近期，A股資金做多情緒濃厚，融資余額水漲船高。

A股融資余額再度走高，融資客較多加倉半導體芯片、光模塊等科技板塊。多數(shù)機構認為，AI相關技術持續(xù)突破，有望推動中國科技股價值重估。

A股融資余額站上1.91萬億元

據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至3月11日，A股融資余額最新值為19106.85億元，為2015年8月以來峰值。

2025年以來，A股融資凈買入額約為565.4億元。申萬一級行業(yè)中，計算機、電子、機械設備、電力設備和通信行業(yè)融資凈買入額均在百億元以上，依次為175.85億元、154.17億元、122.64億元、115.93億元、112.99億元。

房地產(chǎn)、農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥生物、商貿零售、食品飲料和非銀金融行業(yè)遭到融資凈償還，金額均在10億元以上。其中非銀金融行業(yè)最高，為51.53億元；食品飲料行業(yè)隨后，為26.43億元。

融資資金屬于杠桿資金。通常而言，融資余額規(guī)模走高，代表資金做多情緒濃厚，投資者心態(tài)偏買方。

機構提示投資者理性看待融資余額走高這一現(xiàn)象，同時注意市場風險。國信證券表示，融資余額高企，往往有助漲助跌作用，需要注意結合市場政策、宏觀經(jīng)濟狀況、換手率、資金流向等其他因素綜合分析。

科技股獲融資客大手筆加倉

融資客都買了什么？據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，2025年以來，55股融資凈買入額超過5億元，11股凈買入額在10億元以上。

光線傳媒排名首位，融資凈買入額為20.88億元；中際旭創(chuàng)、勝宏科技、海光信息隨后，凈買入額均超過15億元。

光線傳媒是中國影史冠軍《哪吒2》的主要投資方。目前《哪吒2》的累計票房已逼近150億元，光線傳媒的股價也水漲船高，2025年累計漲幅高達150.21%。

從行業(yè)來看，融資客加倉個股“含科量”滿滿。海光信息、寒武紀-U、瑞芯微、國科微4股屬于半導體以及數(shù)字芯片設計板塊；中際旭創(chuàng)、新易盛是國內光模塊巨頭；拓維信息、云賽智聯(lián)、神州數(shù)碼、優(yōu)刻得-W則是計算機板塊個股。上述個股年內融資凈買入額均在7億元以上。

華福證券認為，在AI加速落地的時代，AI大基建十分被需要。在芯片設計領域，目前華為、寒武紀領跑。DeepSeek爆發(fā)后，帶動國產(chǎn)芯片在推理場景中充分使用，進而需求強勁，2025年可關注頭部芯片設計的產(chǎn)能。

華西證券表示，AI部署也為數(shù)通市場帶來前所未有的發(fā)展機遇。隨著800G增長達到頂峰，云服務商正向單通道200G的1.6T方案過渡，高速數(shù)通光模塊的市場規(guī)模預計將從2024年的約90億美元擴大到2026年的近120億美元。

凈償還方面，13股的融資凈償還額均在5億元以上。東方財富、江淮汽車、昆侖萬維排名前三，金額依次為36.89億元、13.98億元、10.73億元。

從行業(yè)來看，大金融板塊遭到融資資金撤離。銀行股中的招商銀行、興業(yè)銀行，券商股的東方財富，金融科技股的同花順、指南針，均榜上有名。

此外，貴州茅臺、瀘州老窖等白酒龍頭融資凈償還額也居前，依次為7.9億元、6.97億元。

科技股引領A股價值重估

2025年以來，隨著DeepSeek的全球爆火，推動科技股引領A股、港股全面反彈，市場對于通過升級人工智能生態(tài)系統(tǒng)來提高生產(chǎn)率的預期大大提升，中國科技板塊已成為外資機構的重點關注。摩根大通認為，中國科技股價值重估將持續(xù)，未來10～15年平均年回報率可達7.8%。

3月11日，花旗集團在一份報告中寫道，鑒于DeepSeek在人工智能技術方面的突破、中國政府對科技行業(yè)的支持以及仍處低位的估值，中國股市即使在最近的反彈之后也看起來很有吸引力。

申港證券認為，科技自立自強重塑A股價值中樞。在“十四五”規(guī)劃明確科技強國戰(zhàn)略、全球產(chǎn)業(yè)鏈重構加速的背景下，中國科技企業(yè)正經(jīng)歷從“跟隨者”向“引領者”的躍遷。人工智能、新能源、高端裝備等領域的突破，不僅標志著技術能力的質變，更是推動A股科技板塊從“題材驅動”轉向“業(yè)績驅動”，成為新一輪價值重估的核心引擎，也是新質生產(chǎn)力的具體體現(xiàn)。