證券時報網(wǎng)訊，中信證券研報稱，建議采取紅利+主題的杠鈴策略，并更偏向紅利，同時密切關注醫(yī)藥板塊政策催化。紅利+主題的杠鈴策略仍是當下的占優(yōu)策略，考慮到2025年1月政策處于空窗期，外部擾動因素明顯增多，且主題板塊的催化集中在1月上中旬，情緒波動可能會明顯加大，因此在紅利+主題的杠鈴結構當中，建議配置上更偏向紅利。對于紅利板塊，中證紅利股息率與10年期國債到期收益率的差值當前維持在2023年以來的85%分位以上，紅利相對國債的“吸引力”依舊存在。對于科技板塊，由于前期整體漲幅偏大、估值偏高，以端側AI+基礎設施、機器人為代表的對估值不敏感的偏早期主題型品種占優(yōu)。此外，醫(yī)藥板塊預期較低、分歧較大，對于醫(yī)保長期支付能力的擔憂和持續(xù)增加的需求之間的矛盾不斷加劇，勢必會加速政策改革，以推進商業(yè)醫(yī)療保險為代表的積極變化值得持續(xù)關注，一季度或迎來密集催化。

校對：陶謙