軍工板塊20日盤(pán)中震蕩走高，截至發(fā)稿，邵陽(yáng)液壓、海默科技20%漲停，天海防務(wù)漲超15%，佳訊飛鴻、廣航聯(lián)空漲超10%，振華重工、大連重工、國(guó)機(jī)精工、亞星錨鏈等漲停。

行業(yè)方面，2024年年底以來(lái)，軍工板塊出現(xiàn)諸多積極信號(hào)，核心公司發(fā)布合同公告，核心公司業(yè)績(jī)有望企穩(wěn)，2025年預(yù)計(jì)關(guān)聯(lián)交易額增加，顯示軍工基本面已經(jīng)開(kāi)始加速回暖。

中信建投證券指出，目前軍工行業(yè)處于從業(yè)績(jī)預(yù)期到業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，924以來(lái)板塊最高漲幅達(dá)50%，反映的是新周期增長(zhǎng)預(yù)期，2025年一季度即將進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)階段，板塊結(jié)構(gòu)性、分化性特點(diǎn)或?qū)⒂用黠@。目前中證軍工板塊PE為71.86倍，估值位于歷史中位。當(dāng)前板塊處于估值歷史中位，及業(yè)績(jī)?cè)鏊?、資金配置雙重底部區(qū)間，四季度國(guó)內(nèi)外催化因素或?qū)⒊掷m(xù)出現(xiàn)，為板塊上漲注入新動(dòng)力，新域新質(zhì)領(lǐng)域催化不斷，建議積極把握結(jié)構(gòu)性反彈機(jī)會(huì)，靜待下一輪周期到來(lái)。

該機(jī)構(gòu)表示，配置方面建議圍繞三條投資主線，一是傳統(tǒng)軍工方向，建議重點(diǎn)關(guān)注有訂單修復(fù)預(yù)期、有業(yè)績(jī)支撐的航發(fā)產(chǎn)業(yè)、船舶產(chǎn)業(yè)以及航空航天產(chǎn)業(yè)；二是新域新質(zhì)方向，新式戰(zhàn)爭(zhēng)方面建議關(guān)注圍繞低成本、智能化、體系化三大特點(diǎn)的行業(yè)，包括低成本精確制導(dǎo)彈藥、無(wú)人系統(tǒng)以及新一代智能化作戰(zhàn)底座；新質(zhì)生產(chǎn)力方面，建議關(guān)注應(yīng)用市場(chǎng)空間廣闊、行業(yè)處于快速成長(zhǎng)期、國(guó)產(chǎn)化率較低的行業(yè)，主要為商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)、大飛機(jī)；新技術(shù)方面，建議關(guān)注MEMS器件、增材制造以及陶瓷基復(fù)合材料。三是改革出海方向，建議關(guān)注有資產(chǎn)整合預(yù)期、軍貿(mào)市場(chǎng)具有競(jìng)爭(zhēng)力的相關(guān)公司。

校對(duì)：陶謙