模情結(jié)、速度情結(jié)，比拼行穩(wěn)致遠(yuǎn)的定力和耐力。拉長視角來看，低利率時代必將催促銀行業(yè)分化。如何應(yīng)對時代的挑戰(zhàn)，提升自身能力的阿爾法，依舊是擺在中國銀行業(yè)面前的必答題。

辭舊迎新之際，券商中國記者特以十條主線抬手速描，為銀行業(yè)“不平凡”的一年立此存照。

即將收尾的2024年，宏觀經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境快速變化，利差縮窄、費率下降、客戶風(fēng)險偏好走低、有效信貸需求不足，深刻困擾著銀行業(yè)。風(fēng)險環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，強監(jiān)管態(tài)勢延續(xù)，無疑對銀行的經(jīng)營管理提出了更高的要求。

展望2025年，防風(fēng)險、強監(jiān)管、促發(fā)展依舊是工作主線。未來，增量政策或密集出臺，財政進(jìn)入擴(kuò)張周期，貨幣政策重回“適度寬松”，銀行能善用政策“強身健體”將成為突圍的關(guān)鍵。

“保衛(wèi)息差”

2024年，銀行業(yè)再度打響“息差保衛(wèi)戰(zhàn)”。“降幅雖然有所收窄，壓力還是很大”“穩(wěn)息差是重點”……銀行家們并不諱言，目標(biāo)甚至更為現(xiàn)實——“盡量少降”“跑贏大市”頻被提及。

這既體現(xiàn)為貸款市場報價利率（LPR）快速下行帶來貸款重定價的顯性壓力，也包括市場競爭激烈?guī)淼碾[形壓力。另一邊，負(fù)債成本雖有所下降，但仍然相對剛性。

至今年9月末，我國商業(yè)銀行（法人口徑）凈息差已跌至1.53%的歷史低點。A股上市銀行前三季度累計利息凈收入同比減少3.2%，“增產(chǎn)不增收”成為常態(tài)。

為彌補缺口，銀行業(yè)通過優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債組合，搭配精細(xì)化管理和有效的考核激勵，確保利息凈收入穩(wěn)中向好。對負(fù)債成本的管理則是重中之重。

這一年，國有大行兩次下調(diào)人民幣存款掛牌利率。至此，大行根據(jù)自身經(jīng)營需要和市場形勢，兩年內(nèi)已六次主動調(diào)整存款掛牌利率，并帶動中小銀行跟進(jìn)操作。

監(jiān)管部門亦積極行動，不僅直指銀行業(yè)“內(nèi)卷”現(xiàn)象，也對各類高成本負(fù)債進(jìn)行規(guī)范，“禁止‘手工補息’”“‘智能通知存款’退場”一度引起熱議。

展望2025年，息差承壓態(tài)勢難改。9月份以來的“一攬子”金融政策勢必對明年息差產(chǎn)生較大影響，“如何讓下探的坡度放緩”仍考驗每一位銀行人。

降本增效

當(dāng)營業(yè)收入增長乏力，“降本增效”“增收節(jié)支”成為一致選擇，也是銀行業(yè)共同努力的目標(biāo)。

風(fēng)險成本是銀行最大的成本。除嚴(yán)防不良新增外，不少銀行積極挖潛特殊資產(chǎn)，加大不良貸款處置及賬銷案存資產(chǎn)清收力度。多家銀行還發(fā)布催收崗位相關(guān)招聘信息，備受市場關(guān)注。

運營成本的壓降則體現(xiàn)為人力的優(yōu)化配置、薪酬的合理分配，運營成本、日常開支的壓降，更強調(diào)提高財務(wù)資源投入產(chǎn)出比。不只是“鮮花變盆栽”“瓶裝水改桶裝水”，還包括精簡架構(gòu)、透明采購、減少資源重復(fù)投入等舉措。

從考核導(dǎo)向上，銀行業(yè)更加強調(diào)提高網(wǎng)點產(chǎn)能和人均效能，從“以完成任務(wù)論英雄”向“以創(chuàng)造效益論英雄”轉(zhuǎn)變。風(fēng)險資本回報率和經(jīng)濟(jì)增加值逐漸成為銀行業(yè)務(wù)拓展、客戶選擇的標(biāo)尺。

這一年，銀行業(yè)繼續(xù)加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，以實現(xiàn)低成本獲客、智能化放貸、大數(shù)據(jù)風(fēng)控，或通過科技手段替代降成本。個別銀行則一改過往數(shù)年的風(fēng)格，調(diào)降科技相關(guān)費用預(yù)算，更突出加強科技精細(xì)化管理。

有股份行高管亦公開表示，做成本管理絕對不會犧牲兩個體驗：其一是客戶體驗，不會為了降成本，讓客戶感受不好；其次是員工體驗，“爭取在不影響員工體感的同時實現(xiàn)成本的下降”。

“刀刃向內(nèi)”

在愈發(fā)復(fù)雜的經(jīng)營環(huán)境中，“刀刃向內(nèi)”貫穿全年，多家銀行著手推倒“部門墻”，掀起新一輪組織架構(gòu)改革，覆蓋零售、對公、風(fēng)險、科技等各個板塊。

其中，通過對原有部門進(jìn)行整合，縮短決策鏈條、減少溝通節(jié)點、提升整體效率，成為不少銀行共同的選擇。

最受矚目的莫過于平安銀行。年初該行取消了實行十年的事業(yè)部制度，將原六大行業(yè)事業(yè)部合并成為戰(zhàn)略客戶部，并將總行部門數(shù)從43個減少至32個。

談及此次變革，平安銀行行長冀光恒稱，“讓指揮打仗的人在前線有更多決策權(quán)，有更多資源配置權(quán)”，結(jié)果是，“特別臃腫的總行基本消失了，非常團(tuán)結(jié)、非常心疼分行、支持分行的總行出現(xiàn)了”。

另一改革方向則是精細(xì)化運營，主要是結(jié)合市場趨勢設(shè)立新部門，強化“五篇大文章”的重要地位。譬如，南京銀行擬新設(shè)科創(chuàng)金融部，并將小企業(yè)金融部更名為普惠金融部（鄉(xiāng)村振興金融部）。

此外，銀行業(yè)積極重構(gòu)面向未來的科技架構(gòu)。年內(nèi)，興業(yè)銀行將零售平臺部承擔(dān)的遠(yuǎn)程經(jīng)營、用戶體驗、平臺建設(shè)等職能調(diào)整到數(shù)字運營部；浦發(fā)銀行則新設(shè)數(shù)據(jù)管理部。

也需承認(rèn)，調(diào)整無法一蹴而就，改革陣痛難以避免?！暗度邢騼?nèi)”后，每位參與者都需面對如何自我精進(jìn)、平衡風(fēng)險收益，以達(dá)成真正革新的挑戰(zhàn)。

債市洶涌

這一年，債市收益率演繹了多輪“下探、反彈、再下行”的波動行情，每次階段性博弈的結(jié)果是收益率不斷突破前低。

12月， 10年期、30年期國債到期收益率相繼沖破2%的市場心理關(guān)口，并繼續(xù)探底；1年期國債收益率也跌破1%，創(chuàng)2010年以來新低。

作為債市資金大頭，銀行自營紛紛涌入增持債券創(chuàng)收。上半年，A股上市銀行“投資收益+公允價值變動損益”同比增長超兩成，成為“保營收”的關(guān)鍵力量。

其中，以農(nóng)商行為代表的中小銀行是名副其實的“債市大戶”，年內(nèi)投資收益對全行營收的貢獻(xiàn)度普遍高于其他類型銀行，個別中小銀行債券收益甚至占營業(yè)收入超過五成。

潛在的市場波動風(fēng)險不容忽視，監(jiān)管部門頻繁發(fā)出長債利率風(fēng)險警示，并采取窗口指導(dǎo)、嚴(yán)查違規(guī)交易、約談激進(jìn)機(jī)構(gòu)等措施加以應(yīng)對。交易商協(xié)會對江蘇四家農(nóng)商行啟動自律調(diào)查，更是成為2024年債券市場的標(biāo)志性事件。

然而，每一次政策調(diào)控僅可為債市帶來短暫回調(diào)，難改債市利率整體下行趨勢。至年末時刻，在“適度寬松”貨幣政策信號下，機(jī)構(gòu)“搶跑”氛圍依舊濃烈。

一邊是債市行情“烈火烹油”，一邊則是固收交易員感嘆“職業(yè)生涯還剩幾個BP”。在見證歷史的時刻，銀行等機(jī)構(gòu)投資者也在思考未來的不確定性：債市終局能否迎來破局？

兼并重組

這一年，中國金融市場的兼并重組浪潮呈現(xiàn)出前所未有的活躍態(tài)勢。其中，銀行業(yè)的合并重組更顯“點多、線長、面廣”“減量發(fā)展”漸成趨勢。

年初，由四川省聯(lián)社、廣西區(qū)聯(lián)社改制而來的四川農(nóng)商聯(lián)合銀行、廣西農(nóng)商聯(lián)合銀行先后開業(yè)，海南農(nóng)商行于5月揭牌。貴州、湖北、江西、江蘇年內(nèi)亦明確將組建省農(nóng)商聯(lián)合銀行，內(nèi)蒙古農(nóng)商行預(yù)計將在2025年底前完成注冊登記。

個別省份農(nóng)信系統(tǒng)還迎來“二次改革”。如，去年9月開業(yè)的遼寧農(nóng)商行獲批吸收新民農(nóng)商行等36家農(nóng)村中小銀行機(jī)構(gòu)；去年11月揭牌的河南農(nóng)商聯(lián)合銀行則將與24家法人機(jī)構(gòu)合并組建河南農(nóng)商銀行。

此外，四川、云南、安徽、新疆四地加快地市級統(tǒng)一法人農(nóng)商行籌建。四川農(nóng)商聯(lián)合銀行還獲批通過參與定增、受讓等方式入股13家農(nóng)商行，并推進(jìn)形成“省投市、市投縣”的股權(quán)治理結(jié)構(gòu)。

城商行方面，于今年年中完成吸收整合庫爾勒銀行的新疆銀行，又將推進(jìn)吸收整合新疆匯和銀行。相關(guān)工作完成后，區(qū)內(nèi)城商行數(shù)量將減少至4家。

更大規(guī)模的改革化險出現(xiàn)在村鎮(zhèn)銀行群體，主發(fā)起行增持、引進(jìn)戰(zhàn)投、異地村鎮(zhèn)銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓、“村改支”或“村改分”案例頻現(xiàn)，數(shù)量遠(yuǎn)高于此前數(shù)年的總和，市場格局逐步重塑。

人來人往

2024年，銀行系統(tǒng)內(nèi)高管變動依然頻繁。年內(nèi)32家上市銀行出現(xiàn)“三長”變動，占A股、H股上市銀行總數(shù)的一半以上。除郵儲銀行外，其余五家國有大行齊齊迎來新任行長。

目前，仍有多家銀行關(guān)鍵崗位空缺。其中，合計24家上市銀行監(jiān)事長一職處于空缺狀態(tài)，個別甚至空缺兩年以上，引發(fā)外界對監(jiān)事會職能的再思考。

為了填補這些空缺，新一輪的人才補充正在加速推進(jìn)，多家銀行紛紛通過市場化的招聘方式，廣泛吸納優(yōu)秀人才。譬如，珠海農(nóng)商行、烏海銀行、本溪銀行等多家中小銀行發(fā)布招聘公告，面向社會公開選拔總行行長。

新老交替之際，“70后”乃至“80后”已經(jīng)成為金融系統(tǒng)里的中堅力量。特別是在城農(nóng)商行群體中，“80后”正登臺“唱主角”。其中，出生于1983年的張文斌于9月獲聘為威海銀行行長，成為上市銀行最年輕的正職行長。

與此同時，金融反腐依然保持高壓態(tài)勢，覆蓋各類型銀行。多地農(nóng)信系統(tǒng)反腐風(fēng)暴延續(xù)，據(jù)公開信息統(tǒng)計，云南農(nóng)信系統(tǒng)年內(nèi)已有15人官宣被查，廣東農(nóng)信系統(tǒng)合計12人落馬。

此外，由銀行系統(tǒng)調(diào)任地方的“金融副省長”“金融副市長”們繼續(xù)受到關(guān)注。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年4月以來，已有至少15名金融干部履新“金融副市長”，其中包括長沙銀行原行長唐力勇。

“漲”聲一片

2024年，紅利低波資產(chǎn)再逢價值重估，上市銀行板塊也一改過往頹勢，多家銀行股價屢創(chuàng)新高。

截至12月25日收盤，A股銀行板塊年內(nèi)累計漲幅超過43%，在30個中信一級行業(yè)中排名第一。其中，上海銀行、浦發(fā)銀行等5家銀行漲幅超過60%。

上市銀行也積極響應(yīng)監(jiān)管要求，通過做強經(jīng)營業(yè)績、增強投資者溝通、提升分紅比例及頻次、股東和董監(jiān)高增持等方式，做好市值管理。

其中，“中期分紅”成為熱議話題。合計22家A股上市銀行披露中期利潤分配方案，擬派現(xiàn)金額超過2500億元，數(shù)家銀行已完成中期分紅發(fā)放。

此外，主要股東及董監(jiān)高增持頻頻。浦發(fā)銀行首次獲第一大股東在二級市場增持，“新希望系”計劃增持民生銀行至5%以上，中信銀行董事長方合英時隔兩年再度出手增持自家H股股份。

股價屢創(chuàng)新高的背后，也有各大機(jī)構(gòu)的身影：中央?yún)R金再度出手增持四家國有大行；保險資金積極加倉，甚至進(jìn)入上市銀行前十大股東序列。

然而，目前上市銀行仍處于全面破凈狀態(tài)，股權(quán)再融資補充資本之路管束重重，資本補充只能轉(zhuǎn)向二永債等資本工具。

同時，年內(nèi)銀行A股IPO繼續(xù)“掛零”，亳州藥都農(nóng)商行、海安農(nóng)商行、馬鞍山農(nóng)商行更是選擇撤回上市申請，排隊銀行縮減至7家。H股上市的錦州銀行也在4月正式退市。

房貸調(diào)息

“下調(diào)存量房貸利率”在近兩年屢登話題榜。2024年9月，隨著央行發(fā)布有關(guān)完善個人住房貸款利率定價機(jī)制的公告，這一回響正式落地。

各行隨后陸續(xù)發(fā)布操作細(xì)則，統(tǒng)一調(diào)降房貸利率在LPR基礎(chǔ)上的加點幅度。同時，按照市場利率定價自律機(jī)制的倡議，各行存量房貸利率不低于所在城市目前執(zhí)行的新發(fā)放房貸加點下限，從而使得利率水平靠近全國新發(fā)放房貸利率附近。

回顧過去，新增房貸利率不斷跟隨LPR的下調(diào)，尤其是“517新政”推行，使得國內(nèi)新增房貸利率下行至歷史低位，新老房貸利差再次擴(kuò)大。

實際上，2023年8月，央行和國家金融監(jiān)督管理總局曾發(fā)布政策，引導(dǎo)商業(yè)銀行采用協(xié)商變更合同利率等方式批量調(diào)整了存量房貸利率。但上述調(diào)整未從根本上解決新老房貸利差問題。

此次最新的調(diào)整優(yōu)化政策觸達(dá)了房貸利率定價機(jī)制改革的核心：允許變更房貸利率在LPR基礎(chǔ)上的加點幅度，取消房貸利率重定價周期最短為一年的限制。這一變革意味著，存量房貸利率能夠靈活調(diào)整，緊跟LPR的變動步伐。

隨著存量房貸利率調(diào)整的落地，曾經(jīng)一度讓銀行“頭痛”的按揭客戶提前還貸潮悄然熄火。對個人、家庭而言，房貸利息的減少大幅度緩解了民眾的高房貸負(fù)擔(dān)壓力，也增強了消費信心。

“首批”“首單”

10月下旬，央行創(chuàng)設(shè)股票回購增持專項再貸款工具，首期額度3000億元，旨在支持上市公司和主要股東回購、增持股票。

各銀行迅速啟動客戶營銷儲備與對接工作，在爭當(dāng)“首批”“首單”的濃厚氛圍下激烈競爭，期望借此爭搶高質(zhì)量上市公司客戶，并撬動其他連帶業(yè)務(wù)。

短短兩月間，全市場共有超過220家公司披露超230單貸款回購增持公告，累計取得金融機(jī)構(gòu)貸款額度上限超510億元，回購增持金額上限超700億元，實現(xiàn)了貸款撬動自有資金的效果。

該專項再貸款工具的有效性、及時性和靈活性得到了充分驗證，為上市公司提供了低成本的資金來源，降低了融資成本，提升了股票回購增持的能力和動力。

12月初，監(jiān)管部門進(jìn)一步優(yōu)化了相關(guān)細(xì)則，例如將貸款期限延長至3年，最高融資比例上調(diào)至90%，并明確了“主要股東”的界定標(biāo)準(zhǔn)。這些措施進(jìn)一步增強了政策的吸引力和可操作性，引導(dǎo)資金更多流向優(yōu)質(zhì)企業(yè)，強化市場資源配置。

研究人士認(rèn)為，回購增持專項貸款不僅有助于推動企業(yè)股價向合理價值回歸，為資本市場的長期健康發(fā)展奠定基礎(chǔ)，也為銀行業(yè)開辟了新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

展望未來，隨著政策的持續(xù)深化和細(xì)化，回購增持貸款有望成為銀行業(yè)支持實體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)資本市場穩(wěn)健發(fā)展的重要工具。

30萬億

資管新規(guī)發(fā)布后，首批成立的銀行理財公司至今已走過完整的五年。其間，32家理財公司相繼成立，已成為資產(chǎn)管理行業(yè)中不可或缺的重要力量。

五年來，銀行理財行業(yè)歷經(jīng)市場洗禮，從凈值波動到“贖回潮”，再到如今企穩(wěn)回暖，市場規(guī)模已穩(wěn)步站上30萬億大關(guān)。在此過程中，股份行理財公司規(guī)模迎頭趕上，而中尾部機(jī)構(gòu)市場份額逐漸流失。

監(jiān)管層面，理財公司牌照批復(fù)速度明顯放緩，中小銀行入局難度加大，理財公司牌照稀缺性愈發(fā)凸顯。2024年6月，對于未成立理財公司的銀行，監(jiān)管發(fā)出風(fēng)險提醒，要求逐步壓降自營理財業(yè)務(wù)規(guī)模，一些銀行甚至面臨全部清退的可能。

理財公司不僅實現(xiàn)了理財產(chǎn)品整體規(guī)模的增加，更完成了凈值化轉(zhuǎn)型的基本任務(wù)。隨著資本市場波動常態(tài)化，理財產(chǎn)品凈值波動亦成為常態(tài)，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。

近期，監(jiān)管部門對部分理財公司“自建估值模型”以平滑凈值波動的行為出手干預(yù)，強調(diào)使用第三方估值，進(jìn)一步推動理財凈值化轉(zhuǎn)型，維護(hù)市場公平與投資者權(quán)益。

五年來，理財公司與基金公司、券商資管等資管機(jī)構(gòu)形成差異化競爭。展望未來，頭部效應(yīng)將愈發(fā)明顯，不同公司在差異化定位中或?qū)⒏用鞔_，包括投資策略、產(chǎn)品創(chuàng)新和解決方案等方面展現(xiàn)各自特色。

校對：劉榕枝