機(jī)構(gòu)指出，醫(yī)藥行業(yè)，創(chuàng)新的硬科技依舊會是市場的主要方向之一，創(chuàng)新板塊包括創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械、AI醫(yī)療等，也包括新技術(shù)的腦機(jī)接口、機(jī)器人和干細(xì)胞等細(xì)分的方向。而近期，消費醫(yī)藥，以及中醫(yī)藥，在其他板塊漲幅較大的情況下，也陸續(xù)有關(guān)注資金。

核心邏輯

1.縣域醫(yī)共體信息化建設(shè)的過程中，由于不同檢查檢驗的設(shè)備、試劑參數(shù)存在差異，可能會影響到數(shù)據(jù)互認(rèn)的質(zhì)量，因此，未來醫(yī)療設(shè)備、試劑的型號統(tǒng)一可能將是醫(yī)院設(shè)備采購升級的重要參考。此外，由于基層醫(yī)院對設(shè)備采購的態(tài)度較為謹(jǐn)慎，基層管理者對最新設(shè)備的認(rèn)知相對匱乏，采購選擇時可能會更傾向于向縣龍頭醫(yī)院借鑒，以方便院內(nèi)醫(yī)生低成本進(jìn)修學(xué)習(xí)，因此，醫(yī)療設(shè)備某些領(lǐng)域在縣域醫(yī)共體范圍內(nèi)的品牌集中度有望進(jìn)一步提升，有競爭力的企業(yè)有望受益于行業(yè)需求增長和品牌集中度提升的雙重機(jī)會，迎來業(yè)績增長。

2.腦機(jī)接口是應(yīng)用前景廣闊的交叉前沿技術(shù)。腦機(jī)接口是在大腦與外部設(shè)備之間建立直接連接的通路。大腦在思維活動時產(chǎn)生腦電波，腦機(jī)接口則通過識別腦電波特征直接讀取大腦意圖，將其轉(zhuǎn)化為計算機(jī)指令，是通過神經(jīng)工程手段實現(xiàn)大腦與外部設(shè)備信息交互的交叉前沿技術(shù)，在醫(yī)療、康養(yǎng)、教育、娛樂等領(lǐng)域應(yīng)用前景廣闊，已成為各國科技競逐重要賽道。

3.高質(zhì)量的研發(fā)創(chuàng)新是醫(yī)藥行業(yè)的核心驅(qū)動力，創(chuàng)新藥械在國內(nèi)的商業(yè)化放量已經(jīng)得到了較好的驗證，對外BD的收益以及潛在的海外商業(yè)化收益會是板塊持續(xù)的增長動力，耗材板塊的集采仍在推進(jìn)過程中，骨科等部分細(xì)分領(lǐng)域已進(jìn)入集采后周期，建議關(guān)注低估值的龍頭公司：愛康醫(yī)療。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正處于數(shù)字化轉(zhuǎn)型與智能化升級的變革期，AI將改變藥物研發(fā)、醫(yī)學(xué)影像、多組學(xué)診斷、醫(yī)療服務(wù)等多個領(lǐng)域。

4.醫(yī)藥服務(wù)消費領(lǐng)域AI部署持續(xù)落地推進(jìn)，第三方檢驗、影像、眼科、中醫(yī)、體檢、病理等領(lǐng)域的單位和企業(yè)持續(xù)積極推動AI應(yīng)用落地，預(yù)計未來AI+醫(yī)藥仍將成為行情熱點，但范圍可能進(jìn)一步集中，其中AI相關(guān)的產(chǎn)業(yè)兌現(xiàn)和變現(xiàn)能力將成為市場下一步關(guān)注的熱點。

利好個股：

國信證券建議關(guān)注：三生制藥、澤璟制藥、金域醫(yī)學(xué)等。

華安證券建議關(guān)注：潤達(dá)醫(yī)療、金域醫(yī)學(xué)、固生堂、翔宇醫(yī)療等。

本文內(nèi)容精選自以下研報：

《中航證券醫(yī)藥生物行業(yè)周報：縣域醫(yī)共體信息化功能指引出臺，縣域醫(yī)療設(shè)備滲透率和集中度有望雙升》

《上海證券醫(yī)藥生物行業(yè)周報：醫(yī)保局為腦機(jī)接口醫(yī)療服務(wù)價格單獨立項，臨床應(yīng)用收費有據(jù)可依》

《國信證券醫(yī)藥生物行業(yè)周報（25年第10周）：Illumina被禁止向中國出口測序儀，國產(chǎn)替代有望加速》

《華安證券：輔助生殖政策量變引發(fā)市場關(guān)注，醫(yī)藥板塊持續(xù)活躍》

《國金證券醫(yī)藥健康行業(yè)研究周報：測序儀相關(guān)板塊值得關(guān)注；AI+醫(yī)藥和創(chuàng)新藥抓住邊際變化》

校對：劉榕枝