證券行業(yè)并購重組方面又有大消息。

3月16日晚間，湘財股份（SH600095，股價6.89元，市值197.00億元）發(fā)布公告稱，公司與上海大智慧股份有限公司（以下簡稱大智慧）正在籌劃由湘財股份通過向大智慧全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式，換股吸收合并大智慧，并發(fā)行A股股票募集配套資金。

湘財股份表示，鑒于上述事項存在重大不確定性，為保證公平信息披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，經(jīng)申請，公司A股股票于3月17日（周一）開市起停牌，預(yù)計停牌時間不超過10個交易日。

與此同時，大智慧（SH601519，股價9.01元，市值180.55億元）也發(fā)布公告稱，因籌劃重大資產(chǎn)重組，經(jīng)申請，公司A股股票將于3月17日（星期一）開市起停牌，預(yù)計停牌時間不超過10個交易日。

這是繼國聯(lián)證券收購民生證券、浙商證券收購國都證券、西部證券宣布擬收購國融證券、國泰君安合并海通證券后，證券行業(yè)并購重組方面又一重大進展，加之湘財股份與大智慧淵源頗深，因此備受市場關(guān)注。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，一個月前，湘財股份宣布準備減持1%大智慧股票，一個月后籌劃合并。

兩家公司歷史淵源頗深

大智慧與湘財股份、湘財證券的淵源要追溯到2015年。

2015年的大牛市中，大智慧作為金融服務(wù)商頗受關(guān)注，公司也試圖獲得寶貴的券商牌照，曾宣布以85億元收購湘財證券100%的股權(quán)，意圖打造“互聯(lián)網(wǎng)+券商”標桿，后無果。大智慧的股價也在那波牛市中達到高點。目前其價格距離歷史高點甚遠。

此外，在激烈的競爭中，大智慧2015年以來，業(yè)績虧多盈少，尤其是2016年出現(xiàn)超過17億元的虧損。盡管2017年至2021年有所盈利，但截至2024年三季報，該公司未分配利潤仍然超過-18億元（即未分配利潤虧損）。

此外，大智慧業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計2024年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為-1.9億元~-2.25億元，預(yù)計2024年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-1.85億元~-2.2億元。

對比2023年，當(dāng)年大智慧實現(xiàn)凈利潤1.02億元，但扣除非經(jīng)常性損益后虧損2.32億元。

大智慧表示，2024年虧損主要因為部分業(yè)務(wù)收入有所下滑，加之為拓展新業(yè)務(wù)，研發(fā)投入及人員成本有所增長，新業(yè)務(wù)形成的收入尚不足以覆蓋新增成本。此外，2023年有較高營業(yè)外收入，而2024年無此收入。

湘財股份與大智慧之間根深蒂固的淵源，似乎并未受到大智慧業(yè)績不佳的影響。

在大智慧2015年策劃收購湘財證券未果后，湘財股份的前身哈高科于2020年將湘財證券納入麾下，同時，哈高科更名為“湘財股份”。2020年，湘財股份以支付現(xiàn)金的方式購買新湖集團持有的大智慧15%的股份。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，截至2024年6月30日，湘財股份持有大智慧14.22%的股權(quán)，為大智慧的第二大股東。

2020年交易時，大智慧表示，本次交易將有助于湘財股份構(gòu)建金融科技平臺，強化資源整合能力，發(fā)揮業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。

湘財股份也多次表明大智慧對其重要作用。如在2024年半年報中，湘財股份指出，持有大智慧股權(quán)，助力湘財證券深入推進金融科技戰(zhàn)略。

簽署吸收合并意向協(xié)議

而在2025年2月15日，大智慧發(fā)布公告稱，因經(jīng)營發(fā)展需要，湘財股份擬自本公告披露日起15個交易日后的3個月內(nèi)，通過集中競價方式減持不超過2003萬股，不超過公司總股本的1%。減持價格根據(jù)二級市場交易價格確定，不低于9元/股。

按照計劃，目前剛剛進入上述減持計劃的執(zhí)行區(qū)間，本次擬減持期間為3月10日至6月9日。

發(fā)布減持計劃后，大智慧股價大部分時間在8元~9元+的區(qū)間徘徊，3月14日收盤價9.01元/股剛好比減持最低價高1分錢。

再從時間線來看，2015年，大智慧宣布擬85億元收購湘財證券，最終未果；2020年，哈高科收購湘財證券并更名為“湘財股份”，當(dāng)年湘財股份同時收購大智慧15%的股權(quán)；2025年2月15日，湘財股份宣布擬減持不超過1%大智慧的股份。2025年3月16日，湘財股份宣布擬吸收合并大智慧，兩家上市公司雙雙停牌。

一個月前宣布減持，一個月后宣布吸收合并。湘財股份（湘財證券）與大智慧之間10年的分分合合，未來將如何演變？成為資本市場、證券行業(yè)關(guān)注的焦點話題。

值得一提的是，即使受到市場矚目，目前湘財股份與大智慧之間簽訂的只是意向協(xié)議。

公告顯示，湘財股份與大智慧于2025年3月16日簽署《吸收合并意向協(xié)議》。雙方同意就本次重組的具體交易方案、換股價格、債權(quán)債務(wù)處理、員工安置、異議股東保護機制等安排進行溝通、論證、協(xié)商后，在正式簽署的交易協(xié)議中進行約定。

這兩家公司同時指出，此意向協(xié)議僅為雙方就本次重組達成的初步意向，具體方案及相關(guān)條款將以雙方另行協(xié)商并簽署正式文件內(nèi)容為準。此外，此次重組及正式交易文件尚需提交雙方各自董事會、股東大會審議，并經(jīng)有權(quán)監(jiān)管機構(gòu)批準后方可正式實施。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，受限于凈資本等因素，湘財股份與湘財證券的業(yè)績在證券行業(yè)實屬一般。

根據(jù)2024年湘財股份半年報，2024年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入10.93億元，同比下降15.19%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.73億元，同比下降46.3%；報告期末，公司總資產(chǎn)為337億元，較2023年度末增長1.99%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為118.3億元，較2023年度末下降0.39%。

湘財股份同時指出，2024年上半年，公司全資子公司湘財證券實現(xiàn)金融報表口徑下營業(yè)總收入7.25億元，同比下降9.23%；實現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤1.66億元，同比下降5.02%。截至2024年6月30日，湘財證券資產(chǎn)總額為296.99億元，較年初增長2.39%；負債總額為202.34億元，較年初增長3.90%；歸屬于母公司凈資產(chǎn)為94.65億元，較年初減少0.71%；湘財證券凈資本為77.78億元，較年初下降1.19%。