【導(dǎo)讀】黃燕銘正式出任東方證券研究所所長

中國基金報記者 曹雯璟

4月29日下午，東方證券研究所舉行全體員工大會，會上公司領(lǐng)導(dǎo)正式宣布黃燕銘入職東方證券，擔(dān)任研究所所長。

就在一周前，國泰海通發(fā)布內(nèi)部公告，免去黃燕銘財富管理委員會委員職務(wù)。從離職到履新僅用時一周。

履歷顯示，黃燕銘的證券從業(yè)經(jīng)驗已近30年，1994年他就在萬國證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總部任職。1996年—2010年，黃燕銘歷任申銀萬國證券研究所證券分析師、研究所副所長。短暫就職于瑞銀之后，2012年8月正式加入國泰君安任研究所所長。2024年3月，國泰君安內(nèi)部通知，經(jīng)研究決定：聘任黃燕銘為金融學(xué)院院長、博士后科研工作站辦公室主任，財富管理委員會委員、首席策略官，免去其研究所所長職務(wù)。

從職業(yè)生涯情況來看，黃燕銘2000年之前主要從事證券研究工作，負(fù)責(zé)過建材、鋼鐵、有色、傳媒等行業(yè)領(lǐng)域的研究；之后主要從事研究管理的工作，擁有多年中資及外資證券研究團隊的管理經(jīng)驗。不僅如此，在中國的證券研究所中，黃燕銘也是為數(shù)不多的以基層營業(yè)部為職業(yè)生涯起點的所長。

黃燕銘曾起草過“傭金派點制”考評方式，對研究所從非營利性服務(wù)轉(zhuǎn)型營利性服務(wù)做出了貢獻，曾獲得新財富杰出研究領(lǐng)袖獎、賣方分析師水晶球獎金牌領(lǐng)隊第一名。不僅如此，黃燕銘“三分鐘識別一個優(yōu)秀分析師”的才能，更是在投研圈有所流傳。

黃燕銘曾執(zhí)掌國泰君安研究所十二年，帶領(lǐng)國泰君安研究團隊連續(xù)多年獲得新財富“本土最佳研究團隊”及“最具影響力研究機構(gòu)”第一名。根據(jù)國泰君安官網(wǎng)信息，公司研究所在黃燕銘的帶領(lǐng)下，研究服務(wù)量質(zhì)雙升，研究策劃與服務(wù)模式不斷創(chuàng)新，研究實力和影響力穩(wěn)居市場前列。

不僅如此，他也曾提出證券研究行業(yè)三個尚待完成的課題：一是驅(qū)動賣方研究在IPO投價報告的定價環(huán)節(jié)發(fā)揮應(yīng)有的作用，促成金融資本和實業(yè)資本的融合。二是驅(qū)動賣方研究更好地助力國家的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，促進資本在投融資環(huán)節(jié)的流動和合理配置。三是助力財富管理市場的轉(zhuǎn)型，讓賣方研究在財富管理業(yè)務(wù)當(dāng)中發(fā)揮更為積極的作用。

黃燕銘曾提到，從賣方分析師隊伍的內(nèi)部格局來看，競爭確實變得越來越激烈，無論是從事賣方研究服務(wù)的證券公司數(shù)量，還是賣方分析師的數(shù)量都得到了快速增長，這在促進行業(yè)繁榮的同時，也加劇了內(nèi)部的競爭。

他表示，激烈的競爭可以給市場帶來更好的服務(wù)，但同時也會制造噪音。這種激烈競爭集中體現(xiàn)在各家券商研究部門對公募基金研究服務(wù)的爭奪。因此從賣方分析師的內(nèi)部格局來看，競爭確實變得越來越激烈，僅從公募基金服務(wù)的市場來看，這是一片紅海。

數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)2024年公募基金分倉傭金排名，東方證券以2.90億元傭金收入位列行業(yè)第14名，未來黃燕銘帶領(lǐng)的東方證券研究走向如何，值得期待。

市場人士分析認(rèn)為，履新東方證券后，黃燕銘將面臨三大挑戰(zhàn)：一是如何快速提升研究團隊競爭力；二是在公募傭金費率持續(xù)下行的背景下，如何創(chuàng)新研究服務(wù)模式；三是能否在2025年新財富評選中實現(xiàn)突破，重現(xiàn)在國泰君安時期的輝煌。

編輯：江右

校對：喬伊