A股并購(gòu)重組主線(xiàn)突然升溫。

3月18日晚間，總市值超600億元的新奧股份發(fā)布公告稱(chēng)，公司正在籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，可能涉及公司發(fā)行股份，標(biāo)的公司屬于天然氣行業(yè)。除新奧股份以外，多家上市公司也相繼披露了重大資產(chǎn)重組相關(guān)公告，其中包括湖南發(fā)展、玉龍股份、春暉智控、康惠制藥。

分析認(rèn)為，在一系列并購(gòu)重組支持政策的推動(dòng)下，A股并購(gòu)重組市場(chǎng)的交易活躍度顯著提升，涉及并購(gòu)重組的相關(guān)上市公司亦受到資金追捧，A股重組指數(shù)超額收益明顯。

展望后市，A股市場(chǎng)的并購(gòu)重組浪潮仍將持續(xù)，有機(jī)構(gòu)建議關(guān)注政策明確提到的方向，主要包括集成電路、生物醫(yī)藥、新材料、“兩創(chuàng)”板塊等新質(zhì)生產(chǎn)力方向。

多家A股公司公告

3月18日晚間，多家A股上市公司發(fā)布公告，宣布籌劃重大資產(chǎn)重組，具體來(lái)看：

新奧股份(600803)公告稱(chēng)，公司正在籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，可能涉及公司發(fā)行股份，標(biāo)的公司屬于天然氣行業(yè)。公司股票自2025年3月19日開(kāi)市起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)10個(gè)交易日。停牌期間，公司將根據(jù)相關(guān)重大事項(xiàng)進(jìn)展情況，履行信息披露義務(wù)。

湖南發(fā)展(000722)公告稱(chēng)，公司正在籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)。本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，不構(gòu)成重組上市。本次交易標(biāo)的資產(chǎn)為湖南湘投銅灣水利水電開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司、湖南湘投清水塘水電開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司、湖南新邵筱溪水電開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司、湖南湘投沅陵高灘發(fā)電有限責(zé)任公司的控股權(quán)。因此次交易尚處于籌劃階段，公司股票自3月19日開(kāi)市時(shí)起開(kāi)始停牌。

玉龍股份(601028)公告稱(chēng)，因公司控股股東正在籌劃涉及公司的重大事項(xiàng)，鑒于該事項(xiàng)存在不確定性，公司股票自2025年3月19日起停牌。本次籌劃的重大事項(xiàng)仍存在較大不確定性，敬請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

春暉智控(300943)披露重組預(yù)案，公司擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，向23名交易對(duì)方購(gòu)買(mǎi)春暉儀表61.29%的股權(quán)，此次交易資產(chǎn)的價(jià)格尚未確定。公司股票將于3月19日復(fù)牌。

康惠制藥(603139)公告稱(chēng)，公司控股股東陜西康惠控股有限公司正在籌劃公司股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓事宜，可能導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更。為保證公平信息披露，維護(hù)投資者利益，公司股票將于3月19日起停牌，停牌時(shí)間不超過(guò)2天。

值得注意的是，在公告發(fā)布前，康惠制藥的股價(jià)走勢(shì)格外亮眼，已連續(xù)2個(gè)交易日斬獲漲停板，最新總市值升至18.8億元。

對(duì)此，康惠制藥當(dāng)晚發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告稱(chēng)，近日，有市場(chǎng)傳聞公司股票涉及恒昌醫(yī)藥借殼預(yù)期，為此，公司澄清如下：上海賽樂(lè)仙企業(yè)管理咨詢(xún)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“賽樂(lè)仙”）系公司第二大股東，持有公司10%股份，賽樂(lè)仙系湖南恒昌醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“恒昌醫(yī)藥”）的控股股東。恒昌醫(yī)藥未持有公司股份。經(jīng)公司核查，截至目前，公司除與恒昌醫(yī)藥在業(yè)務(wù)層面開(kāi)展少量合作外，不存在借殼方面的相關(guān)合作。

并購(gòu)重組市場(chǎng)升溫

在一系列政策的推動(dòng)下，A股并購(gòu)重組市場(chǎng)的交易活躍度顯著提升，重組預(yù)案披露量激增，相關(guān)上市公司亦受到資金追捧，股價(jià)大幅飆漲。

據(jù)聯(lián)儲(chǔ)證券最新發(fā)布的《A股年度并購(gòu)報(bào)告》，“9·24”并購(gòu)新政后，A股上市公司開(kāi)展各類(lèi)并購(gòu)交易數(shù)量為2044起，占全年總數(shù)5774起的比例為35.4%。其中，上市公司披露重組預(yù)案數(shù)量的變化更為明顯，并購(gòu)新政后共披露了60起此類(lèi)交易，約占2024年全年同口徑121起的一半；上市公司披露重組預(yù)案數(shù)量從之前平均每個(gè)月6單，激增至并購(gòu)新政后平均每個(gè)月20單左右?？梢?jiàn)在并購(gòu)新政后，A股并購(gòu)市場(chǎng)快速升溫，市場(chǎng)活躍度明顯增強(qiáng)。

分析認(rèn)為，A股資本市場(chǎng)并購(gòu)重組活躍度明顯提升，離不開(kāi)監(jiān)管層的持續(xù)性政策支持。自2024年以來(lái)，多地出臺(tái)上市公司并購(gòu)重組行動(dòng)方案，聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域（如人工智能、生物醫(yī)藥、新能源等）、產(chǎn)業(yè)鏈整合及上市公司吸收合并。

去年9月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“并購(gòu)六條”），從多方面對(duì)并購(gòu)重組市場(chǎng)做出了新解讀，大力支持上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型升級(jí)、支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)整合、進(jìn)一步提升監(jiān)管包容性、提高支付靈活性與審核效率等。

Wind數(shù)據(jù)，“并購(gòu)六條”發(fā)布當(dāng)月及去年第四季度，A股有超過(guò)60家上市公司首次披露并購(gòu)重組計(jì)劃。

證監(jiān)會(huì)主席吳清日前表示，將抓緊完善“并購(gòu)六條”配套機(jī)制，在估值定價(jià)、審核流程、支付工具等方面進(jìn)一步打通堵點(diǎn)，大力推進(jìn)企業(yè)并購(gòu)以?xún)?yōu)化資源配置、促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，推動(dòng)更多科技創(chuàng)新企業(yè)并購(gòu)案例特別是具有示范意義的典型案例落地。

可以預(yù)見(jiàn)，在系列政策“組合拳”支持下，A股市場(chǎng)的并購(gòu)重組浪潮仍將持續(xù)，并購(gòu)重組也將步入提質(zhì)增效的新階段。

對(duì)于后期并購(gòu)重組的機(jī)會(huì)方向，光大證券研報(bào)認(rèn)為，近一年內(nèi)，并購(gòu)重組支持政策持續(xù)出臺(tái)，并購(gòu)重組市場(chǎng)持續(xù)活躍，市場(chǎng)對(duì)上市公司并購(gòu)重組的關(guān)注度提升，重組指數(shù)超額收益明顯。對(duì)于可能發(fā)生并購(gòu)重組的行業(yè)，建議關(guān)注政策明確提到的方向，主要包括集成電路、生物醫(yī)藥、新材料、“兩創(chuàng)”板塊等新質(zhì)生產(chǎn)力方向。

校對(duì)：廖勝超